劉八太尉正待打點動身，往台州訪問賈貴妃親族。聞知此言，又隻怕是冒名而來的。喚個心腹親隨，先叩來曆分明，方準相見。
不一時，親隨回話道：“是賈涉之子賈似道。”劉八太尉道：“快請進。”原來內相衙門，規矩最大。尋常隻是呼喚而已，那個“請”字，也不容易說的，此乃是貴妃麵上。當時賈似道見了劉八太尉，慌忙下拜。太尉雖然答禮，心下尚然懷疑。細細盤問，方知是實。留了茶飯，送在書館中安宿。
次早入宮，報與賈貴妃知道。貴妃向理宗皇帝說了，宣似道入宮，與貴妃相見。說起家常，姐弟二人，抱頭而哭。貴妃引賈似道就在宮中見駕，哭道：“妾隻有這個兄弟，無家無室，伏乞聖恩重瞳看覷。”理宗禦筆，除授籍田令。即命劉八太尉在臨安城中，撥置甲第一區；又選宮中美女十人，賜為妻妾；黃金三千兩，白金十萬兩，以備家資。
似道謝恩已畢，同劉八太尉出宮去了。似道叮囑劉八太尉道：“蒙聖恩賜我住宅，必須近西湖一帶，方稱下懷。”此時劉八太尉在貴妃麵上，巴不得奉承賈似道，隻揀湖上大宅院，自賠錢鈔，倍價買來，與他做第宅，奴仆器用，色色皆備。次日，宮中發出美女十名，貴妃又私贈金銀寶玩器皿，共十餘車。似道一朝富貴，將百金賞了陳二郎，謝了報信之故；又將百金賞賜典鋪中，償其賃衣。典鋪中哪裏敢受？反備盛禮來賀喜。自此賈貴妃不時宣召似道入宮相會，聖駕遊湖，也時常幸其私第，或同飲博遊戲，相待如家人一般，恩幸無比。
似道恃著椒房之寵，全然不惜體麵，每日或轎或馬，出入諸名妓家。遇著中意時，不拘一五一十，總拉到西湖上與賓客乘舟遊玩。若賓客眾多，分船並進。另有小艇往來，載酒肴不絕。你說賈似道起自寒微，有甚賓客？有句古詩說得好，道是：“貧賤親戚離，富貴他人合。”賈似道做了國戚，朝廷恩寵日隆，那一個不趨奉他？隻要一人進身，轉相薦引，自然其門如市了。文人如廖瑩中、翁應龍、趙分如等，武臣如夏貴、孫虎臣等，這都是門客中出色有名的，其餘不可盡述也。
一日，理宗皇帝遊苑，登鳳皇山，至夜望見西湖內燈火輝煌，一片光明。向左右說道：“此必賈似道也。”命飛騎探聽，果然是似道遊湖。天子對貴妃說了，又將金帛一車，贈為酒資。以此似道愈加肆意，全無忌憚。詩曰：
天子偷安無遠猷，縱容貴戚恣遨遊。
問他無賽西湖景，可是安邊第一籌？
那時宋朝仗蒙古兵力，滅了金人。又聽了趙範、趙葵之計，與蒙古構難，要守河據關，收複三京。蒙古引兵入寇，責我敗盟，準漢騷動，天子憂惶。賈似道自思無功受寵，怎能勾超官進爵？又恐被人彈議。要立個蓋世功名，以取大位，除非是安邊蕩寇，方是目前第一個大題目。乃自薦素諳韜略，願往淮揚招兵破賊，為天子保障東南。理宗大喜，遂封為兩淮製置大使，建節淮揚。賈似道謝恩辭朝，攜了妻妾賓客，來淮揚赴任。
三日後，密差門下心腹訪問生母胡氏，果然跟個石匠，在廣陵驛東首住居。訪得親切，回複了似道，似道即差轎馬人夫擺著儀從去迎接。本衙門聽事官率領人夫，向胡氏磕頭，到把胡氏險些唬倒。聽事官致了製使之命，方才心下安穩。胡氏道：“身既從夫，不可自專。”急教人去尋石匠回家，對他說了。石匠也要跟去，胡氏不能阻擋，隻得同行。胡氏乘轎在前，石匠騎馬在後，前呼後擁，來到製使府。似道請母親進私衙相見，抱頭而哭。算來母子分散時，似道止三歲，胡氏二十餘歲，到今又三十多年了，方才會麵相識，豈不傷感？
