報表分析以雲南白藥為例
財政金融
作者：王瑞祥
作者簡介：王瑞祥，雲南大學經濟學院2012級資產評估專業。
摘要：文本以雲南白藥2009-2011年三年資產負債表，利潤表和現金流量表為例，對雲南白藥進行財務報表分析，探索財務分析在實務中的應用及其指導意義，為企業管理等方麵出謀劃策。
關鍵詞：雲南白藥；財務報表；報表分析
一、資產項目分析
（一）流動資產分析
1.趨勢分析
根據資產負債表三年流動資產數據可以發現，流動資產總額自2009的.08逐步增長到2011年的.39，除了貨幣資金、應收賬款、預付賬款和其他應收款外，其他各項2011年都比2010年有所增長。
2.結構分析
雲南白藥公司流動資產中，存貨和貨幣資金占據著相當大的一部分，其中存貨，由2009年占流動資產的32.92%，到2010年的42.86%，最後到2011年47.93%，逐年增加，而貨幣資金由2009年的占流動資金45.59%，到2010年的31.33%，最後到15.49%呈逐年減少的趨勢，至於應收賬款和其他應收款則占據較少且其比例相對穩定。通過對流動資產進行結構分析可以發現，雲南白藥集團近三年來的發展出現了貨幣資金的短少以及存貨的增加，至於原因，則要考慮近幾年市場狀況太區分其存貨增加的意圖，是屬於主動存貨還是被動存貨，如果存在主動存貨，則說明當前市場前景良好，企業增加產量來提升效益，相反，如果存在被動存貨，那麼說明企業銷路出現問題，市場出現萎縮導致銷量下降，存貨積壓，並造成貨幣資金的占用問題，一旦出現這樣的問題，則需警惕企業的財務狀況。
觀察應收票據可以發現應收票據占流動資產的比例由10.6%增長到25.9%，企業往來資金中票據占有相當一部分，這使得對企業流動資產可靠性的把握更加方便可信。而且2011年企業應收賬款和預付賬款金融減少，在一定程度上表明企業銷售端議價能力增強，下遊企業需要用現金等方式取得商品，表明企業發展勢頭良好。
（二）非流動資產分析
雲南白藥集團三年來非流動資產逐年增加，且2011年增長幅度明顯，其中三年來公司不斷減少長期股權投資，並且大力增加固定資產投入，在建工程項目相繼完工投入使用，使得固定資產金額在2011年顯著增加，達到了.11元，增長.12元，這表明公司正努力擴大生產，增加固定資產投入，同時結合上一部分對存貨的增加的情況的闡述，可以發現公司發展勢頭良好，市場樂觀，決策者正努力增加投入以獲得更大的收益。
二、負債項目分析
（一）流動負債分析
1.趨勢分析
三年流動負債成逐年增長的趨勢，其中應付票據和應付賬款逐年增加，應付票據由2009年.84元增長到2011年的.05元，應付賬款由2009年元增長到2011年的.07元，預收賬款也在2011年呈現了增加的狀況，達到了.11元，較2010年增加.31元，增長114%。應付票據和應付賬款的增加表明企業在上遊端的議價能力增強，企業可以通過賒銷的方式獲得原材料等進行生產，並且其賒銷量逐年增加；預收賬款的增加又在另一層麵上印證了上一部分對企業流動資產中應收賬款和應收票據的分析，企業在下遊的議價能力增強，下遊企業需要通過預付部分款項來獲得產品，這樣表明企業的產品銷路穩定，並且擁有更多的資金來進行擴大生產等投資，創造效益。
2.結構分析
雲南白藥公司短期負債中應付賬款占據最大的比例，2010年最高49%，第二大部分為其他應付款，並且比例呈現逐年減少的趨勢，短期負債比例很小。綜上，企業流動負債中主要通過應付賬款和其他應付賬款的形式存在，極少依靠短期借款，表明企業融資能力強，在短期負債方麵存在很大的空間。
（二）非流動負債分析