資本效果
在中國人的觀念中，債務一直被看做是洪水猛獸。“負債累累”、“債台高築”等成語都反映了人們對債務的負麵看法。很多人認為，“無債一身輕”才是正常的財務狀況，沒有債務的企業才是健康的、有發展前途的。負債累累確實對企業的發展有一定的負麵影響，但這並不是說，一點兒債務也沒有就是最好的。更何況，當企業資金鏈出現斷裂的時候，要生存下去，隻有負債經營。
經典案例
現今已有60餘年曆史的運動服裝品牌彪馬，在世界範圍內具有強大的吸引力和影響力。它的光輝篇章一頁頁寫在偉大的運動成就上。彪馬陪伴球王貝利進軍世足冠軍決賽，陪伴網球好手貝克在溫布敦的草地稱雄。與最頂尖的運動員合作並不斷追求最新的技術、製作最佳的運動配備。近幾年來它又根據流行運動的需求進行創新，躍升為年輕人最喜愛的品牌之一。
可是在20世紀八九十年代，彪馬在銷量上遠遠落在耐克、銳步和阿迪達斯等運動服裝巨頭後麵。當時彪馬被看做是落伍的品牌，是窮人才穿的品牌，百貨公司紛紛將彪馬運動鞋放到了廉價貨櫃上。
1994年，年僅30歲的塞特茲被任命為彪馬公司的CEO，他同時也是當時歐洲最年輕的上市企業總裁。當時許多人認為塞特茲太年輕，擔心他難勝大任，因為此時彪馬公司已連續8年虧損，負債2.5億美元，瀕臨破產。
但是塞特茲沒有對這家老企業失去信心，他頂著巨大的壓力上任了。公司已債台高築，可是除了繼續采取負債經營，根本沒有其他出路可走。塞特茲采取遊擊營銷戰術，在短短的五六年時間裏，就讓彪馬成為世界運動服裝市場的“爆發型品牌”。
1994～2001年，彪馬的營業額增長了近兩倍。彪馬不但還清了銀行的錢，憑借出色的營銷戰術，彪馬公司的股票連續多年被評為德國市場上最值得投資的股票。
密碼透析
那些沒有壓力的企業往往動力不足、幹勁不足，也就成不了大事。債務對於企業來說，可以說是一種壓力。一個企業沒有債務，自然會覺得企業一直運轉得很好，也就沒有了壓力，如果不能正確對待，很可能會滿足於平平安安過日子，不思進取，不求上進。從這個角度來看，企業有一定的債務，身上有一定的壓力反而能激發自己的上進心，增加前進的動力。這就是為什麼現在很多企業家明明可以向股東要錢，卻還是把手伸向了銀行。
經濟學家認為，很多企業的發展速度根本不是其當前的能力決定的，而是由其幾年後甚至幾十年後的利潤來決定的。但是在企業需要擴大、發展的時候，企業家還是會選擇去用明天的錢來做今天的事，這就需要通過向銀行貸款，把企業未來的盈利提前變現到現在來實現發展所需要的各種條件，提高自己企業的實力。
當然，並不是所有的負債經營都是有好處的，做任何事情都需要掌握一個度，負債經營也一樣。企業掌握好這個度的標誌，就是良性負債。所謂良性負債，就是你可以自己控製的負債，就是你的企業必須要能在很長的一段時期保持盈利。反之，超出了自己預期收入的、不可控的負債，則為不良負債。比如，你的企業為擴大規模而向銀行貸了款，每個月還款金額不超過月盈利的30%，這樣的債務就屬於良性負債；如果企業的還貸比例達到了月盈利的50%，在這種情況下，對於企業來說就不具備財務的彈性，一旦盈利減少，就很容易使企業陷入財務困境，這樣的債務則屬不良負債。這就是中國很多負債經營的企業每個月還款金額很少有超過月盈利的20%的原因。
企業要經營、要發展，就需要資金。向別人借錢，便要付利息，這是理所當然的事。但是，隻要你膽識過人、眼光獨到，應付得當，看準了市場行情，洞察市場變化規律，加速資金周轉，那麼，借來的錢所掙出來的錢遠比你所付出的利息多得多。
美國著名企業家哈托說得好，很多人不懂得負債經營，總是把虧損經營跟負債經營混為一談，這其實是很不對的。現代經營的法則是，負債隻要經營得法，同樣可以創造利潤。負債經營絕不是虧損經營，二者截然不同。虧損經營指的是產品一時賣不出去，或者咬牙跟同行降價競爭，使價格低於製造成本。這種虧損的營銷策略隻是一種權宜之計，絕對不可以持久，否則即便傾家蕩產也奉陪不起。