理財與消費
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油價在絕望中上漲
4天內，國際原油價格反彈19%，布倫特原油價格漲至每桶58美元，雖然去年6月以來跌幅仍高達50%，反彈仍接近了牛市的標準。整個石油業陷入絕望，於是牛市來臨。數據可以體現這種絕望：美國閑置石油與天然氣鑽井平台多達94個，達1987年以來最高水平；石油業巨頭英國石油公司BP稱將削減開支，將2015年預算支出由260億美元下調至200億美元；1月份，得克薩斯州一家私營石油公司WBH Energy申請破產保護。美國的18個頁岩油產區中，隻有4個產區的頁岩油公司還能勉強保持不虧損。
降準“紅包”
央行宣布自2月5日起下調存款準備金率0.5個百分點，市場預計或帶來9000億元流動性。隨著降準降息PSL輪番上陣，資產價格受益於貨幣寬鬆，股債雙牛有望延續。降準“紅包”最直接將表現在銀行業績上，降準釋放的資金可投入高於存放央行利率的領域，預計全行業淨利潤將增2個百分點。降準還能夠緩解投資者對流動性的擔憂，房地產和大宗商品等周期性也有望探底回升。考慮到大金融板塊在上次降息之後漲幅過大，前期機構配置力度小，如化工、油服、煤炭、有色等傳統周期品或最受益。
歐洲日本化又一證據
擔憂歐元區通縮的投資者買入避險資產，史上首次，德國10年期國債收益率低於日本。2月3日，德國10年期國債收益率最低跌至0.307%，日本10年期國債收益率最高升至0.371%。此前，細數全球發達國家，10年期國債收益率低於1%的僅有兩個：日本和瑞士。日本經濟連續10年零增長，且物價不斷下跌，日本國債受到保守的日本國民的追捧。今年1月，歐元區通脹跌至-0.6%，與歐元區史上的最差紀錄持平，市場普遍認為，目前困擾歐洲的通縮力量絕不是暫時的。
暗戰央行
截至2月3日，今年來人民幣即期彙率跌幅五度逼近2%，無限接近於央行的跌停容忍度。而每當人民幣即期彙率逼近跌停時，人民幣境內外彙差往往縮小到40～50個基點，繼而套利行為消退，帶動即期彙率出現一定程度的反彈。一個看跌人民幣的套利鏈條浮出水麵。套利者通常的做法是，先在香港設立一家“窗口”公司，通過公司與境內企業簽訂一係列貿易合同，再在貿易項下，迅速將美元彙到窗口公司賬戶實現套利操作。80多個基點的彙差意味著投入1億美元，每天至少能創造約80萬美元收益。
減持銀行股
繼社保基金減持工行之後，卡塔爾投資局也於1月底減持農行股份，恒生銀行也正在考慮出售興業銀行股權，銀行業再次迎來減持潮。投資者對銀行板塊最主要的擔憂集中於資產質量風險，尤其是逐步攀升的壞賬率。截至去年底，中國商業銀行不良貸款率上升至1.29%，第三季度數據為1.16%。單季度壞賬增加0.13個百分點，為2004年以來最快。包括政策銀行在內的整個銀行業金融係統壞賬率為1.64%。不過，銀行股價隻是其賬麵價值的0.82倍，機構和分析師多認為股價已經反映了壞賬預期。