明星基金中小盤冷門股掘金
基金
作者：高基元
二季度，明星基金的基金經理們押注了哪些未被其他同行關注的股票？《證券市場周刊》記者根據萬得資訊的二季度基金持倉數據進行了整理，並在此基礎上進行了深度篩選，得到5隻股票。
在這5家公司中，既有傳統的醫藥行業，也有不為大眾所熟知的材料和中間體行業，但它們都有一個共同特點，即市值中等偏小、近期業績不甚理想，且被明星基金連續看好的時間不超過兩個季度。
浙江眾成：寶盈係的最愛
截至二季度末，所有基金中隻有寶盈係的2隻基金重倉持有浙江眾成（002522.SZ），其中寶盈資源優選為銀河三年五星、五年五星基金，二季度該基金持有浙江眾成的數量增加493.61萬股（其中128.68萬股為紅股），加倉幅度（扣除紅股後實際增持股數/上季度末持股數量）283.6%，持股總量升至622.28萬股，占浙江眾成流通股本的2.79%。二季度，浙江眾成開於6.11元（前複權，下同），收於7.27元，最高7.36元，最低6.1元，均價6.71元。
浙江眾成主營產品為用作包裝材料的POF熱收縮膜，下遊為食品等快速消費品行業，近六成收入來自國外。二季度浙江眾成平均市值為29.63億元，2013年，公司營業收入同比增長11.58%至5.06億元，歸屬於母公司所有者的淨利潤同比下滑28.27%至7323.68萬元，扣除非經常損益後的淨資產收益率為6.5%，較2012年下滑2.4個百分點。
浙江眾成於2010年12月上市，2010年和2011年營業收入分別增長21.94%和15.74%，淨利潤分別增長51.74%和38.79%。2012年，公司收入和盈利出現雙下滑，其中收入下滑1.24%，淨利潤下滑1.05%。浙江眾成在2012年的年報中對此解釋稱，下滑原因為產能規模受限：“近兩年公司一直維持15條2.4米聚烯烴熱收縮膜生產線，年產能2.27萬噸的產能規模，產能利用率已基本飽和。”
2013年年報顯示，浙江眾成的幾個募投項目已經陸續完工並進入生產線調試階段。不過公司2014年一季度報告中預計，上半年公司淨利潤仍將下降0-40%（半年報預計披露時間為8月28日），原因包括募投產能項目轉固投產後折舊費用增加、募投項目設備調試磨合期較長導致成品率下降等。
浙江眾成管理層認為，“POF熱收縮膜作為一種環保型包裝材料，其生產原料及生產過程無汙染，單位麵積原料消耗少，應用領域廣泛，是目前國際上最為流行的環保型熱收縮包裝材料之一。隨著全球經濟的複蘇，尤其是新興市場的快速發展，在現有應用領域高速發展、新的應用範圍不斷拓展以及對其他熱收縮膜產品逐步替代的背景下，中國POF熱收縮膜行業發展前景廣闊。”
2013年二季度末和四季度末，持有浙江眾成的基金數量分別為7隻和10隻，雖然略有增加，但浙江眾成的受關注度與絕大部分明星基金重倉股相比，明顯處於低水平。與此同時，這些基金中大部分持有量都很少，倉位在20萬股以下。
從目前浙江眾成的行情走勢來看，寶盈資源優選的押注獲得了豐厚的回報。8月1日，浙江眾成放量漲停，突破整理了逾13個月的平台，並於隨後持續上漲，在8月20日創下逾3年新高9.66元，較二季度的均價6.71元上漲了43.96%。
複旦複華：傳統行業龍頭
截至二季度末，有3隻基金持有複旦複華（600624.SH），寶盈資源優選再次出現，二季度該基金買入複旦複華69.99萬股，加倉幅度38.58%，持股總量升至251.41萬股，占複旦複華流通股本的0.73%。二季度複旦複華開於11.6元，收於11.43元，最高12.73元，最低9.32元，均價11.27元。
複旦複華主營業務為醫藥、軟件和園區房產等，約兩成至三成收入來自國外。二季度複旦複華平均市值為45.66億元，2013年，公司營業收入同比增長9.73%至9.52億元，歸屬於母公司所有者的淨利潤同比增長20.12%至3371.22萬元，但營業利潤卻同比下滑34.16%至3889.1萬元，淨利潤得以繼續保持增長主要是因為當期收到政府補助1903.91萬元。
從單季度數據看，2013年，複旦複華營業利潤下滑主要源於第二和第四季度業績表現不佳。萬得資訊數據顯示，2013年二季度公司營業利潤為714.74萬元，較2012年同期的1910.22萬元下滑62.58%；四季度營業利潤為1151.72萬元，較2012年同期的2564.81萬元下滑55.10%。
2013年年報顯示，複旦複華子公司複華藥業營業收入增長耗用原料相應增長、結算模式變更及原材料價格上漲等因素導致醫藥工業原材料成本比上年同期增長1.3倍至4.72億元，從而推高了營業成本。與此同時，隨著醫藥衛生改革推進，藥品價格呈下降趨勢。數據顯示，2013年，複旦複華營業成本增長了28.8%，遠超營業收入增速，導致了營業利潤下滑。