我國當前宏觀經濟形勢與金融業風險管理淺析
財政金融
作者：耿飛
作者簡介：耿飛（1990-），男，漢族，山西省平定縣人，學生，碩士在讀，單位：東北財經大學，研究方向：金融學。
摘要：美國金融危機爆發以來，國際經濟增長乏力，金融風險加大。我國為應對危機，執行穩健的貨幣政策，引發通脹隱患。在產能過剩的大背景下，我國麵臨金融與經濟失衡的困境，一方麵製造業等行業產能過剩造成資源配置的不合理；另一方麵金融失衡導致了社會整個不良貸款率的上升。這些都對金融業的穩定發展產生了影響。本文通過對宏觀經濟形勢和金融業風險的分析，得出了防範風險的幾點措施。
關鍵詞：宏觀經濟；金融危機；影子銀行；金融風險
一、當前經濟形勢分析
2008年美國金融危機爆發，金融衍生品違約等一些列事件引起雷曼兄弟大銀行倒閉，並形成骨牌效應，形成世界金融危機。2009年，希臘債務問題爆發，歐債危機愈演愈烈，嚴重影響全球經濟進程。2008年為應對危機，我國進行了四萬億救市計劃，金融危機對我國經濟影響不大，08年全年保持9.6%的高增長。但是大量資金流入市場埋下了通貨膨脹的隱患，2009年M2全年增速達到了21.62%，比2008年全年增速高了6.6個百分點。然而，2009年全年CPI增速同比下降了0.7%，這說明大量的信貸沒有進入實體經濟而是進入資本市場或者在銀行間拆借。另一方麵，我國對於信貸資金利用效率並不高，這一點從M2/GDP的數值就可以看得出來。2009年以來M2/GDP保持在1.8左右，居於世界第一。
2009年以來我國樓市價格猛漲，新能源產業表現出良好的發展勢頭。我國一些產能過剩的行業和在金融危機中深受打擊的外貿出口行業錯失產業轉型升級的機會，將資金從實體經濟中撤了出來，轉而投入收益率高的樓市和新興產業。2010年收到2009年信貸投放的影響，CPI破3%的警戒線，央行開始宏觀調控，逐漸收緊流動性。銀行提高審貸標準，中小企業麵臨資金短缺，而之前投入到新能源行業的資金短期無法實現盈利，因此產生了資金鏈斷裂的風險。以溫州為例，民間借貸借此機會蓬勃發展。民間借貸團體比如擔保公司和小額貸款公司缺乏資金，在銀行部門產生尋租行為，高的民間借貸收益率也導致一些銀行從業人員主動到民間借貸市場尋求機會賺取高利息。2011年銀行不良貸款率的提高就是這一係列因素的結果。2011年末，有八家銀行的不良貸款餘額和不良貸款率雙提高。工農中建四大行雖然不良貸款額和不良貸款率下降，但不良貸款餘額縮小幅度較小。
2012年收到歐債危機反複惡化影響，全球經濟增速明顯放緩，中國政府出於調節經濟結構，緩解金融風險考慮提出了“穩增長”的策略，經濟運行逐步企穩，全年GDP增速為7.8%。同時，“十二五”計劃提出了加強金融改革，建立多層次資本市場。國內企業因全球經濟疲軟麵臨出口增長緩慢，國內投資因房地產調控和政府融資平台資金緊張而減少，通脹隱患仍然存在，擴大內需需要長期努力，中小企業經營環境需要改善，壟斷行業和企業壓縮中小企業利潤空間，這些因素對2012年的經濟發展均產生了很大影響。
2013年中國經濟依然處於2008以來的下滑周期當中。由於人口紅利消失，我國勞動力成本逐漸上升，加工製造產業的成本優勢逐漸減弱；環境惡化嚴重，可持續發展麵臨難題，我國經濟發展動力不足。與此同時，我國金融領域麵臨調整。2013年6月20日，上海銀行間隔夜拆放利率（SHIBOR）大幅上升到13.44%，隔夜拆借利率最高達到30%，7天質押式回購利率最高成交於28%。利率飆升反映當前金融市場缺乏流動性的困境。2013年6月24日，上證指數連跌一周跌破2000點，資金在股票市場的缺乏可見一斑。2013年6月，建設銀行的一款期限為33天的理財產品，預期年化收益率高達7.39%，而同期銀行活期利率僅為0.35%，1年定期的利率也僅為3%。而招商銀行的一款期限為3個月的理財產品，預期年化收益率也達到了7%。資金市場與股票市場的恐慌情緒蔓延。回顧2013年6月19日李克強總理主持召開國務院常務會議提出，要優化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更有力的支持經濟轉型升級，反映了其對當前資本市場缺乏流動性的態度。通過市場的資源配置優勢讓資金流向該去的地方，恢複經濟結構平衡，實現中國經濟的升級。