周宣王死後，其子姬宮涅即位，就是周幽王。周幽王是有名的昏君，不關心百姓疾苦、國家大事，他在乎的隻有酒池肉林、歌舞升平。大臣褒珦勸諫幽王，周幽王不但不聽，反把褒珦下了監獄。
褒珦在監獄裏被關了三年。褒家的人千方百計要把褒珦救出來。他們在鄉下買了一個挺漂亮的姑娘，教會她唱歌跳舞，把她裝扮起來，獻給幽王，替褒珦贖罪。這個姑娘算是褒家人，叫褒姒。
幽王得了褒姒，高興得不得了，遂把褒珦釋放了。他十分寵愛褒姒，可是褒姒自從進宮以後，一直鬱鬱寡歡，沒有開過一次笑臉。幽王想盡辦法叫她笑，她怎麼也笑不出來。
周幽王出了一個賞格：有誰能讓王妃娘娘笑一下，就賞他一千兩金子。
有個馬屁鬼叫虢石父，替周幽王想了一個鬼主意。原來，周王朝為了防備犬戎的進攻，在驪山一帶造了二十多座烽火台，每隔幾裏地就是一座。如果犬戎打過來，把守第一道關的兵士就把烽火燒起來；第二道關上的兵士見到煙火，也把烽火燒起來。這樣一個接一個的點燃烽火，附近的諸侯見到了，就會發兵來救。虢石父對周幽王說：“現在天下太平，烽火台長久沒有使用了。我想請大王跟娘娘上驪山去玩幾天。到了晚上，咱們把烽火點起來，讓附近的諸侯見了趕來。娘娘見了這許多兵馬撲了個空，保準會笑起來。”
周幽王拍著手說：“好極了，就這麼辦吧！”
他們上了驪山，真的在驪山上把烽火點了起來。臨近的諸侯看到後，以為犬戎打過來了，趕快帶領兵馬來救。沒想到趕到那兒，連一個犬戎兵的影兒也沒有，隻聽到山上歌舞升平，大夥兒都覺得莫名其妙了。
幽王派人告訴他們說，辛苦了大家，這兒沒什麼事，不過是大王和王妃放煙火玩兒，你們回去吧！
諸侯知道上了當，憋了一肚子氣回去了。
褒姒不知道他們鬧的是什麼玩意，看見驪山腳下來了好幾路兵馬，亂哄哄的樣子，就問幽王是怎麼回事。幽王一五一十告訴了她。褒姒真的笑了一下。
幽王見褒姒開了笑臉，開心得賞給虢石父一千兩金子。
幽王寵著褒姒，後來幹脆把王後和太子廢了，立褒姒為王後，封褒姒生的兒子伯服為太子。原來王後的父親是申國的諸侯，得到這個消息，就連結犬戎進攻鎬京。
幽王聽到犬戎進攻的消息，驚慌失措，連忙下命令把驪山的烽火點起來，可是諸侯因為上次上了當，誰也不來理會他們。
烽火台上白天冒著濃煙，夜裏火光明明，可就是沒有一個救兵到來。
犬戎兵一到，鎬京的兵馬不多，勉強抵擋了一陣，被犬戎兵打得落花流水。犬戎的人馬像潮水一樣湧進城來，把周幽王、虢石父和褒姒生的伯服殺了。那個不開笑臉的褒姒，也給擄走了。
到這時候，諸侯們才知道犬戎真的打進了鎬京，這才聯合起來，帶著大隊人馬來救。犬戎的首領看到諸侯的大軍到了，就命令手下的人把周朝多少年聚斂起來的寶貝財物一搶而空，放了一把火才退走。
中原諸侯打退了犬戎，立原來的太子姬宜臼為天子，就是後來的周平王。諸侯也回到各自的封地去了。
沒想到諸侯一走，犬戎又打過來，周朝西邊大多土地都被犬戎占了去。平王恐怕鎬京保不住，不得不把國都搬到洛邑去。
公元前770年，周平王遷都洛邑。因為鎬京在西邊，洛邑在東邊，所以曆史上把周朝在鎬京做國都的時期，稱為西周；遷都洛邑以後，稱為東周。
簡評
“烽火戲諸侯”其實就是發生在西周的“狼來了”的故事，那個說謊的孩子就是“周幽王”。戲耍別人的惡果就是亡國滅身，當一個君主喪失誠信時，就意味著整個國家的控製權將漸漸從他手中滑落。當一個國家出現“誠信危機“時，那麼氣數也就盡了。