紹興七年（公元1137年）十二月，金朝釋放了一名扣押的宋朝使節王倫。
王倫南歸，傳遞了一個友好的信號。趙構是一心求和，之前就曾任命秦檜為樞密使尋求和談。金國的政策也在調整。金熙宗即位，主和的完顏昌等掌權，決定取消傀儡“大齊國”。金軍鐵騎突然來到汴梁、包圍皇宮，召集齊國百官宣布廢掉劉豫。金軍接管齊國疆域，直接統治中原。金熙宗決定將國家轉向內政建設，希望結束和南宋的戰爭狀態。
王倫回到南方向趙構奏報了完顏昌的口信：“好報江南，自今道途無壅，和議可成。”王倫還帶來了宋徽宗的死訊，說金朝答應在和談成功後送還“櫬宮”（宋徽宗的靈柩）。趙構非常高興，重賞了王倫。他公開說：“若金人能從朕所求，其餘一切非所較也。”到底滿足了趙構什麼樣的條件，其他條件他都可以不計較呢？就兩個條件： 第一是宋金和談，不再處於戰爭狀態；第二是金朝得承認趙構在南方地區的統治權。
這樣的條件金朝可以接受。廢掉齊國，直接統治中原後，金朝本身矛盾多多，事務重重。它的北方，以會寧府為中心的老根據地實現的還是奴隸製度，遊牧習氣深入骨髓；而中原地區是高度發達的封建經濟，對金朝的管理能力提出了嚴峻的考驗。有意漢化的金熙宗采納完顏宗磐、完顏昌等人的建議，將河南和陝西的部分地區還給宋朝，換取南宋像劉豫那樣稱臣進貢，定期撈取好處。
在細節上，趙構和剛被提拔為右相的秦檜主張不要在具體領土上與金國糾纏，盡快締結和議。左相趙鼎認為宋欽宗和金國有過以黃河舊河（黃河舊道自山東濱縣南入海）為界、南北分治的舊約，雖然現在黃河改道從清河縣奪淮入海，但也要堅持舊約。在這裏，秦檜與趙鼎意見產生了分歧。可千萬別小看了他們的分歧，因為黃河改道產生的領土差異包括今天山東的大部和河南、安徽、江蘇三省的部分地區。樞密副使王庶也一再上書，反對倉促和議。秦檜見拖下去對自己不利，對趙構說：“陛下如果想講和，希望陛下乾綱獨斷，隻和臣商議和談的事情，不許群臣幹預。”趙構拍拍他的肩膀說：“朕當與卿議。”於是倒黴的趙鼎被免職；秦檜從此獨攬相權近20年。
公元1138年10月，宋朝和金朝就和談內容達成一致。金朝派蕭哲為江南詔諭使來到臨安。因為宋朝在和議中向金朝稱臣，因此蕭哲要求趙構要跪拜接受金朝詔書。他也不稱宋朝而稱“江南”，要對宋朝“詔諭”。這樣就把南宋作為了和“大楚”、“大齊”一樣的屬國。
臨安城一下子炸開了鍋。遭貶的張浚連續五次上書，激烈反對和議；韓世忠奏請拒絕議和，立即決戰；嶽飛奏稱“金人不可信，和好不可恃”，並直接罵秦檜“謀國不臧，恐貽後世譏”。樞密院編修胡銓上疏，請求將秦檜、王倫等人斬首示眾，然後拘拿無禮的蕭哲，再集合軍隊北伐金朝。他認為這樣可以激憤軍民士氣，如果朝廷不同意，“臣寧願跳入東海自殺，也不願處在小朝廷中苟活”。趙構和秦檜對潮水般的反對聲音，又羞又怒。嶽飛等人動不了，胡銓就成為儆猴用的那隻“雞”。胡銓因為“狂妄上書，語言凶悖，仍多散副本，意在鼓眾劫持朝廷”而被罷官，送往昭州接受“勞動再教育”。
也有一部分人附和接受和議，原宗正少卿馮就上書讚頌和議是兼具孝、悌、仁、慈等優點的合約。秦檜見到有人支持，立即恢複馮宗正少卿的官職。中書舍人勾龍如淵向秦檜建議，現在反對的輿論高漲，可以控製禦史台，進而控製言路。秦檜大受啟發，罷免反和的禦史台官員，提升勾龍如淵為禦史中丞、施庭臣為侍禦史，控製言論。朝廷聽到的反對聲音果然少多了。趙構則用“孝”、“悌”之道來為和議辯解，說：“父皇靈柩未還，母後還在遠方，陵寢宮廟，久稽灑掃，兄弟宗族，未得會聚，南北軍民十餘年間不得休息，因此我不得不屈己求和。”
最終拖了兩個月的宋金和議在12月正式簽署。趙構還是不願意在金國人麵前跪拜接受詔書，在條約簽訂前得了“急病”在宮中休養；宰相秦檜主持儀式，代表皇帝跪拜在金使蕭哲麵前，在和約上簽字畫押。根據和議： 宋朝向金朝稱臣；以黃河舊河為界，金朝把黃河以南的陝西、河南地還給宋朝；宋朝每年進貢白銀25萬兩、絹25萬匹；金朝歸還宋徽宗和皇後的靈柩。至此，趙構作為金朝的臣屬鞏固了在東南地區的統治。