“漢紀二十”起昭陽作噩，盡屠維單閼，凡七年。
孝元皇帝上初元元年（癸酉，公元前四八年）
1春，正月，辛醜，葬孝宣皇帝於杜陵；赦天下。
1春季，正月四日，孝宣皇帝劉洵被安葬在杜陵；大赦天下。
2三月，丙午，立皇後王氏，封後父禁為陽平候。
2三月十日，漢元帝劉奭封王政君為皇後，封王政君老父王禁為陽平候。
以三輔、太常、郡國公田及苑可省者振業貧民；貲不滿千錢者，賦貸種、食。
劉奭下詔：把三輔、太常、各郡各封國公田及皇家林苑的節餘經費跟產物賑濟貧民，幫助創業；家產不滿一千錢的，供給或借貸種子、食糧。
3封外祖父平恩戴侯同產弟子中常侍許嘉為平恩侯。
3劉奭封外祖父平恩戴侯許廣漢同胞弟弟的兒子許嘉為平恩侯。
4夏，六月，以民疾疫，令太官損膳，減樂府員，省苑馬，以振困乏。
4夏季，六月，傳染病流行，劉奭命禦廚房減少菜飯，減少音樂部的官員，減少皇家馬匹，救濟難民。
5秋，九月，關東郡、國十一大水，饑，或人相食；轉旁郡錢穀以相救。
5秋季，九月，函穀關以東十一個郡與封國，大水成災，發生大饑謹，有些地方，人民互相殘殺，煮吃對方屍體，漢政府轉運其它郡、其它封國的糧食救濟。
6上素聞琅邪王吉、貢禹皆明經潔行，遣使者征之。吉道病卒。禹至，拜為諫大夫。上數虛已問以政事，禹奏言：“古者人君節儉，什一而稅，亡它賦役，故家給人足。高祖、孝文、孝景皇帝，宮女不過十餘人，廄馬百餘匹。後世爭為奢侈，轉轉益甚；臣下亦相放效。臣愚以為如太古難，宜少放古以自節焉。方今宮室已定，無可奈何矣；其餘盡可減損。故時齊三服官，輸物不過十笥；方今齊三服官，作工各數千人，一歲費數巨萬，廄馬食粟將萬匹。武帝時，又多取好女至數千人，以填後宮。及棄天下，多藏金錢、財物，鳥獸、魚鱉凡百九十物；又皆以後宮女置於園陵。至孝宣皇帝時，陛下惡有所言，群臣亦隨故事，甚可痛也！故使天下承化，取女皆大過度，諸侯妻妾或至數百人，豪富吏民畜歌者至數十人，是以內多怨女，外多曠夫。及眾庶葬埋，皆虛地上以實地下。其過自上生，皆在大臣循故事之罪也。唯陛下深察古道，從其儉者。大減損乘輿服禦器物，三分去二；擇後宮賢者，留二十人，餘悉歸之，及諸陵園女無子者，宜悉遣；廄馬可無過數十匹，獨舍長安城南苑地，以為田獵之囿。方今天下饑饉，可無大自損減以救之稱天意乎！天生聖人，蓋為萬民，非獨使自娛樂而已也。”天子納善其言，下詔，令諸宮館希禦幸者勿繕治；太仆減穀食馬；水衡省肉食獸。
劉奭早就聽說琅邪王吉、貢禹全都精通儒家五經，德行廉潔，特派使節把二人征召到長安。王吉在途中病逝。貢禹到了之後，被任命當諫議大夫。劉奭屢次謙恭地向他請教如何治理國家。貢禹說：古時候，君王都很節約，因而用度也很有限，除了征收十分之一的賦稅外，沒有其它賦稅遙役，所以家家戶戶都保持自給自足的生活。高祖、孝文、孝景皇帝，宮女不過十多人，禦馬不過百餘匹。但是後世迫不及待地追求享受，惡性發展，就越來越嚴重了。上行下效，臣屬也跟著奢侈。我愚昧地認為完全仿效太古，當然困難，但至少也應效法近代祖先的事跡。現在，宮殿的興建，告一段落，已經無可奈何了，而其它的開支，應盡量減少。
臣光曰：忠臣之事君也，責其所難，則其易者不勞而正；補其所短，則其長者不勸而遂。孝元踐位之初，虛心以問禹，禹宜先其所急，後其所緩。然則優遊不斷，讒佞用權，當時之大患也，而禹不以為言；恭謹節儉，孝元之素誌也，而禹孜孜而言之，何哉！使禹之智足不以知，烏得為賢！知而不言，為罪愈大矣！
匈奴呼韓邪單於複上書，言民眾困乏。詔雲中、五原郡轉穀二萬斛以給之。
是歲，初置戊己校尉，使屯田車師故地。
