互聯網金融變革與趨勢
言論
作者：孫會峰
互聯網金融是傳統金融業與互聯網概念相結合的新生產物，互聯網“開放、平等、協作、分享”的精神正滲透至傳統金融業態。從廣義上講，具備互聯網精神的金融業態統稱為互聯網金融，理論上任何涉及到廣義金融的互聯網應用，都應該是互聯網金融，包括但不限於第三方支付、在線理財產品銷售、信用評價審核、金融中介、金融電子商務等模式。而從狹義的角度，互聯網金融則應定義在貨幣的信用化流通層麵上，即資金融通借助互聯網為載體，進而實現資金的“網絡化”，此類模式的“資金轉換”統稱為互聯網金融。本文采納的是狹義互聯網金融概念。
當前互聯網金融借助大數據、雲計算、社交網絡和搜索引擎等信息技術優勢，從商品流掌握到企業的資金流、信息流，再延伸至銀行支付、融資等核心業務領域，強調數據驅動運營，實現了對市場、用戶、產品、價值鏈的逐步重構，打破了傳統的金融行業界限和競爭格局。這絕不是簡單的技術疊加或替代，更多的是對商業銀行經營模式甚至是中介功能的全麵衝擊。
支付模式： 從“ABC”向“AC”轉變
隨著互聯網模式興起和用戶對支付便捷性需求的提升，第三方支付應運而生並迅猛發展，簡化了支付流程。即從App（應用）—Bank（銀行）—Customer（客戶），簡化為“AC”模式。比如支付寶等已經能夠為客戶提供收付款、自動分賬以及轉賬彙款、機票和火車票代購、水電費與保險代繳等結算和支付服務，對商業銀行形成了明顯的替代效應。
互聯網新經濟下，用戶行為習慣在發生改變，用戶希望成為服務的中心。第一，用戶自主選擇服務時間，50%以上的餘額寶交易發生在金融機構的營業時間以外，絕大多數交易發生在碎片化時間內；第二，用戶自主選擇服務渠道，來自實體網點和ATM機的交易已基本飽和，用戶更希望自主選擇網銀、手機APP、微信公眾賬號、支付寶服務窗等多渠道完成交易。
融資評估模式： 從“線下核實”轉向“線上信息”
近年來，以小貸、P2P與眾籌為代表的網絡融資模式快速興起。2014年，我國各類網絡融資新增約2500億元，約占同期社會融資規模的千分之十。盡管互聯網融資金規模、管理水平上不及商業銀行，但在風險控製上，一些電商小貸對小微企業進貨、銷貨、商品交易、資金周轉和歸集等商業行為進行動態掌握、全數據挖掘處理，運用一套無擔保、無抵押、純信用的評估模型，決定企業信用評級及是否發放貸款。這種依靠“線上實時信息”的風控模式比傳統銀行基於“線下核實填報信息”的模式成本更低、效率更高，也更加契合現代社會信息經濟運行的規律。
據統計，目前我國個人手中可投資的資產總值已近77萬億元，個人資產在1000萬元以上的人群持有可投資資產高達20萬億元。與此同時，國內目前有5600萬小微企業和個體工商戶，其中真正能夠從銀行獲得貸款的隻有11.9%。以P2P、電商供應鏈融資為代表的互聯網金融以其公開、透明的平台優勢，實現了用戶體驗革命、成本下降和渠道擴展，更為重要的是，能夠“連接”資金冗餘一端的個人資產和小微企業融資需求。
存款業務關注重點： 從“天量大戶”轉向“海量小戶”
傳統金融著重服務於占比20%的大客戶，而互聯網企業則以小微客戶為突破口，選定剩餘80%的“長尾”客戶作為服務對象，集合了更為廣大的客戶群體。隨著互聯網平台客戶流量和沉澱資金規模的不斷增加，互聯網金融的業務觸角正逐步向代理基金、餘額理財等領域拓展，對商業銀行基礎性存款的分流壓力越來越大。在監管機製不完善的空檔期，一些互聯網企業將“支付交易”與“資產增值”相結合，推出了一批低門檻、隨用隨取、連通消費的資產服務類產品，吸引了大量長尾客戶的理財資金，分流了商業銀行存款。餘額寶截至2014年9月資金規模已達5349億元，用戶數量超過1.49億戶，與“餘額寶”對接的貨幣基金僅用一年時間即成為全球第四大貨幣基金。
互聯網金融“長尾效應”明顯，傳統金融往往為高收益人群提供貸款等優質服務，而互聯網金融契合了人們碎片化、草根化需求。當互聯網金融的監管空白被填補時，傳統金融的監管以及安全性優勢將蕩然無存，低消費、高數量的互聯網金融的長尾效應將凸顯，喚醒普惠金融市場。
趨勢：境界與商機
未來金融生態顯示出多層次的顛覆性。首先商品交易的網絡金融渠道進一步拓展，強力整合包括第三方支付在內的多種支付工具；其次虛擬信用平台建立，有助於革新傳統的金融中介及貨幣發行體係，形成完善的信用體係，建立新生代金融生態圈；最後是數據產品化，虛擬貨幣作用不斷升級。互聯網基因拓展了金融服務維度和深度，也催生了新商機。