[專題會上2]
天t津j市有一家很著名的商業企業叫國際商廈，是上市公司，很有名，TJ人都知道。位置就在天t津j市最繁華的路段中最熱鬧的點位，建築麵積3.3萬平方米。它的投資公司是一家著名的國有企業，宏利集團。該集團經營不善，難以為繼，欲全部轉讓其持有的上市公司股權。國際商廈總股本1.2億股，國有法人股占55%，共6600萬股，每股價格約2元/股，在SH證交所上市。
證券公司的分管業務的副總經理緩緩講來。
要按照市值股價購買國際商廈，這個企業的法人股也就值1.4個億。但是，不是這麼簡單。
國際商廈的財務報表的數據還說得過去，企業在微利運營，特別是連續三年的淨資產收益率超過10%。
這個企業值錢的地方有兩點，一是連續三年淨資產收益率超過10%，具有發行新股籌集資金的的資格，就是收購後就可以很快融資；二是“殼資源”，一般公司通過IPO上市是很麻煩的，沒有三、五年申請想都別想。“買殼上市”相對快得多。證監會審查也簡單。但是買這個“殼”是要花錢的，其價格與賬麵資產和股票市值關係不大。
對方的開價價格不菲，4.2億，轉讓全部其法人股權，還不包括職工安置費用。
如果要求宏力集團在股權轉讓前安置職工——天重有過這樣的要求，對方可以協助工作，但是須要先行支付5000萬。
4.7億的收購成本，相當於花掉四塊多錢購買市值兩塊多錢的股票。
當時天t津j市的上市公司數量很少，與外省市相比、與的直轄市地位相比，遠不相稱。市政府想把這個“殼”保留在天t津j，避免讓外地企業收走，所以，一方麵不允許國際商廈賣給外地企業，另一方麵協調“天重”收購這個企業。
董事長原先有將新廠上市的念頭，以解決新廠的資金問題，但是沒有考慮過“買殼”這個方式。雖然董事長精通財務，但是對上市這一塊業務還是不在行。“一重”對上市有需求，但是不迫切。
操作方式也很簡單，宏利集團和國際商廈兩家共有3.9億的債務，請買家背走，另外再向宏利集團支付3000萬現金，共4.2億，人家就把股權轉讓過來。職工安置費另算。
收購成本明白了，然而“一重”更關心的是能夠融資多少。證券公司是這樣講述：
首先，要明白什麼是配股。就是按照原有股東的股權比例，進行配售新股的過程。國家規定，一般情況下，配股比例不高於30%，即100股，最多配送30股。那麼1.2億股的股本，第一次融資4000萬股。本案大股東持股55%，可配售2200萬股，流通股可配售1800萬股。當然大股東可以放棄配股權利。
其次，配售股票的價格和融資總額。配售股票的價格，就是所配售的股票以多少錢賣給股東。一般情況配股價格可以控製當時股票價格的70%，比如現在股價是2元/股，那麼配股可以賣到1.4元/股，那麼融資額也就出來了，大股東2200萬股，應出資3080萬；流通股融資1800萬股，資金額為2520萬元，融資總額為5600萬。
……
講到這，在坐的領導們都笑了：忙乎半天，才融資5600萬？其中還有3080萬是自己買的？這點小錢還不夠塞牙縫的呢！
趙總翹起身子揮手示意大家認真聽下去，好戲還在後麵。
主講人信心滿滿地繼續按照自己路子講下去。
第三，股票的價格。股票的價格現在不過2元/股，但是，如果“天重”購買股票，那國際商廈的股票馬上就漲上去了，漲到20元/股也不新鮮。從股市上來看，“天重”收購國際商廈，逐步以新廠替代商廈，概念就完全變了，市場價值就完全變了，特別是在我們證券公司的推動之下，達到20元/股是有把握的。
在坐的算了算，哪怕把股價上升的20元/股，那麼融資的總額也不過是5.6億，其中三個億是自己的，從別人手中融來的錢也不過兩億五千萬。還是不過癮。