孝元皇帝上初元二年（甲戌，公元前四七年）
春，正月，上行幸甘泉，郊泰畤。樂陵侯史高以外屬領尚書事，前將軍蕭望之、光祿大夫周堪為之副。望之名儒，與堪皆以師傅舊恩，天子任之，數宴見，言治亂，陳王事。望之選白宗室明經有行散騎、諫大夫劉更生給事中，與侍中金敞並拾遺左右。四人同心謀議，勸導上以古製，多所欲匡正；上甚鄉納之。史高充位而已，由此與望之有隙。
中書令弘恭、仆射石顯，自宣帝時久典樞機，明習文法；帝即位多疾，以顯久典事，中人無外黨，精專可信任，遂委以政，事無小大，因顯白決，貴幸傾朝，百僚皆敬事顯。顯為人巧慧習事，能深得人主微指，內深賊，持詭辯，以中傷人，忤恨睚眥，輒被以危法；亦與車騎將軍高為表裏，議論常獨持故事，不從望之等。
望之等患苦許、史放縱，又疾恭、顯擅權，建白以為：“中書政本，國家樞機，宜以通明公正處之。武帝遊宴後庭，故用宦者，非古製也。宜罷中書宦官，應古不近刑人之義。”由是大與高、恭、顯忤。上初即位，謙讓，重改作，議久不定，出劉更生為宗正。
望之、堪數薦名儒、茂材以備諫官，會稽鄭朋陰欲附望之，上書言車騎將軍高遣客為奸利郡國，及言許、史弟子罪過。章視周堪，堪白：“令朋待詔金馬門。”朋奏記望之曰：“今將軍規撫，雲若管、晏而休，遂行日昃，至周、召乃留乎？若管、晏而休，則下走將歸延陵之皋，沒齒而已矣。如將軍興周、召之遺業，親日昊之兼聽，則下走其庶幾願竭區區奉萬分之一！”望之始見朋，接待以意；後知其傾邪，絕不與通。朋，楚士，怨恨，更求入許、史，推所言許、史事，曰：“皆周堪、劉更生教我；我關東人，何以知此！”於是侍中許章白見朋。朋出，揚言曰：“我見言前將軍小過五，大罪一。”待詔華龍行汙穢，欲入堪等，堪等不納，亦與朋相結。
恭、顯令二人告望之等謀欲罷車騎將軍，疏退許、史狀，候望之出休日，令朋、龍上之。事下弘恭問狀，望之對曰：“外戚在位多奢淫，欲以匡正國家，非為邪也。”恭、顯奏：“望之、堪、更生朋黨相稱舉，數譖訴大臣，毀離親戚，欲以專擅權勢。為臣不忠，誣上不道，請謁者召致廷尉。”時上初即位，不省召致廷尉為下獄也，可其奏。後上召堪、更生，曰：“係獄。”上大驚曰：“非但廷尉問邪！”以責恭、顯，皆叩頭謝。上曰：“令出視事。”恭、顯因使史高言：“上新即位，未以德化聞於天下，而先驗師傅。即下九卿、大夫獄，宜因決免。”於是製詔丞相、禦史：“前將軍望之，傅朕八年，無它罪過。今事久遠，識忘難明，其赦望之罪，收前將軍、光祿勳印綬；及堪、更生皆免為庶人。”
二月，丁巳，立弟竟為清河王。
戊午，隴西地震，敗城郭、屋室，壓殺人眾。
三月，立廣陵厲王子霸為王。
詔罷黃門乘輿狗馬，水衡禁囿、宜春下苑、少府佽飛外池、嚴籞池田假與貧民。又詔赦天下，舉茂材異等、直言極諫之士。
夏，四月，丁巳，立子驁為皇太子。待詔鄭朋薦太原太守張敞，先帝名臣，宜傅輔皇太子。上以問蕭望之，望之以為敞能吏，任治煩亂，材輕，非師傅之器。天子使使者征敞，欲以為左馮翊，會病卒。
詔賜蕭望之爵關內侯，給事中，朝朔望。
關東饑，齊地人相食。
秋，七月，己酉，地複震。
上複征周堪、劉更生，欲以為諫大夫；弘恭、石顯白，皆以為中郎。
上器重蕭望之不已，欲倚以為相；恭、顯及許、史子弟、侍中、諸曹皆側目於望之等。更生乃使其外親上變事，言“地震殆為恭等，不為三獨夫動。臣愚以為宜退恭、顯以章蔽善之罰，進望之等以通賢者之路。如此，則太平之門開，災異之願塞矣。”書奏，恭、顯疑其更生所為，白請考奸詐，辭果服；遂逮更生係獄，免為庶人。
