常識，是發現上市公司財務造假最重要的工具，也是不具備專業財務知識的投資者識別造假的主要途徑。比如，在電腦製造業，多年以來，整個行業的平均稅後利潤率為5%左右，最好的公司戴爾可以達到6%，在國內最大的電腦製造公司是聯想，稅後利潤率一般為3%，這些都是可信的。但有一年，同樣從事電腦生產的上市公司“長城電腦”稅後利潤率達到10%，讓人感到驚訝，再仔細看年報，原來公司利潤中，超過一半的總利潤是來自一次重大的股權轉讓交易。國內還有一家大型電腦製造公司，規模比聯想公司小，業務收入基本上都來自電腦生產，但有一年，其稅後利潤率卻達到這個行業的上限，並大大高於同期的聯想。普通投資者看了半天報表，也找不到原因或問題，除了佩服這家公司的水平以外，就要多留一個心眼。比如，今年以手機製造為主營業務的上市公司基本上都獲得了驚人的利潤，稅後利潤率高達10%左右，個別公司接近15%。這時候，有興趣的投資者就要思考一些問題了：這麼高的利潤是怎麼來的？收入是怎麼計算的？成本是怎麼計算的？營銷成本（尤其是巨額的廣告投入）是怎麼計算的？巨額投入的資本品（如生產手機的設備）如何攤銷？回款情況怎麼樣？這個行業的門檻高不高？如果不高，為什麼能不尋常地實現比相近的製造業要高很多的利潤率？這麼高的利潤率能維持多久？如果這些問題都想一想，就能及時發現一些新情況。比如，對一些特殊行業的上市公司，如銀行，最需要關注的財務指標不是利潤，而是壞賬比率。對於銀行類上市公司，利潤這個指標是既沒有什麼意義，也很容易被操縱，因為銀行的資本金低於10%，銀行的總資產是銀行資本金的十幾倍，銀行資產中超過90%是負債（存款），銀行必須把大部分存款貸出去，如果銀行的貸款中壞賬比率稍微提高一點，銀行那點可憐的利潤或資本金就可能會全部被消滅。中國當前的大環境下，銀行的壞賬率非常高，官方的說法是25%左右。有些中小股份製銀行，確實有很好的運行機製等一些特點，但它們的壞賬率不可能偏離總的平均水平。香港學者郎鹹平曾預言，如果花旗銀行早十幾年就進入中國，現在的壞賬率不會比國內銀行好多少，因為銀行貸款的主要客戶是國有企業，這些國有企業經營不善，還不了錢，難道花旗有更好的辦法嗎？所以，如果看到一家銀行的呆壞賬比率隻有10%，甚至隻有5%或者更低，而且這家銀行開展業務的年頭並不短，那麼作為想要買銀行股票的投資者，在為這家銀行高興的時候，心裏一定要打一個大大的問號：“是真的嗎？”這麼低的壞賬率到底怎麼來的？如果是真的，它能維持多久？如果按照國際標準來計算，壞帳率是否會增加？這些問題不搞清楚，銀行的利潤再高，都華而不實，哪一天再追溯調整，所有的利潤還會一筆勾銷。
那些已經被發現財務造假的公司，如銀廣廈、藍田股份、東方電子，其從事的業務一般（如藍田股份主要從事種植、養殖業，東方電子在電網自動控製領域並不是最一流的公司），但它們稅後的利潤率卻曾連續多年達到20%、30%，甚至40%，這樣的利潤率世界上恐怕隻有微軟等幾家公司才能達到。已經被確認財務造假的美國世界通訊公司，當年的利潤率可以比競爭對手（朗訊、sprint）高出近一倍，搞得朗訊、sprint一頭霧水，找不出原因，後來大家發現，原來世界通訊是財務造假的高手。所以，常識，對於那些對財務不太了解的投資者，非常重要。
（一）重大交易、一次性收入、反常收入，尤其是關聯交易
重大交易、一次性收入。前麵列舉的兩個案例都涉及到重大交易，這是很多非法、“灰法”（看似合法，但既不道德，又缺乏合法原則支持）的財務造假最常采用的手段。那些重大交易，表麵上大股東或者關聯方吃了大虧，但它們最終會大筆地從其他普通投資者手中賺回來。靠重大交易而取得利潤，往往不會創造太多的現金流，產生的利潤也是一次性的，不會持久。而且，經常搞重大交易的公司，往往對老老實實搞經營已經沒有了興趣，這種染上壞習慣的公司，也很難變成真正的藍籌公司。
（二）應收賬款
如果一家公司的應收賬款在增加，或者增加的速度大大超過主營業務收入的增加速度，平均應收賬齡在增加，這往往是公司要出問題的先兆。美國一家著名的軟件公司，把某一軟件產品賣給客戶，按照協議，隻要該客戶每年向軟件公司支付一筆使用費，就可以在未來很多年裏使用該軟件。這家軟件公司在進行財務處理時，卻把未來的軟件使用費全部折現處理為當年的收入，把根本還沒有收到的未來收入列為應收賬款。這種做法是前麵提到的所謂“提前計算收入法”，有欺詐投資者之嫌，反映在財務報表上，就是利潤的產生伴隨著應收帳款的大幅增加。國內一些上市公司經常在年底搞突擊銷售，最後幾天的每天銷售額是平時的幾十倍，造成大批的應收賬款，投資者對這樣依靠大量應收賬款而實現的收入要格外警覺。