其次，市盈率還受股本大小和股價高低的影響。一般說，股本越小的股票越受市場青睞，其市場定位和市盈率越高，有人將此成為小公司效應，美國的baze1981年最早研究了這種現象，他將紐約股票交易所的上市股票分為5類，發現最小一類的公司股票平均收益率要高出最大一類的股票平均收益率達19.8%。據筆者的觀察，我國的小公司效應更為明顯，並且呈現不同的特點，由於非流通股的存在，市盈率更多地是與流通股的聯係緊密。另外，偏愛低價股是我國股市的一大特色，股價越低，市盈率越高，有時每股收益才幾分錢的股票，股價達到5.6元還被認為便宜，這一價值取向不能說是成熟市場的表現，但在目前，在判斷市盈率的高低時，我們還必須考慮到這一因素的影響。
此外，公司高成長與否，對市盈率有重大影響。俗話說，買股票就是買公司的未來，一個對未來有良好預期的個股，其股價自然就高。公司未來前景越好，成長性越高，市盈率水平就越高。那麼如何衡量這一因素呢，我們在此引入動態市盈率的概念，從市盈率的公式可以看出，市盈率是股價與每股收益的比值，每股收益的變化，使市盈率向相反方向變化，由每股收益的不同，我們可以計算出3種市盈率，即市盈率i，市盈率ii，市盈率iii。
市盈率i=考察期股價/上年度每股收益
市盈率ii=考察期股價/中期每股收益2
市盈率iii=考察期股價/預期本年每股收益
市盈率i是基於假設企業考察期每股收益與上年每股收益相同，而上年每股收益實際上不能真實地反映企業當前的實際經營情況和獲利能力，因此該市盈率不能真實地反映實際市盈率水平，其作用也就大打折扣，例如一隻市盈率i為100倍的股票，若其利潤增長1倍，則實際市盈率就降到50了，反之，一隻市盈率i僅20倍的股票，若其盈利能力大幅滑坡，則其市盈率就大大提高了。中期業績公布後，許多人用市盈率ii來選擇股票，缺陷也是明顯的，公司上半年的收益不等於全年的收益，有時還差距很大。由於企業的未來每股收益較難預測，不確定因素太多，市盈率iii很可能與實際情況有很大出入，但是無論如何，它是人們經過綜合分析公司的情況，得出的結論，具有很大參考價值。3種市盈率雖然各有不足，畢竟是投資的重要依據，我們將3種市盈率結合起來考慮問題就會更加全麵。
從以上分析可以看出，市盈率受多種因素影響，因此要辯證地看待市盈率，而且應該把市盈率和成長性結合起來考慮。在成長性類似的企業中，應選擇市盈率低的股票，若一個企業成長性良好，即使市盈率高些也還是可以介入。
選擇高成長股，實例如中興通訊：
中興通訊是一家通信行業領域的企業，97年11月上市，上市後一直定位較高，股價在20幾元徘徊。98年初公布97年度報告，每股收益0.46元。年報公布後該股並沒有大幅下跌，僅最低調整至21元、市盈率45倍時，即開始一波上揚行情，股價最高升至37.88元，按97年業績計算，市盈率高達80倍。其原因就是投資者對該公司的未來前景普遍看好，預測到它98年度會保持高速增長的勢頭。果然，隨後公布的該股98年業績為0.47元/股，98年度全年業績在10送3擴股後還達到0.97元/股，公司淨利潤增長100%以上，至此該股的市盈率大幅下降。假如有一個投資者在97年初，經過對公司基本麵情況的認真分析，認定該公司正處於高速發展階段，98年利潤增長有望達到100%，即98年度可望達到每股收益0.90元，當時的股價為21—24元，按97年業績計，市盈率i為45——52倍，但是市盈率iii僅23—27倍，而當時市場上對高科技股的定位可達市盈率35—40倍，即預計該股的價格有可能達到36元，這時的股價與預計價格相差很大一段空間（50%左右），投資價值顯現，即使預測有一定的偏差仍然不會導致虧損，市場風險較小，這時如果該投資者果斷買入，在98年的最後一天賣出，可獲利60%。
五、技術分析選股
在股市投資實戰中，運用公司基本麵情況選股的方法，主要適用於專業投資者，對廣大中小投資者及利用業餘時間炒股的股民，無論從時間、精力以及所要求的知識麵和掌握的信息來說，都存在一定困難，因此該方法在廣大中小股民中的應用具有局限性。而技術分析選股，由於其不需要太多專業知識，考慮問題比較直接，與市場聯係緊密，且由於價格、成交量等技術數據、技術分析手段的獲得相對容易，以及電腦、乾隆軟件等技術分析工具的普及，使得該方法的應用日漸普遍。技術分析方法一般是將選股與買入有機地結合起來，選股過程也是確定買入時機的過程。
（一）尋找真正底部，捕捉潛在黑馬
選擇股價經深幅下挫、長期橫盤的個股，同時伴隨成交量的極度萎縮，繼爾股價開始小幅揚升，macd指標上穿零軸。此時還不是介入時機，還應耐心等待股價回調，待macd指標回至零軸之下，再觀察股價是否創下新低。在股價不創新低的前提之下，股價再次上揚，同時macd指標再次向上穿越零軸時，則選定該股，此時為最佳買進時機。