正文 第八節 基金經理更換與基金業績(1 / 1)

在基金公司,由於基金經曆自身的原因或者公司內部的人員協調原因,常會出現基金經曆的更換現象。

2006年以來,基金經理頻繁跳槽“改換門庭”的消息不絕於耳。基金經理頻繁跳槽與基金經理的業績激勵往往與短期排名的影響有關。不少基金公司將基金排名作為考核基金經理業績的標準,激勵條款亦與排名息息相關,可以說,排名靠前的基金經理所得收益就相對較高。然而,短期排名往往存在一定不確定性。甚至之前還曾出現某基金在同一排名係統,因分類不同而導致排名位次不同的情況。

同時公募和私募基金的差別也是基金經理跳槽的原因之一。公募基金管理製度相對嚴格,投資運作受到頗多限製,與之相對,私募基金往往投資運作靈活,管理製度相對輕鬆,而且內部人員可能更加“情投意合”,從企業文化角度講,或更吸引公募基金經理。

基金經理的每次變動,很自然會引起投資者的關注,基金經理換人了,基金公司的投資理念、企業文化是不是會發生變化?持有的基金份額是不是要馬上拋掉?這些都是持有人關心的問題。那麼,我們應該怎樣理性地麵對基金經理的更換呢?

基金經理在變換之後,新基金經理大多會宣布基金仍會遵循以往基金經理的投資策略不變,但持有人還是要通過一段時間的實際觀察來證實。判斷基金投資策略是否會隨基金經理的變動而變動,可以通過如下幾個方麵觀察:

1.基金的規模。

做大規模是一些基金經理的追求。老基金的二次發行,小盤基金變大盤,就意味著投資組合發生了改變。

2.換手率。

對於開放式基金,因為它可隨時申購和贖回,所以它的份額是可變的,持有人隻能通過公開信息來觀察其投資組合和業績的變化情況。

3.管理方式。

第一種是單個經濟型,即基金的投資決策由基金經理獨自決定,如果更換基金經理,無疑會改變基金的運作風格,從而影響基金的績效。第二種是管理小組型,即兩個或兩個以上的投資經理共同選擇所投資的股票或債券,如果更換基金經理,對基金的績效影響不大。第三種是多個經理型,每個經理單獨負責管理資金資產中的一部分,如果更換基金經理,無疑會改變基金的動作風格,從而影響基金的績效。

倘若在購買基金後,原來的基金經理離職了,切記不要匆忙賣出所持有的基金。基金持有人應該清楚,不同類型的基金受基金經理變動的影響程度是不同的。以下一些基金,更換其基金管理人對自身影響不大:指數基金,管理小組型的基金,一流基金公司旗下的基金。如果投資者手中持有以上類型的基金,持有人就不要忙於贖回持有的基金份額,也不要很在意基金經理的離職。

如果你手中持有的不是上述三種類型的基金,如非指數型基金、股票型基金,你就應觀察一下基金經理更換後,基金的投資組合和業績是否也發生了變化,這也是很重要的。

如果基金持有人認為基金經理的變動會影響該基金的績效,可以考慮贖回基金。