似道聞得石匠也跟隨到來，不好相見。即將白金三百兩，差個心腹人伴他往江上興販。暗地授計，半途中將石匠灌醉，推墜江中，隻將病死回報，胡氏也感傷了一常自此母子團圓，永無牽帶。
似道鎮守淮揚六年，僥幸東南無事。天子因貴妃思想兄弟，乃欽取似道還朝，加同樞密院事。此時丁大全罷相，吳潛代之。那吳潛號履齋，為人豪雋自喜，引進兄弟，俱為顯職。賈似道忌他位居己上，乃造成飛謠，教宮中小內侍於天子麵前歌之。謠雲：大蜈公，小娛公，盡是人間業毒蟲。
夤緣攀附百蟲叢，若使飛天便食龍。
天子聞得，乃問似道雲：“聞街坊小兒盡歌此謠，主何凶吉？”似道奏道：“謠言皆熒惑星化為小兒，教人間童子歌之。此乃天意，不可不察。‘蜈’與‘吳’同，以臣愚見推之，‘大娛公，小娛公’，乃指吳潛兄弟，專權亂國。若使養成其誌，必為朝廷之害。陛下飛龍在天，故天意以食龍示警。為今之計，不若罷其相位，另擇賢者居之，可以免咎。”天子聽信了，即命翰林草製，貶吳潛循州安置，弟兄都削去官職。似道即代吳潛為右丞相，又差心腹人命循州知州劉宗申，日夜拾摭其短。吳潛被逼不過，伏毒而死。此乃似道狠毒處。卻說蒙古主蒙哥屯合州城下，遣太弟忽必烈，分兵圍鄂州、襄陽一帶，人情洶懼。樞密院一日間連接了三道告急文書，朝廷大驚，乃以賈似道兼樞密使京湖宣撫大使，進師漢陽，以救鄂州之圍。似道不敢推辭，隻得拜命。聞得大學生鄭隆文武兼全，遣人招致於門下。鄭隆素知似道奸邪，怕他難與共事，乃具名刺，先獻一詩雲：
收拾乾坤一擔擔，上肩容易下肩難。
勸君高著擎天手，多少傍人冷眼看。
這首詩明說似道位高望重，要他虛己下賢，小心做事。他若見了詩欣然聽納，不枉在他門下走動一番。誰知似道見詩中有規諫之意，罵為狂生，把詩扯得粉碎，不在話下。
再說賈似道同了門下賓客，文有廖瑩中、趙分如等，武有夏貴、孫虎臣等，精選羽林軍二十萬，器仗鎧甲，任意取辦，擇日辭朝出師，真個是威風凜凜，殺氣騰騰。不一日，來到漢陽駐紮。
此時，蒙古攻城甚急，鄂州將破，似道心膽俱裂，那敢上前？乃與廖瑩中諸人商議，修書一封，密遣心腹人宋京詣蒙古營中，求其退師，情願稱臣納幣。忽必烈不許，似道遣人往複三、四次。適值蒙古主蒙哥死於合州釣魚山下，太弟忽必烈一心要篡大位，無心戀戰，遂從似道請和，每年納幣稱臣奉貢。兩下約誓已定，遂拔寨北去，奔喪即位。
賈似道打聽得蒙古有事北歸，鄂州圍解，遂將議和稱臣納幣之事瞞過不題，上表誇張己功。隻說蒙古懼己威名，聞風遠遁，使廖瑩中撰為露布，又撰《福華編》，以記鄂州之功。
蒙古差使人來議歲幣，似道怕他破壞己事，命軟監於真州地方。隻要蒙蔽朝廷，那顧失信夷虜？理宗皇帝謂似道有再造之功，下詔褒美，加似道少師，賜予金帛無算，又賜葛嶺周圍田地，以廣其居，母胡氏封兩國夫人。
似道偃然以中興功臣自任，居之不疑。日夕引歌姬舞妾，於湖上取樂。四方貢獻，絡繹不絕。凡門客都布置顯要，或為大郡，掌握兵權。真個是一人之下，萬人之上。每年八月八日，似道生辰，作詞頌美者，以數千計。似道一一親覽，第其高下，一時傳誦謄寫，為之紙貴。時陸景思《八聲甘州》一詞，稱為絕唱。詞雲：滿清平世界，慶秋成，看鬥米三錢。論從來，活國掄功第一，無過豐年。辦得民間安飽，餘事笑談間。若問平戎策，微妙難傳。
