如果我們持有一家一年賺1000萬美元公司10%的股權，則我們依比例分得的100萬美元將必須負擔額外的州政府與聯邦所得稅，那包含（1）大約14萬美元股利稅負（我們大部分的股利稅率為14%）或（2）最少35萬美元的資本利得稅，如果這100萬沒有分配，而事後我們又把該公司處分（我們適用的稅率約在35%左右，但有時也可能接近40%）。當然，隻要我們不處分該項投資，這筆稅負將可以一直遞延下去，但最終我們還是必須支付這筆稅金的。事實上，政府可以說是分享我們利潤的主要合夥人之一，隻是投資股票它要分兩次，而投資事業則隻能分一次。
——沃倫·巴菲特
[巴菲特現身說法]
巴菲特認為，投資者不準備持有10年的股票不要買。股票買賣的頻率越高、擁有的股票時間越短，你付出的股票交易稅和傭金就越多，相比之下投資收益也就減少了。
巴菲特在伯克希爾公司1989年年報致股東的一封信中說，從經濟實質而言，他同樣傾向於長期投資，因為長期投資會有助於推遲並減少納稅。接著，他又舉出了那個他經常要提到的很極端的例子來加以說明。
他說，假如伯克希爾公司隻有1美元的投資，並且它每年都能獲得1倍的投資報酬率。在這種情況下，如果伯克希爾公司每年都把股票賣出去，由於賣出股票要交納34%的所得稅，這樣在重複了19年以後，伯克希爾公司在這20年間一共要給美國國庫上交13000美元稅金，而自己則可以得到25250美元。看起來這似乎很不錯，但如果你在這20年間一直持股不動，也就是什麼事情都不做，最終的投資回報卻可以高達1048576美元，在扣除34%的稅金即356516美元所得稅後，自己可以得到692060美元，相當於前者的27.4倍。
巴菲特由此得出結論說，長期投資有助於推遲納稅，並且還能合理避稅。不要小看這僅僅是一點點差異，可對於投資者來說所得到的回報卻是有天壤之別的。
仔細研究會發現，這種長期投資無論對投資者個人還是政府來說都是雙贏局麵。就拿上麵的例子來說，如果伯克希爾公司在這20年間一直持股不動，在伯克希爾公司投資回報率大大提高的同時，政府從中收取的所得稅也比前者要高得多。所不同的是，政府必須等到20年結束、伯克希爾公司出售該股票時，才能將這筆稅金悉數入庫。
巴菲特坦言道，必須強調的是，伯克希爾公司的長期投資理念並不僅僅是因為這種簡單的算術邏輯。與此同時，它們對與上市公司雙方之間建立起來的商業合作關係，彼此珍惜這種情感，也是一個重要因素。更不用說，這種長期投資的前提是該股票本身值得長期擁有了。
巴菲特在伯克希爾公司1989年年報致股東的一封信中說，這種推遲交納的所得稅負債，就好像是美國國庫借給伯克希爾公司的無息貸款。