會望之子散騎、中郎亻及亦上書訟望之前事，事下有司，複奏：“望之前所坐明白，無譖訴者，而教子上書，稱引亡辜之詩，失大臣體，不敬，請逮捕。”弘恭、石顯等知望之素高節，不詘辱，建白：“望之前幸得不坐，複賜爵邑，不悔過服罪，深懷怨望，教子上書，歸非於上，自以托師傅，終必不坐，非頗屈望之於牢獄，塞其怏怏心，則聖朝無以施恩厚。”上曰：“蕭太傅素剛，安肯就吏！”顯等曰：“人命至重，望之所坐，語言薄罪，必無所憂。”上乃可其奏。冬，十二月，顯等封詔以付謁者，敕令召望之手付。因令太常急發執金吾車騎馳圍其第。使都至，召望之。望之以問門下生魯國硃雲，雲者，好節士，勸望之自裁。於是望之仰天歎曰：“吾嚐備位將相，年逾六十矣，老入牢獄，苟求生活，不亦鄙乎！”字謂雲曰：“遊，趣和藥來，無久留我死！”竟飲鳩自殺。天子聞之驚，拊手曰：“曩固疑其不就牢獄，果然殺吾賢傅！”是時，太官方上晝食，上乃卻食，為之涕泣，哀動左右。於是召顯等責問以議不詳，皆免冠謝，良久然後已。上追念望之不忘，每歲時遣使者祠祭望之塚，終帝之世。
臣光曰：甚矣孝元之為君，易欺而難寤也！夫恭、顯之譖訴望之，其邪說詭計，誠有所不能辨也。至於始疑望之不肯就獄，恭、顯以為必無憂。已而果自殺，則恭、顯之欺亦明矣。在中智之君，孰不感動奮發以厎邪臣之罰！孝元則不然。雖涕泣不食以傷望之，而終不能誅恭、顯，才得其免冠謝而已。如此，則奸臣安所懲乎！是使恭、顯得肆其邪心而無複忌憚者也。
是歲，弘恭病死，石顯為中書令。
初，武帝灰南越，開置珠厓、儋耳郡，在海中洲上，吏卒皆中國人，多侵陵之。其民亦暴惡，自以阻絕，數犯吏禁，率數年壹反，殺吏；漢輒發兵擊定之。二十餘年間，凡六反。至宣帝時，又再反。上即位之明年，珠厓山南縣反，發兵擊之。諸縣更叛，連年不定。上博謀於群臣，欲大發軍。待詔賈捐之曰：“臣聞堯、舜、禹之聖德，地方不過數千裏，西被流沙，東漸於海，朔南暨聲教，言欲與聲教則治之，不欲與者不強治也。故君臣歌德，含氣之物各得其宜。武丁、成王、殷、周之大仁也，然地東不過江、黃，西不過氐、羌，南不過蠻荊，北不過朔方，是以頌聲並作，視聽之類鹹樂其生，越裳氏重九譯而獻，此非兵革之所能致也。以至於秦，興兵遠攻，貪外虛內而天下潰畔。孝文皇帝偃武行文，當此之時，斷獄數百，賦役輕簡。孝武皇帝厲兵馬以攘四夷，天下斷獄萬數，賦煩役重，寇賊並起，軍旅數發，父戰死於前，子鬥傷於後，女子乘亭障，孤兒號於道，老母、寡婦飲泣巷哭，是皆廓地泰大，征伐不休之故也。今關東民眾久困，流離道路。人情莫親父母，莫樂夫婦；至嫁妻賣子，法不能禁，義不能止，此社稷之憂也。今陛下不忍悁悁之忿，欲驅士眾擠之大海之中，快心幽冥之地，非所以救助饑饉，保全元元也。詩雲：‘蠢爾蠻荊，大邦為讎。’言聖人起則後服，中國衰則先畔，自古而患之，何況乃複其南方萬裏之蠻乎！駱越之人，父子同川而浴，相習以鼻飲，與禽獸無異，本不足郡縣置也。顓顓獨居一海之中，霧露氣濕，多毒草、蟲蛇、水土之害；人未見虜，戰士自死。又非獨珠厓有珠、犀、玳瑁也。棄之不足惜，不擊不損威。其民譬猶魚鱉，何足貪也！臣竊以往者羌軍言之，暴師曾未一年，兵出不逾千裏，費四十餘萬萬；大司農錢盡，乃以少府禁錢續之。夫一隅為不善，費尚如此，況於勞師遠攻，亡士毋功乎！求之往古則不合，施之當今又不便，臣愚以為非冠帶之國，《禹貢》所及，《春秋》所治，皆可且無以為。願遂棄珠厓，專用恤關東為憂。”上以問丞相、禦史。禦史大夫陳萬年以為當擊，丞相於定國以為：“前日興兵擊之連年，護軍都尉、校尉及丞凡十一人，還者二人，卒士及轉輸死者萬人以上，費用三萬萬餘，尚未能盡降。今關東困乏，民難搖動，捐之議是，”上從之。捐之，賈誼曾孫也。