a 薛偉賢、馮宗憲：《網絡經濟泡沫解析》，載《財經研究》2004年第1期。
於是，在國內外資金的有力支持下，美國網絡企業雲集的納斯達克市場，短期內迎來了大發展、大擴張的時機。而在股市高漲時期，發生了巨額資本搶購少數股票的情況——較早的時候，上萬億美元對應的隻有近500種網絡股——極大地哄抬了股價。
而納斯達克股市：允許網絡公司在取得第一筆收入之前就上市。於是，不管好壞，無數公司掛上個“.com”的名字就亂哄哄地上市。而且上市之後，立刻遭到資金哄搶。這讓人忍不住立刻想起了中國的期房製度：房子隻是畫在紙上，卻已經可以上市交易了。這一類荒唐的舉措，在中國和美國，乃至世界各國，都隻有一個結果——在瘋狂搶占市場份額的一片混亂中，除了引發驚人的泡沫外，從未導致其他什麼好的結果來。
事實也是如此，泡沫由此而生——不僅是泡沫，而且是空前的大泡沫。
到2001年3月，已經有5500家企業在納斯達克上市。這些企業中，有微軟、英特爾、戴爾、思科、朗訊、美國在線、雅虎、亞馬遜等大批實力雄厚的世界級高科技企業。
然而，在這熱熱鬧鬧、一團和諧的景象中，也不乏大量混跡其中的皮包公司、垃圾公司。其虛弱的財務狀況和虛構的盈利前景，成了一觸即發的機簧—— 一旦風吹草動，立刻就會成為泡沫破滅的導火索。
於是我們看到了這樣一個時間表：
1971年2月8日：納斯達克股市建立，最初的指數為100點，十年後，指數才得以突破200點。
1987年10月19日：在道瓊斯工業股票平均價格指數暴跌以後，納斯達克下跌11.5%，創造了一天內的最大降幅。當年年終時，該指數為330點。（記得格林斯潘上台兩個月後就發生的股災麼？）
1991年4月12日：500點。
1995年7月17日：1000點。
1997年7月11日：1500點。
1998年7月16日：2000點。
1999年1月29日：2500點。
1999年11月3日：3000點。
1999年12月29日：4000點。
2000年3月9日：5000點。
2000年3月10日：創造5048.62點的最高紀錄。隨後即迅速急轉直下，同年，連續跌穿4000點，甚至3000點。
2001年3月12日：跌破2000點大關。
2001年3月20日：1857.44點，與去年最高點相比跌幅已達63.2％，創
下納斯達克曆史上最大跌幅。 ……
這場股災破壞力多大呢？餘永定老先生在2002年的文章中給出的數字，是4萬億~5萬億美元的資金蒸發了。於是，伴隨著互聯網泡沫的破裂，美國經濟被帶入了低穀之中。恰好這時，小布什上台了，所以說，布什家的命，還真是不一般地苦。