玉帝要留公住，把西湖一曲，分入林園。有茶爐丹灶，更有釣魚船。覺秋風未曾吹著，但砌蘭長倚北堂萱。千千歲，上天將相。平地神仙。
其他諂諛之詞，不可盡述。
一日，似道同諸姬在湖上倚樓閑玩，見有二書生，鮮衣羽扇，豐致翩翩，乘小舟遊湖登岸。傍一姬低聲讚道：“美哉，二少年！”似道聽得了，便道：“汝願嫁彼二人，當使彼聘汝。”
此姬惶恐謝罪。不多時，似道喚集諸姬，令一婢捧盒至前。似道說道：“適間某姬愛湖上書生，我已為彼受聘矣。”眾姬不信，啟盒視之，乃某姬之首也，眾姬無不股栗。其待姬妾慘毒，悉如此類。又常差人販鹽百般，至臨安發賣。太學生有詩雲：
昨夜江頭長碧波，滿船都載相公鹺。
雖然要作調羹用，未必調羹用許多。
似道又欲行富國強兵之策，禦史陳堯道獻計，要措辦軍餉，便國便民，無如限田之法。怎叫做限田之法？如今大戶田連阡陌，小民無立錐之地，有田者不耕，欲耕者無田。宜以官品大小，限其田數。某等官戶止該田若幹，其民戶止該田若幹。餘在限外者，或回買，或派買，或官買。回買者，原係其人所賣，不拘年遠，許其回贖。派買者，揀殷實人戶，不滿限者派去，要他用價買之。官買者，官出價買之，名為“公田”，顧人耕種，收租以為軍餉之費。先行之浙右，候有端緒，然後各路照式舉行。大率回買、派買的都是下等之田，又要照價抽稅入官；其上等好田，官府自買，又未免虧損原價。浙中大擾，無不破家者，其時怨聲載道。太學生又詩雲：
胡塵暗日鼓鼙鳴，高臥湖山不出征。
不識咽喉形勢地，公田枉自害蒼生。
賈似道恐其法不行，先將自己浙田萬餘畝入官為公田。朝中官員要奉承宰相，人人聞風獻產。翰林院學士徐經孫條具公田之害，似道諷禦史舒有開劾奏罷官。又有著作郎陳著亦上疏論似道欺君瘠民之罪，似道亦尋事黜之於外。公田官陳茂濂目擊其非，棄官而去。又有錢塘人葉李者，字太白，素與似道相知，上書切諫。似道大怒，黥其麵流之於漳州。自此滿朝鉗口，誰敢道個不字！
似道又立推排打量之法。何為推排打量之法？假如一人有田若幹，要他契書查勘買賣來曆，及質對四址明白。若對不來時，即係欺誑，沒入其田。這便是推排。又去丈量尺寸，若是有餘，即名隱匿田數，也要沒入，這便是打量。行了這法，白白的沒入人產，不知其數。太學生又有詩雲：
三分天下二分亡，猶把山河寸寸量。
縱使一丘添一畝，也應不似舊封疆。
又有人作《沁園春》詞雲：
道過江南，泥牆粉壁，右具在前。述何縣何鄉裏，住何人地，佃何人田。氣象蕭條，生靈憔悴，經界從來未必然。惟何甚，為官為己，不把人憐？
思量幾許山川，況土地、分張又百年。西蜀壥岩，雲迷鳥道；兩淮清野，日警狼煙。宰相弄權，奸人罔上，誰念幹戈未息肩？掌大地，何須經理，萬取千焉。
似道屢聞太學生譏訕，心中大怒，與禦史陳伯大商議，奏立士籍。凡科場應舉及免舉人，州縣給曆一道，親書年貌世係及所肆業於曆首，執以赴舉。過省參對筆跡異同，以防偽濫。乃密令人四下查訪，凡有詞華文采，能詩善詞者，便疑心他造言生謗，就於參對時尋其過誤，故意黜罷。由是諂諛進身。文人喪氣。時人有詩雲：
