第一節逃不出的金融投機
貨幣是我們每天都會接觸到，也是絕大多數人向往的好東西。上至總統，下至平民百姓，無不趨之若鶩，唯恐其少。對於什麼是貨幣，我們一般人倒是搞懂了，那就是錢嘛，但經濟學家似乎還沒搞懂，因此，經濟學上的貨幣概念五花八門，有說貨幣是金屬的，有說貨幣是特殊商品的，有說貨幣隻是一個名目的，還有浪漫主義者認為貨幣是一層美妙的麵紗，遮掩在商品之上，後來又形成了作為一種經濟變量或政策變量的貨幣定義。
這就玩得有些深沉了，搞得我們連貨幣還是不是錢都有些懷疑了，而這正是經濟學家的高深之處，說的都是你搞不懂的。那正是我要說的，我說的如果你都懂，我就不如不說。
我們一般人也不要因為搞不懂貨幣究竟還是不是錢，就自認智商低下，以為自己真是沒學問，其實“在研究貨幣本質中受到欺騙的人，比談戀愛受欺騙的人還要多”，看來經濟學家們也沒怎麼搞懂。如果真是搞懂了，這個世界也就變成他們家的了，國王都隻好做他們的仆役。他們絕大部分和你我一樣，都在為飯錢發愁，隻不過咱操心的是麵包錢，他們操心的是血燕之類。好點的、搞過一些大蕭條研究的都已經出任中央銀行行長或者美聯儲主席了，其實也是天天為錢犯愁。
金屬貨幣的進化
貨幣的進化是一個從簡單到複雜，到最後誰也搞不清楚為什麼會這麼複雜的一個過程。
原始社會，人們采用以物易物的交易方式。這種方式受限太多，需得是雙方正好需要彼此的東西方可達成，且一般無法找零，吃虧或者上當大約是免不了的。好在原始人質樸，也就不太往心裏去，但終歸是感覺不順，回去可能還得受到族人或者不定是哪個老婆的嘮叨。於是聰明人開始尋找一種能被交換雙方接受的中介物，這種中介物就是最原始的貨幣。牲畜、鹽、稀有的貝殼、珍稀鳥類羽毛、寶石、沙金、石頭等不容易大量獲取的物品都曾經作為貨幣被使用過。
作為交易中介物的貨幣，首先得稀缺，如果是用空氣做中介，說，這一堆空氣是你的了，你把那群羊給我，這個買賣肯定就黃了；其次是易於保管，時間久了也不會腐爛；最重要的是得有一群人認同。因為金銀銅等貴金屬稀少，看起來還閃閃發亮，大家就很稀罕，因此它們在很多國家和地區相繼成為貨幣。馬克思說“金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀”。這話聽起來有點費解，但在他那個時代是真理。因為是真理，所以就沒必要俯身以就，高高在上就足矣，不需要一定讓你搞明白，你搞不明白它也是真理。這就是貨幣本質的金屬論，貨幣也就等於金屬，貨幣的價值取決於貴金屬的價值。
早期的金屬貨幣是塊狀的，使用時需要先測其成色、稱重量，很麻煩，後來就有權威機構站出來鑄造成色、重量統一的硬幣，這樣在使用的時候，既不需要測試成色，也不需要稱重量，無疑方便得多。貨幣的統一推動了交易的發展，但同時也為投機和泡沫的產生創造了條件。
中國最早的金屬貨幣是商朝的青銅幣。青銅那時屬於高檔奢侈品，非一般人家可以使用，主要功能就在於盛“三牲魚臘”、“四時之和氣”以供祖先晚上享用。當時最主要的貨幣還是天然海貝。
到春秋中期，出現了包金銅貝，也就是在普通銅幣的外表包一層薄金，彰顯其華貴，但流通並不多，更大的作用是養眼。戰國時期黃金與銅鑄幣並行，但黃金似乎更多地用於離間和行賄。
秦始皇統一中國後，規定黃金為上幣，一般用途是賞賜；銅幣為下幣，以秦國的銅錢為標準，外圓內方，這就是後來我們尊稱為“孔方兄”的那個“兄長”。自此之後，銅錢的式樣基本定型，曆代相沿。銅錢作為我國曆史上最重要的貨幣一直流通到清朝末年。外圓內方這種形狀其實是為了澆鑄方便，後來被我們賦予了很多象征性的神秘主義色彩，比如，圓形代表天，方孔代表地，追求天地之間的和諧，等等。也難怪，錢這個東西就是神秘。
西漢承襲秦製，黃金仍為法定貨幣，但主要集中於皇家手中，用途依然是賞賜和饋贈。東漢至隋朝，黃金愈加貴重，主要用途已經不是貨幣，和平期間則用來炫耀和禮佛，戰亂時則被窖藏。這樣，黃金就逐漸退出了市場流通。
唐朝以後，白銀貨幣逐漸得到廣泛流通，但很多金銀進了國庫就不再出來，民間的富戶也將白銀窖藏起來，市麵上流通的貨幣主要還是銅錢和絲織物，所謂“錢帛兼行”。由於銅錢供應嚴重短缺，幣值不斷上升，出現了錢荒，沒辦法，唐武宗年間甚至出現“會昌滅佛”，利用毀佛所得銅材鑄幣。
