創業企業的資金需求量和所采取的融資方式與其所處的發展階段有著非常密切的關係。創業過程對資金的需求是不斷變化的，這也就決定了其多輪融資的特性。這裏所說的創業過程是指創業準備期、初創期、成長期和成熟期這4個階段。相關研究指出各種融資源有不同的偏好和做法，包括他們將提供多少資金、在企業發展的哪個階段投資、資本成本和他們尋求的預期年回報率等。處於不同發展階段和成長率不同的公司，其可利用的融資源變化很大，並且在全國不同地方也有差異。例如，許多股權融資源在公司還沒有超越早期成長階段時是不會向公司提供資金的。而那些向處於早期發展階段的公司提供資金的融資源，特別是個人投資、朋友以及其他非正式投資或者天使投資者，當公司能夠繼續成功發展時，卻無法滿足公司後期發展階段的資金需求。
一、創業準備期
（一）資金需求與風險
在創業準備期，創業企業主要從事技術的研發、商業模式的思考、對未來市場和競爭情況以及未來回報情況的可行性分析，形成商業計劃書。由於企業在該階段可能還不具備相應的法人結構，對資金的需求主要體現在企業的開辦費用、可行性研究費用、一定程度的技術開發費用。總體而言，這部分資金的需求量較少，但在此期間，隻有費用沒有收入，隻有現金流出沒有現金流入。由於一切都是未知數，不確定因素太多，風險最大，導致融資難度較大。
（二）融資方式
處於準備期的創業企業風險較大，且承擔風險的能力有限。企業（或創業者）沒有任何的銷售收入，資金相對匱乏，主要依靠創業者自己或朋友親戚的資金資助。政府資助（科技創新基金等）也是該階段可以重點考慮的手段。
在資本市場化較為發達的國家，創業企業在準備期的融資方式除了上述靠自有資金提供外，存在著投資天使和非正式投資者。在美國，投資天使和非正式投資者一般在一家企業中投資1萬～5萬美元，這可能是新建公司最重要的資金源。
（三）融資決策
創業企業此階段的價值主要體現在創業者的管理能力和技術能力，由於本期主要的資金為創業者自己承擔，基本不存在股權問題。但是對股權的長期配比的規劃必然是創業者在創業之初需要考慮的問題。
本期作為創業融資的重點時期，是企業長期發展的基礎，它為今後的融資籌劃提供藍圖。本期的融資籌劃主要內容：在商業計劃書中，對未來期間的現金流量情況做出充分預計，資金需求計劃和融資機構分析，對未來增長機會和價值進行細致的估計。創業者需要根據未來預計的自由現金流的變化情況，確定資金的需求量和融資時機，力圖長遠考慮，將企業初創期和成長期的時段長度和資金需求量結合起來，選擇好適當的風險投資機構或其他融資機構。在確立好融資籌劃的主要內容後，開始與風險投資機構或銀行進行接觸，提前為以後的資金需求做準備。
二、初創期
（一）資金需求與風險分析
新企業創建後，創業者將開始從事組織的構建，產品和服務的實施，小批量產品或服務投放市場，策劃一定的宣傳和營銷活動，建立銷售渠道等工作。對於創業者而言，如果這時融資渠道受到堵塞，必然造成前功盡棄，所以初創期的創業融資籌劃顯得尤為重要。
企業剛剛開始運營，對資金的需求主要體現在企業的產品或服務開發及銷售、生產運營和管理費用的投入、固定資產的投資、流動資金的保證等，資金需求通常較大。據統計，創業企業的科研、中試和生產所需資金之比大致為1：5～10：70～100.
在此期間，由於企業產品處於市場開拓階段，市場占有率較低，相應的銷售收入的現金回流非常有限；同時企業擁有的資產規模較小，無盈利記錄和抵押擔保能力，但資金的需要急迫、需求量較大，能否獲得足夠的資金以擴大市場占有率存在較大的不確定性。企業發展所蘊含的各種風險（市場風險、技術風險、資金風險、管理風險等）將在此期間集中體現出來，而企業抵禦風險的能力則較低。