減倉，通俗地來說，就是指賣掉一部分的股票。麵對市場大幅震蕩的走勢和低價股、題材股活躍的特點，基金經理減倉實屬迫不得已。
投資者仔細分析一下，不難發現2007年一季度為什麼會出現如此大幅度的減倉，基金經理們為什麼會不惜代價忍痛割愛。
分析當時情況，一方麵市場劇烈震蕩使部分基金經理選擇降低倉位，以減少基金淨值的波動。同時2007年一季度藍籌股疲軟、題材股火爆的特點讓不少基金經理頗不適應，通過適當減倉以積蓄力量。盡管2007年一季度市場保持震蕩上行的態勢，牛市特征並未消退。但市場格局已經發生明顯變化，藍籌股躑躅不前，題材股雞犬升天。麵對這種轉變，以價值投資為理念的基金經理多少有點準備不足。同時市場出現了2·27這樣兩市接近整體跌停的巨幅震蕩，贖回壓力驟然增大，基金經理不得不適當降低股票倉位加以應對。
另一方麵，2007年股市一季度的震蕩行情導致前期獲利頗豐的投資者普遍存在落袋為安的心理，贖回風潮一浪接著一浪。以上兩點導致基金經理不斷減倉，導致平均倉位的不斷下跌。繼2007年1月底、2月初市場首次出現大幅調整之後，投資者贖回規模驟然增加，曾經出現一天基金業整體贖回近400億的情況。這令很多基金現金頭寸吃緊，不得不賣出股票應對贖回。2·27暴跌近千隻股票跌停的慘狀，更令基金管理者意識到控製股票投資流動性的重要性，降低倉位提前應對可能發生的贖回成為很多基金經理的選擇。如2006年首發419億的嘉實策略（淨值持倉）增長自成立以來份額縮水141億份，其股票倉位隻有48.47%。