投資人真正需要具備的是正確評估所選擇企業的能力。請特別注意“所選擇”這個詞，你並不需要成為一個通曉每一家或者許多家公司的專家，你隻要能夠評估在你的能力圈範圍之內的幾家公司就足夠了。能力圈範圍的大小並不重要，清楚自己的能力圈邊界才是至關重要的。
——沃倫·巴菲特
[巴菲特現身說法]
巴菲特認為，投資者購買的股票其經營業務要容易理解，業務過於複雜其中就可能蘊藏著投資風險。由於每一位投資者的經曆、知識、能力不同，所以他們對同一家上市公司業務經營內容的理解也不相同。但這不要緊，至關重要的是確定自己的能力圈邊界在哪裏。明確了這一點，他就能在自己的能力圈範圍內了解、判斷、確定投資股票。
巴菲特在伯克希爾公司1996年年報致股東的一封信中說，投資者真正需要具備的是正確評估所選擇企業的能力。你並不需要成為一個通曉每一家上市公司的專家，你隻要能在你的能力圈範圍內正確評估少數幾隻股票就行了。每個人的能力圈範圍有大有小，這並不重要，重要的是知道自己的能力圈範圍有多大、邊界在哪裏。
巴菲特說，投資某隻股票的前提是該公司的業務經營要容易理解，並不是說該公司的業務經營必須每個人都簡單易懂，而是隻要作為投資者的你能懂得它究竟做的是什麼業務，即是說業務經營要能在投資者理解的能力圈範圍內就行了。
巴菲特堅信，股票投資的成功與否，與投資者對這家公司的業務經營內容是否真正“理解”有很大關係。隻有你懂得這家公司在做什麼，才能對該公司的持續競爭優勢進行合理分析，從而判斷應該在什麼時候、以什麼樣的價格買入該股票，以及是否值得投資該股票。
雖然這種判斷不可能很精確，但大致範圍是可以確定的。相反，如果你對該公司的業務無法理解，那麼這樣的投資就無異於瞎子摸象，這種投資行為就必然是盲目的。
那麼，究竟如何確定自己的能力圈邊界在哪裏呢？這主要有：
一是不要企圖能預測所有因素
每個人的能力圈範圍是有限的，不可能無邊無際。所以巴菲特告誡說，投資者可以“在你所了解的企業的名字周圍畫一個圈，然後去掉那些沒有內在價值、沒有好的管理和沒有經受住困難考驗的不合格企業。”這樣，你的能力圈範圍基本上就確定了。
巴菲特的投資搭檔查理·芒格更是一針見血地說：“投資是一個比賽誰的未來預測更正確的遊戲。你是如何預測的呢？保證預測正確的一個方法是把你的預測對象限製在能力圈範圍內。如果你試圖預測所有因素的未來，你的野心就太大了。”
二是不要去投資自己不理解的行業