20世紀20年代也是一個做瘋狂交易的時代。據奧托·卡恩回憶，那個時候"人人都有一股狂熱，想要購買別人的財產……新的機構層出不窮，錢來得那麼容易。公眾急於購買股票和其他證券，結果把大量貨幣推向國內公司和外國政府"。11盡管摩根公司沒有設置正式的兼並部門，但它非正式地編織著自己的蛛網。摩根公司擅長戰略性進口交易，這些交易往往涉及敏感的海外關係或背後政府的暗中支持。它的許多交易的矛頭是針對英國利益的。最重要的是，華爾街23號充當著美國政府的左膀右臂。
以電信部門為例，一戰以後，美國擔心英國軍方壟斷海底電纜通訊——這類通訊曾被用來獲得寶貴的戰時情報。美國海軍希望利用一家由華盛頓支持的新的私人公司，在新興的無線電技術領域中擊敗英國。威爾遜總統私下向通用電氣公司表示，他想以美國對無線電的壟斷來對抗英國對電纜的壟斷。摩根以其資金支持通用電氣公司購買了美國馬可尼公司中的英國股份，該公司後來成為美國無線電公司的核心。美國政府作為無投票權的觀察員參加美國無線電公司的董事會。
在20世紀20年代，摩根財團還幫助索斯特內斯·貝恩建立起他遍及世界的國際電話電報公司王國。這次摩根銀行的作用仍然是仲裁，而不是蓄謀控股。一項曆史性的"停戰協定"在華爾街23號醞釀而成，美國電話電報公司就此同意將海外市場讓給貝恩，相應地，貝恩答應國際電話電報公司不在美國國內建立電話廠。令人稱歎的是，這項協議竟然持續了60年。這一卡特爾表明，摩根銀行仍然更喜歡大工業家之間的溝通默契，而不是自由放任思想所主張的競爭經濟。
由於對政治陰謀的喜好，貝恩與摩根財團成為天然盟友。通過摩根在巴黎的合夥人赫爾曼·哈耶斯，貝恩接管了西班牙電話係統，使它成為其國際帝國皇冠上的寶石。在20世紀20年代中期，摩根銀行幫助貝恩控製了巴西、阿根廷、智利和烏拉圭的電話係統，把英國逐出了它原來的領地。摩根銀行通過無數方式支持貝恩的事業。當拉蒙特在奧地利談判貸款期間，得知奧政府計劃從西門子公司購買電話設備時，他就向該國政府提起國際電話電報公司非常願意投標。拉蒙特有時所起的作用就像貝恩的秘密全權代理人。1930年，拉蒙特正式會見墨索裏尼，隻是為了向其轉達貝恩想在意大利建一個工廠的願望。這一時期的交易往往是謹慎周密的幕後操作，毫無後來股票市場上蓄謀控股投資者的那種大張旗鼓的聲勢。
1929年初，當摩根財團一反常態，卷入股票推銷的旋風之時，災難臨近的跡象已經出現。新形式的杠杆收購風行華爾街。借用英國概念，許多經紀公司，包括高盛公司，推出了杠杆式共同基金，稱為"投資信托"。第二種流行的方法是控股公司。控股公司可以接管許多小的經營公司，並用從這些公司獲得的紅利，來向控股公司本身的債券持有人還本付息。這樣就造成了一條無限的控股鏈。
追逐公共設施控股公司這一時髦，摩根財團於1929年創辦了聯合公司，這一公司收購了莫霍克——赫德森公司、新澤西公共服務公司、哥倫比亞煤氣電氣公司，以及其他一些公司，這些公司控製了東部12個州三分之一以上的電力生產。這些做法就像退回到了皮爾龐特的時代，那時他倡導建立托拉斯，自己保持一大部分股份，並指定董事。聯合公司的賬簿保存在華爾街23號，它的董事會塞滿了摩根銀行的朋友和合夥人。摩根銀行還創辦了標準商標公司，它是一些糧食製品公司的聯合體，包括弗萊施曼公司、皇家烤粉公司、大通桑伯恩公司和吉列公司。
1929年的一大敗筆是摩根銀行支持的阿利甘尼公司，它是克利夫蘭的範·斯韋林根兄弟的鐵路和房地產王國的一個控股公司。奧裏斯和曼蒂斯·範·斯韋林根兄弟倆沒有受過多少正規教育，性情古怪，沉默寡言。他們身材短粗，圓臉，看上去就像形影不離的連體孿生兄弟。他們住在戴西山，那是他們在克利夫蘭郊外的一座700公頃的瑞士式田舍農莊。在那裏，這對單身兄弟同吃同住，很少參加社交活動，不沾煙酒，也不要司機、男仆和其他標誌財富的東西。在危機的前夕，他們擁有的財產價值1億美元。