我國上市公司實際稅負影響因素的實證分析
財政與稅務
作者：曹鍵 馬雪
【摘 要】 鋼鐵行業作為我國國民經濟的支柱性和基礎性產業，自進入21世紀以來，不僅為我國經濟發展起到了推動作用，對世界經濟的發展也產生了積極的影響，但是這種快速發展也導致鋼鐵行業近年來出現產能過剩、資源利用率低下、環境汙染等一係列問題，發展現狀不容樂觀，亟需我國宏觀政策進行調控。稅收政策作為宏觀政策的一種，能夠對引導並推動行業健康持續發展起到一定作用。因此，研究鋼鐵行業的稅收負擔問題，對於政府製定合理的稅收征管製度、改善鋼鐵行業發展狀況、緩解鋼鐵行業的危機具有一定的參考價值。文章主要選取在我國2007—2013年深市和滬市上市的鋼鐵公司為樣本進行描述性統計分析和多元線性回歸分析，從微觀角度探討鋼鐵行業稅收負擔影響因素及其影響程度。
【關鍵詞】 鋼鐵行業； 稅收負擔； 影響因素
中圖分類號：F810.42 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2015）18-0083-04
一、引言
鋼鐵行業作為我國經濟發展的基礎產業，一直肩負著建設國家、促進就業以及保持經濟增長的重任。但是，隨著金融危機的爆發，我國鋼鐵行業受到巨大的衝擊，需求量明顯減少，出口量也急劇下降，高附加值產品供給不足，產能和中低檔產品供給過剩，資源利用率低等一係列問題不斷顯露出來，加快鋼鐵行業轉型已經刻不容緩。2009年，我國開始實施增值稅轉型政策，固定資產允許進項稅額抵扣極大地降低了鋼鐵行業的流轉稅稅負，這為鋼鐵企業注入了一股新的活力，由此可見稅收政策能夠對鋼鐵企業產生巨大影響。隨著“十二五”的到來，我國經濟進入了宏觀結構的調整階段，稅收政策作為我國宏觀調控的一個重要組成部分，國家應該出台相應的稅收政策去促進鋼鐵企業順利完成轉型和調整。
稅收負擔作為稅收政策的核心問題，一直是人們關注的焦點。影響稅收負擔的因素分為宏觀和微觀兩類，本文從微觀角度出發，以企業規模、資產負債率、總資產收益率、稅收優惠政策、資本密集度、增值稅稅收負擔和所得稅稅收負擔對實際總體稅收負擔的影響，來研究鋼鐵行業實際承擔的稅負和其影響因素。
二、文獻回顧
Siegfried（1974）認為企業規模和ETRs（Effective Tax Rates，實際稅率）呈負相關關係。Stickney和Mcgee（1982）認為平均ETRs最低的企業其資本負債率水平較高，且多集中於經營狀況良好和需要使用自然資源的行業。Zimmerman（1983）運用營業現金流的方法來觀察在不同行業下企業規模與平均ETRs之間的關係，結果顯示，企業規模和平均ETRs有正相關關係。Porcano（1986）認為平均ETRs就是所得稅稅額與經過調整後的稅前利潤的比值，各個產業間的平均稅收負擔大不相同。Shevlin和Porter（1992）認為國家給予的稅收優惠政策越多，企業的稅收負擔就越小。Janssen和Buijink（2002）認為企業規模、資本結構、資產構成、獲利能力、企業能否上市等因素都對平均ETRs有影響。Derashid和Zhang（2003）則認為公司規模的大小與其平均ETRs無關，但是所屬產業的相關稅收政策與其呈負相關關係。李凱、劉昊、譚康（2011）認為ETRs與資產負債率呈正相關關係；婁權（2007）認為ETRs與資本密集度呈正相關關係；而王延明（2003）卻認為二者之間無顯著關係；竇魁（2005）和譚康（2008）都認為ETRs與總資產收益率呈負相關關係。
三、研究假設
規模較大的企業，擁有相對於小企業較多的資源，在政治遊說和高薪聘請精通納稅籌劃的專業人才從事本企業的納稅籌劃方麵有很大的優勢，使企業盡最大的可能向國家繳納最少的稅款額，從而降低企業的稅收負擔水平。這種假說認為企業規模越大，其稅收負擔越小，也就是說企業規模與稅收負擔呈負相關關係。本文認為，鋼鐵行業上市公司的規模一般較大，可以利用政治遊說和進行納稅籌劃來降低企業稅收負擔，所以提出假設1。
假設1：稅收負擔與公司規模負相關。
資產負債率一般用來衡量企業總體債務的償還能力，等於企業負債總額與總資產的比值。討論資產負債率與稅收負擔的關係就會涉及修正的“MM”理論。修正的“MM”理論認為，有負債企業的價值比沒有負債的企業價值要大，它等於在同樣風險情況下，沒有負債的企業價值與債務增加的利息抵稅的現值之和。這是因為我國稅法規定，債務利息可以在納稅之前扣除，因此會產生利息抵稅收益，使得企業價值增加。當企業資產全部來源於債務融資時，企業價值達到最大值，企業會得到最大的稅盾價值，但是此時也會麵臨較大的財務壓力，嚴重時會陷入財務困境。所以該理論表明，適當的負債比例可以達到降低稅收負擔的目的。本文認為鋼鐵行業上市公司的負債水平一般處於較高水平，高額的債務利息會產生抵稅收益，進而可以降低其實際稅收負擔，所以提出假設2。
假設2：稅收負擔與資產負債率呈負相關。
企業資本密集度可以用固定資產占資產總額的比重來表示。固定資產比率與稅收負擔的關係主要體現在折舊費用上，因為我國企業會計準則規定，因固定資產計提折舊產生的費用要計入到當期費用中，當期費用允許在計算所得稅費用之前扣除。企業固定資產占資產總額的比重越大，意味著資本的密集程度越高，當期需要計提的折舊額越多，可以在計算所得稅費用之前扣除的費用額越大，稅收負擔也就越小。本文認為我國鋼鐵行業上市公司資產總額中固定資產占的比重比較大，屬於資產密集型的企業，其計提的折舊額會對其實際稅收負擔產生影響，因此，提出假設3。
假設3：稅收負擔與資本密集度呈負相關。
總資產收益率是衡量企業獲利能力的一個指標，是指企業獲得的利潤占企業平均資產總額的比值。本文認為，從稅負公平性視角來看，企業從經濟社會的發展中獲得的利益越多，相應地就需為社會作更大的貢獻，鋼鐵行業上市公司稅收負擔水平與總資產收益率可能呈正相關關係，所以提出假設4。