股市成千上萬隻股票，要從中選出一隻好股談何容易。但行業就那麼幾十、最多幾百個，從中篩選幾個某階段比較看好的行業應該比較容易。一般，基金經理投資都是先從選出好行業入手，再從行業中選出龍頭股。
1.選行業，區分穩定成長性行業和周期性行業。
（1）穩定成長性行業，像食品、飲料、藥品等。比如藥品，不會因為經濟形勢好，就多吃藥，每天吃三斤半；經濟形勢不好，就隻吃一粒，感冒藥都不吃了。
（2）周期性行業。最大的誤區，在於市盈率方麵。2004年宏觀調控到現在，很多公司虧損，都是虧損在周期性行業。鋼鐵、水泥、石化、汽車、銀行這些行業的市盈率非常低，隻有2、3倍。如果隻看市盈率，以為市盈率不到10倍，就去買這些周期性行業，那必然要上當受騙。實際上，周期性行業剛好相反，市盈率高、業績一塌糊塗的時候，恰恰值得投資。例如：黃金，黃金的價格暴漲，金礦的股票也暴漲，可這個時候不能買，得等到黃金的價格接近黃金礦山的開采成本。黃金礦山的開采成本大概是每盎司220美元左右，金價跌到那個時候，金礦開采都沒什麼賺頭，就會停止開采，一停止開采，你就會看到金礦企業的市盈率非常高，它可能高到上百倍。在金價每盎司220美元的時候，買入金礦的股票，那就賺大錢了。在周期性行業，很容易在市盈率、淨資產方麵上當。
周期性行業內的各個企業往往生產差異化較小的產品，因此景氣的光環和不景氣的陰影會降臨到行業內每一個企業頭上。當景氣周期到來的時候，如果不想再花費寶貴的時間在眾多的公司中挑來撿去，買入整個行業也是可行的做法。
在我國眾多的石化行業上市公司中，揚子石化的PTA、PX等苯係產品占其總產量比例最高。揚子石化是我國的特大型石油化工企業，與燕山、齊魯、上海和大慶並列為我國五大石油化工基地，是中石化係統內最大的利潤貢獻者，目前是國內最大的聚酯原料生產商，PTA產能為60 萬噸，國內市場占有率高達55%，並在2005 年達到年產105 萬噸的生產能力。
和揚子石化相比較，中國石化的產品鏈過於齊全，反而稀釋了中間體盈利快速增長積累的利潤；上海石化的產業鏈延伸到合成纖維中，這也消化了來自聚酯原料的利潤；而齊魯石化則內部管理欠佳，2002年中期出現虧損；儀征化纖的大部分產品是合成纖維。看來，揚子石化可稱得上是在石化行業景氣周期到來時基本麵最佳的投資對象。
自2002年中期開始，基金經理加大了對揚子石化的建倉力度。2002年的中期報告中顯示有10家基金持有揚子石化的流通股，總持股數為2100萬股，占揚子石化流通市值的。
6.17%，到了年底的時候，已經有22家基金投資揚子石化，持股數量達到了4600萬股，占揚子石化流通市值的比例升高到了13%。在2003年末的時候，基金持股超過了1億股，總市值達到了創記錄的12.8億。
2.選股票，慎重選擇公司。
（1）公司有著名的品牌，不僅是行業裏的著名品牌，而且還是本民族的著名品牌。
（2）公司的產品獨一無二。離開了它所在的地方，別的地方沒法生產。就是說，地域具有壟斷性。
（3）公司的廣告費很少，幾乎沒有。因為老有中央領導人或者著名的政治家、高層領導給它做免費廣告，基本不用做什麼廣告。
（4）公司不用借很多債，甚至沒有借債。平時很多朋友買股票沒有注意，有的公司負債率很高，風險一來，公司一下就垮了。像上海的複星集團、美菱電器、格力電器都是巨額負債，100多億的負債，20億的淨資產。
（5）公司存貨較少，並且存貨不會貶值，隻會升值。
（6）公司最主要的生產設備，不用維修，不會生鏽、不會過時、貶值。很多重工業的股票，像航空公司，飛機是最重要成本、主要設備，飛幾年以後就淘汰了，公司就要花錢去買新飛機。好不容易從乘客那裏賺來的錢，又要去買新飛機，而新飛機又是高價的。那股東能賺到的就隻是鳳毛麟角了。要想投資成功，就要用最挑剔的眼光來選股票。