關於貨幣均衡形勢的第三個決定條件，魏克賽爾希望把它聯結到商品市場的情況上去。他說正常利率是正好堆持製成品“一般價格水平”不變所必需的那種貨幣率。但是魏克賽爾對這個命題未能提供確實的證明。
①而且我就會證明這個想法是錯誤的。為了了解魏克賽爾為什麼和如何作這種主張，我願意在開始時提出一些引論，把這小觀念和本中前麵巳談到的魏克賽爾的其他觀念聯結在一起。
當然，魏克賽爾十分了解：他企圖利用來把“正常利率”因而也把貨幣均衡形勢和實際資本的收益率聯結在一起的“自然利率”這一觀念，對他的全部理論來說是絕對基本的。因為他用這個理論結構成功地將貨幣理論朕係到利息和資本的理論，並由此聯係到全部的中心價格理論。但是由於魏克賽爾所運用的一個理論工具--現在看來是十分陳舊的--使他把白然利率解釋為物理的或是技木的邊際生產率，因而他的全部說明仍然不完全而且有很多矛盾，這我已在第四章中指出了。自然率隻是在十分抽象的理論的虛假世界中決定的，在這裏除了其它特點外，還拋棄了信用現象並由此拋棄了貨幣利率。因此，魏克賽爾並沒能把“貨幣利率”和“自然利率”聯係起來。由於他已經確定了自然率的意義，這兩個數值甚至在理論上是不能並列的。貨幣利率和自然利率之間的區別對魏克賽爾來說必然仍然是很模糊的觀念，同時魏克賽爾並不考慮包含在第一十公式中的數值在統計觀察上的可能性：而隻有這種觀察才能使他確定在實際情況中是否存在這種差異和這一差異是正的還是負的。
①魏克賽爾對資本市場關係的分析也沒有更多的成功。因為他的基本觀念“儲蓄的供給與需求”仍然相當模糊，他沒能把他對資本市場的分析推進到他即使是想直接放到統計資料上來解決的問題上。
然而，在這裏和在他的理論著作的其他地方，使魏克賽爾神魂顛倒的顯然正是貨幣問題的重大實際意義。他的研究興趣是如何使世界免除貨幣失衡災害後果的純粹實際問題。由於他的論證中有決定性的部分不能給他提供對實際情況迸行貨幣分析時在實際上有用的公式，他極力想從對商品市場各種關係的研究上來得到這樣一個公式。但是因為他沒有充分澄清他的考察中這些帶有決定性的部分--實際資本收益率和儲蓄時投資的關係--他不能從前麵兩個均衡標準中得到一十在理論上一致的關於價格水平的均衡公式。
實際上，他較多地兒感悄上接受固定價格水平的這一稱心如意的公式，並且是由於一種先天的標淮的直覺。十分明顯，由於失衡所引起的動誌過程遲早必然去引起價格的普遍提高或下降。均衡意味著“固定的價格水平”這①貨幣利率和自然利率一致先須有不變的價格水平這一定理，在《利息與價格》中闡述得最清楚和最一致。
在《講演錄》和許多論文中，魏克賽爾傾向於將這一理論局限在某些方麵（主要是關於黃金生產和一般地關於所謂直接的通貸膨脹）。但是就我所能看到的，他沒有作出一個清晰完整可供選用的解釋。在下麵，我將采用前一著作中比較清楚的說明。
①魏克賽爾常常強調說這是不可能的，或者，最少說用統計觀察來決定實際情況中的“自然利率”是“事實上不可能的”.
換頁個結論是容易作出的，顯然是沒有什麼根據的。而且魏克賽爾兒一開始就好像確信“價格水平”的交動一般是有害的和經濟上不合理的。
①同時由於貨幣均衡時他不僅是理論上的工具，而且是經符政策的一個理想，②所以他又得到這個結論，以為假如貨幣率是正常的並和自然率一致，它就可以保證消費財貨價格水平不變。
當然，所有這一切都很缺少邏輯性，魏克賽爾沒有成功地樹立起理論上可靠的說明。為了要使他對生產率和資本市場的理論討論的含糊不清的結果能夠用之於實際，他尋求能夠在現實事實中應用的公式，而且這個公式還要能滿足他的精神直覺。在這種情況下，觀察“價格水平”的變動，提供了一條出路和決定“貨幣率”和“自然率”是否在均衡狀態中的可能性。一個在原則上不清楚的說明似乎是正確的，因為它被證明是“實用的”;要變成真理還需要增加一些東西；一個在經濟學說史上十分陳舊的經驗。
③在強調“一般價格水平”時，他和舊的數量說的傳統建立了密切的聯係；魏克賽爾從來沒打算排除舊的數量說，而隻是想改良它。
本節隻是想簡要摘述影晌魏克賽爾思想的一些成見。