許多人以為股票是伯克希爾公司投資時的第一選擇，這樣的想法不太正確。自從1983年我們開始公開披露經營準則後我們就一再公開表示，我們偏愛買下整家公司而非部分股權。其中一部分是私人理由，那就是我喜歡與經理人一起共事，他們是一群高水平、有才幹同時忠誠度高的夥伴；而我必須坦言，他們的行為遠較一般上市大公司的經理人要理性，還要以公司股東的利益為重。當然除此之外還有一個重大的財務理由，而且是跟稅負有關。
——彼得·林奇
[巴菲特是這樣煉成的]
巴菲特在美國被稱為“先知”，在中國被稱為“股神”，所以許多讀者尤其是中國讀者理所當然地認為巴菲特就是“炒股的”。確實，巴菲特的早期熱衷於炒股，但收獲不大；正是他後來利用伯克希爾公司這個平台大量購並企業，才從這種真正的投資方式身上奠定了全球首富基礎。
巴菲特在伯克希爾公司2000年年報致股東的一封信中說，許多人認為伯克希爾公司投資時的第一選擇是股票，其實這樣的想法不太正確。自從1983年伯克希爾公司開始披露經營準則以來，他就一直公開表示更傾向於購買整家企業。其中一部分是個人理由，他喜歡和那些優秀的明星經理人一起共事，除此以外還有一個重要理由是從財務、稅收角度出發來考慮的。
巴菲特特別指出，雖然購並企業是一件大事，可是這樣的決定在伯克希爾公司不用超過5分鍾就能作出。他舉例說，2000年伯克希爾公司幾乎把所有的房地美、房利美股票全部出清，同時投入15%的資金購並了幾家中型企業和少量債券（這些債券數量不多，收益率卻很高，並不是垃圾債券係列）。作出這樣的決策，就用不了他花什麼時間。
能夠較好反映巴菲特果敢作風的，是伯克希爾公司購並奧瑪哈中央州際健康與人壽保險公司的案例。
中央州際健康與人壽保險公司有一個專門為全國各地信用卡發行商提供信用卡保險的業務部門，在投保人出現殘疾和失業的情況下，該部門會根據信用卡存款向他們支付最低保障補償金。也就是說，這種產品可以在投保人出現死亡、殘疾、非主動性失業的條件下，按月獲得一定的補償金。
這個業務部門坐落在巴菲特的家鄉奧瑪哈，巴菲特說，他非常喜歡這個機構，也非常喜歡從事這項工作的員工，當然還有一半原因是喜歡這個公司的所在地奧瑪哈。
當中央州際健康與人壽保險公司創始人威廉姆·凱澤爾有意出售該公司時，巴菲特表示他願意出該公司年收入10倍的價格進行收購。威廉姆·凱澤爾一聽說，好，這是個好主意，我們去年賺了1000萬美元，所以你出1億美元來買下它吧。
威廉姆·凱澤爾當時想：這1億美元可不是個小數字，連他自己報出這個數字後也感到有些驚訝，料想巴菲特一定還砍價的。可是沒想到巴菲特爽快地說，沒問題，就這麼定了！