所謂基金淨值就是指基金資產的總市值減去負債後的餘額,即為每一基金單位代表的基金資產的淨值。對於廣大基民來講,如果基金成立已經有一段相當長的時間,或者是自成立以來成長迅速,基金的淨值自然就會比較高,如果基金成立的時間短,或是進場時點不佳,都可能使基金淨值相對較低。因此,如果隻以現時基金淨值的高低作為是否要購買基金的標準,就常常會做出錯誤的決定。購買基金還是看基金淨值未來的成長性,這才是正確的投資方針。基金公司通常為了提高基金淨值,會采取各種各樣的方法和措施,可以利用新股申購的特權,依靠一級市場來獲取大量收益。或者臨時性拉抬重倉股、基金聯合鎖倉等。基金公司在大的市場環境的影響下也逐漸掌握了一些提高淨值的手法。
1.對基金實行聯合鎖倉。
有時候為了提高淨值,部分基金公司也可能聯合幾個大的機構投資者,對基金重倉股進行二級市場運作,在持有期內維持股價的上升形態,然後,在某一水平保持股價的相對穩定,以提高基金的淨值。所以基金重倉持有的股票在基本不出現大問題的情況下,一般股價不會出現較大的下跌,這種股價的相對穩定可能是價值投資、也可能是聯合鎖倉所導致的結果。
2.對重倉股進行臨時性的拉抬。
每當重要會計日臨近的時候,基金公司往往抓住這個有利時機提高基金淨值。以很少的籌碼拉抬自己所持有的重倉股,從而提高基金淨值。這種情況尤其容易發生在季報、中報、年報即將披露之前。如果我們打開股市行情分析係統,很容易發現一些公司的股價在報告期臨近時股價會有一定的升幅。
3.利用基金申購比例定金製的特權。
在《關於證券投資基金配售新股有關問題的補充通知》中規定:基金認購上市公司新增發發行股票,其配售數量、分配方式及凍結時間等具體事宜由主承銷商和發行人協商決定。證監會指出,基金申購新股不設上限,加之基金申購新股實行的是比例定金製,這樣,就為基金獲取超額申購提供了方便,為基金獲得了其他投資者所不具有的特權。這些製度所賦予基金與其他投資者不同的待遇,使得基金能夠剝奪其他投資者在投資方麵享有的公平權利,這一現象已經引起管理層的高度關注。但是,從另一個角度看,這些規定賦予基金的特權和法律所留下的製度空白在很大程度上為基金提高淨值提供了廣闊的空間。
4.采用新股申購獲取一級市場收益。
盡管最近幾年隨著證券一級市場發行製度的改革,一級市場收益率開始出現下降,甚至出現了風險,但是,相比於二級市場的風險和收益情況,基金在這一市場的投資風險較小而收益率一直較高,新股申購收益是基金淨值增長的重要源泉。1999年,一級市場配售為基金淨值平均增加為0.22元;2000年的時候,一級市場配售為基金平均貢獻0.13元的收益;到2001年,由於公司發行條件的逐漸公平,以及下半年新股發行數量的減少,基金的製度性收益出現了較大的減少,僅為0.07元。