兩宋時期，白銀的貨幣性質進一步增強，政府正式規定白銀為租稅和官俸的法定貨幣。雖然元、明兩朝都曾明令民間交易禁止使用白銀，推行紙幣，但這種禁令收效甚微，未能阻止白銀的流通。明朝中後期，白銀已成為和銅錢一樣普遍的金屬貨幣。清朝時期，白銀已經成為國家的主要貨幣，清末光緒帝在位期間，中國開始將元寶鑄造成銀幣，並設立了戶部銀行。宣統二年（1910年），頒行《幣製條例》，正式采用銀本位製，但銀本位製隻執行了25年，中華民國國民政府在1935年宣布廢止，改發行法定紙幣。
其實，紙幣在中國出現得很早。北宋初年四川就有了“交子”，這是世界上最早的紙幣之一，其後金、南宋、元、明、清均有紙幣發行，但這時的紙幣基本上都是亂搞，所以理論界一直不認為這是現代意義上的紙幣。中國古代紙幣的鼎盛時期在元朝，當時政府下令紙幣通行全國。
在歐洲，貨幣作為交換媒介始於何時，也是稀裏糊塗，但一般以為黃金作為交換媒介最早可能出現在今伊拉克的兩河流域一帶。當貨幣逐漸流行時，統治者認識到了貨幣的公共商品這一特性，於是開始為轄區內的鑄幣廠定下標準，並督促他們遵守。在這點上，中外皆通，中國統一鑄幣始於秦朝，西漢武帝時期，鑄幣成為皇家專營。
在以後的大部分時間裏，歐洲的通用貨幣是銀子，但其他金屬也用做貨幣，比如金和銅，有的也用鐵。統治者向被統治者征收到金銀後，一般就存在國庫裏，當時沒有經濟學這門“顯學”，大家都不知道再投資的重要性，因此市場上貴金屬越來越少，出現了錢荒和通貨緊縮。聰明的斯巴達人就開始實施世界上最早的“外彙管理”，嚴格控製貨幣流出。
早期的歐洲，地中海沿岸，尤其是古希臘貿易發達，有的城邦甚至出現了債券，因為古希臘人長於哲學思考，所以債券管理還跟得上，發行債券須得經過城邦議會的批準。此時的雅典號稱西方首富，它的城堡裏堆積了大量的金銀，發行的“德拉赫馬”德拉赫馬是古希臘貨幣，1德拉赫馬相當於436克白銀。銀幣據說可以媲美今天的美元。亞曆山大大帝時期，希臘疆域廣闊，一度南達今天的蘇丹北部，北至今天的俄羅斯境內。
古羅馬時期，人們對貨幣的追求經常演變為戰爭。那時發動戰爭並不需要購置昂貴的飛機大炮，隻要有人有勇力就可以。通過戰爭，羅馬經常可以獲得不菲的收益，日漸壯大起來。此時商業貿易更加發達，並出現了銀行業的雛形。古羅馬早在公元前200年左右，就開始鑄造自己的金幣，但流通中的主要還是銀幣，因為金子很稀少。
中世紀時期，由於貿易日益擴展，商品交易量逐漸增大，許多銀子南流到威尼斯，然後被運往地中海東部換取香料、絲綢以及其他奢侈品。銀子出現了淨流出，加上每年流通過程中的損失以及有意的窖藏，到15世紀時，歐洲出現了大規模的錢荒，有時甚至用胡椒替代貨幣，以至於德國各諸侯稱他們的銀行家為“胡椒人”。錢荒的出現推動了歐洲海洋國家的遠洋冒險，哥倫布1492年發現了新大陸，使大量來自美洲的黃金和白銀從16世紀開始源源不斷地流入歐洲，從而挽救了歐洲的貨幣製度。
遠洋貿易的巨大經濟利益促使歐洲沿海國家全力搶占海外殖民地，英國在與歐洲其他國家爭奪海外殖民地的過程中，先後打敗荷蘭、西班牙，成為頭號海洋強國，資產階級的力量空前壯大，金銀開始大規模湧入英倫三島。1717年，英國將英鎊與黃金掛鉤，規定每盎司黃金（純度09）等於3英鎊17先令105便士。1774年，英國停止使用白銀作為通貨。
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金屬貨幣下的投機遊戲
從物物交換過渡到使用金屬貨幣，雖然本質上還是以物易物，但由於貨幣的實際價值與名義價值相對分離，投機也就隨之開始了。先是控製貨幣發行的政府用貨幣遊戲民間，以此斂集財富，其後民間開始互玩。在官方與民間的遊戲中，因政府可以隨時變更遊戲規則，民間自是弱勢，但如果官方玩得太過火，民間隻好悲催地離開遊戲場，不和政府玩了，甚至於起來推翻政府。
例如漢初的半兩錢，原重12銖，後減為3銖，但名義仍是半兩，等於膨脹了4倍。東漢末年王莽貨幣改製，“大泉”銅幣幣材比五銖錢加重24倍，麵額作價等於五銖錢的50倍，實際相當於貶值到1/20；“契刀”銅幣，1枚當五銖錢500枚使用，按其重量則相當於貶值成1/120以下；“錯刀”幣，1枚當五銖錢5000枚使用，相當於貶值成1/720。如此貶值，物價當然狂漲不已，史稱“米石萬錢，人相食”。