以富通集團買殼這事為例來說，富通集團目前總資產大約20億，如果找了一個40億市值的上市公司作為殼，那麼就算把富通集團的全部資產注入進去，田保東以及現在富通集團的另外兩個股東三人合計持股大約也就30%左右，一有風吹草動，他們很容易就失去了控製權。相反，如果殼公司市值隻有10億，那麼在注入資產後，他們三人的合計持股比例就將達到60%左右，可以控製得穩穩的。
其次，還要考慮目標殼公司的股權結構問題。最好是股權分散、最大股東持股比例比較低，比如在30%以下，這樣的話，其對公司的控製力就比較弱，隻要幾個小股東合起夥來就能“造反”，外界也就比較容易介入。反過來，如果大股東持股比例高達百分之五六十，其他所有股東加一塊持股都沒他多，那他就擁有對公司的絕對控製權，讓不讓外界買殼介入，完全就是他一句話的事情，一旦他不同意，那就無法可想了。
另外，還要考慮目標殼公司的“幹淨”程度。有一些公司，雖然符合了上述兩點條件，但是牽涉到一些比較複雜的債權債務糾紛，甚至還官司纏身。像這種公司，辛辛苦苦談判、收購，好不容易拿到控製權，但很可能法院的一紙判決文書就把你的所有計劃都打亂了，不確定性風險太大，顯然也不適合作為標的殼公司。
在這三點中，市值大小是能從公開信息裏一眼就看出來的。股東持股比例一般也能通過一些公開或半公開的資料大致判斷得出。唯有第三點，能夠找到的公開資料中一般是看不到事實的，需要去實際調查了解，這也就是在此類項目中投行盡職調查的最主要部分。
所以投行在運作買殼項目的時候，一般都是先根據前兩點篩選出一個標的殼公司清單，然後再按照這個清單逐一去進行第一輪調查了解，將不符合標準的公司剔除，進一步縮小清單範圍。在剩下來名單裏，根據接觸下來對方的意向等情況，最終確定一個主要的目標，並進行第二輪更深入的盡職調查。
葉蘭一共找了八個大致符合前兩個條件的標的公司，我們用了兩個多小時的時間，逐一分析之後，又挑出了目前看來其中條件最理想的四家公司，準備做進一步的接觸。
我當即就給曹映雪打了個電話，讓她從現在開始，就收集那四家企業能找到的任何信息，不管是通過正規渠道發布的正式公告，還是坊間流傳的小道傳聞，都收集起來。本來這事情應該是投行項目助理來做的，但是因為富通集團買殼上市目前隻是田保東我們私下決定了的，還沒有和華信證券簽約立項，因此隻能自己先做，等將來簽約立項之後，把資料轉交一下就可以了，能節省不少時間，反正曹映雪現在的工作也比較清閑。