戎馬掀天動地來，荊襄一路哭聲哀。
平章束手全無策，卻把科場惱秀才。
又有人作《沁園春》詞雲：
士籍令行，條件分明，逐一排連。問子孫何習？
父兄何業？明經詞賦？右具如前，最是中間，娶妻某氏，試問於妻何與焉？鄉保舉，那堪著押，開口論錢。祖宗立法於前，又何必、更張萬萬千算行關改會，限田放糴；生民調瘁，膏血俱。隻有士心，僅存一脈，今又艱難最可憐。誰作俑？陳伯大附勢專權！
陳伯大收得此詞，獻與似道。似道密訪其人不得，知是秀才輩所為，乘理宗皇帝晏駕，奏停是年科舉。自此太學、武學、宗學三處秀才，恨入骨髓。其中又有一班無恥的，倡率眾人，稱功頌德。似道欲結好學校，一一厚酬。一般也有感激賈平章之恩，願為之用的。此見秀才中人心不一，所以公論不伸，也不在話下。
卻說理宗皇帝傳位度宗，改元鹹淳。那度宗在東宮時，似道曾為講官，兼有援立之恩。及即位，加似道太師，封魏國公。每朝見，天子必答拜，稱為師相而不名。又詔他十日一朝，赴都堂議事，其餘聽從自便，大小朝政，皆就私第取決。
當時傳下兩句口號，道是：
朝中無宰相，湖上有平章。
一日，似道招右丞相馬廷鸞、樞密使葉夢鼎，於湖中飲酒。似道行令，要舉一物，送與一個古人，那人還詩一聯。似道首令雲：我有一局棋，送與古人弈秋。弈秋得之，予我一聯詩：“自出洞來無敵手，得饒人處且饒人。”
馬廷鸞雲：
我有一竿竹，送與古人呂望。呂望得之，予我一聯詩：“夜靜水寒魚不食，滿船空載月明歸。”
葉夢鼎雲：
我有一張犁，送與古人伊尹。伊尹得之，予我一聯詩：“但存方寸地，留與子孫耕。”
似道見二人所言，俱有譏諷之意，明日尋事，奏知天子，將二人罷官而去。
那時蒙古強盛，改國號曰元，遣兵圍襄陽、樊城，已三年了，滿朝盡知，隻瞞著天子一人而已。似道心知國勢將危，乃汲汲為行樂之計。嚐於清明日遊湖，作絕句雲：
寒食家家插柳枝，留春春亦不多時。
人生有酒須當醉，青塚兒孫幾個悲？
於葛嶺起建樓台亭榭，窮工極巧。凡民間美色，不拘娼尼，都取來充實其中。聞得宮人葉氏色美，勾通了穿宮太監，徑取出為妾，晝夜淫樂無度。又造多寶閣，凡珍奇寶玩，百方購求，充積如山。每日登閣一遍，任意取玩，以此為常。有人言及邊事者，即加罪責。
忽一日，度宗天子問道：“聞得襄陽久困，奈何？”似道對雲：“北兵久已退去，陛下安得此語？”天子道：“適有女嬪言及，料師相必知其實。”似道奏雲：“此訛言，陛下不必信之。萬一有事，臣當親率大軍，為陛下誅盡此虜耳。”說罷退朝。似道乃令穿宮太監，密查女嬪名姓，將他事誣陷他，賜死宮中。正是：
是非隻為多開口，煩惱皆因強出頭。
堪笑當時眾台諫，不如女嬪肯分憂。
自宮嬪死後，內外相戒，無言及邊事者。養成虜患，非一朝一夕之故也。
似道又造半閑堂，命巧匠塑己像於其中。旁室數百間，招致方術之士及雲水道人，在內停宿。似道暇日，到中堂打坐，與術士道人談講。門客中獻詞，頌那半閑堂的極多。隻有一篇名《糖多令》，最為似道所稱賞，詞雲：天上摘星班，青牛度關。幻出蓬萊新院宇，花外竹。竹邊山。
軒冕倘來間，人生閑最難，算真閑、不到人間。
一半神仙先占取，留一半，與公閑。