從雙方實力對比來看，女真人沒有一絲一毫勝利的希望：金人控製的總人口（加上已經被征服的遼國）不會超過五百萬，而北宋人口為一個億，雙方實力對比為1：20；就軍隊數量而言，金人即使動員了全部族人男子，也不會超過二十萬人，而北宋可以動員的軍隊在百萬以上，雙方實力對比為1：5；就軍事裝備而言，金人隻有騎兵、馬刀，北宋卻已經裝備了神臂弓等遠程武器，防護的鎧甲也為金人所無，雙方實力對比為1：∞；就經濟實力而言，金人連最基本的稅收體係都沒有，戰爭給養完全靠搶一天算一天，而北宋王朝每年的財政收入早在神宗年間就超過了四千萬緡錢，雙方實力對比為0：∞。
曆史跟我們開了一個極大的玩笑，如此經濟軍事實力對比，北宋不但輸了，而且輸得很慘、輸掉了老本。
為什麼？
戰爭背後的邏輯是經濟，這個道理是沒錯的。但是，要加上一個前提，人要有最基本的羞恥感、最基本的道德、最基本的正義精神，如果所有人為金錢都可以無所不用其極，那麼，這個社會就等於毫無契約。既然所有人都毫無保障，那麼，所有人就都可以隨時背叛這個社會、背叛這個帝國。
一個月內，金人連下朔、武、代、忻四州，北宋雄兵百萬，居然無法組織一次有效抵抗，金兵北渡黃河的時候，十萬宋兵把守渡口，在金兵敲了一夜戰鼓後居然又跑得一個不剩！渡河之後，完顏粘罕仰天長歎：宋兵隻需有數百人把守渡口，我安能度過此劫！
再一個月，宣和八年正月初六，金人就已經兵臨宋京汴梁城！後人慨歎北宋無能：以堂堂上國之邦，禁軍、廂軍數十萬，居然沒有人向北放一支箭、抓住一個俘虜，眼睜睜看著金人兵臨邊境、坐以待斃（以堂堂大邦，中外之兵數十萬，曾不能北向發一矢、獲一胡，端坐都城，束手就斃）！
蒼天造就這個“夷狄中至賤者”仿佛就是為了懲罰中原人口的毫不知恥。一個隻為利益存在的社會，所有人考量的必定也是利益，如此，帝國怎麼會有能力麵對真正的危機！所以，孟子才說：上下交相逐利，國亡！
古人誠不欺我也！
金錢不雪靖康恥
金人兵臨城下，宋徽宗隻得把兒子拉出來頂缸，強行禪位給太子趙桓。
趙桓，即宋欽宗，這位北宋末代皇帝的登基大典堪稱中國曆史上的奇跡：麵對萬人垂涎的帝位，宋徽宗以殺頭威脅趙桓，趙桓躺在地上打滾，就是不肯當皇帝；無奈之下，宋徽宗隻得派宦官將其打暈，才給趙桓披上黃袍，完成登基大典。
也難怪趙桓不肯當皇帝，剛剛完成登基大典，宋欽宗還沒從昏迷中蘇醒，太上皇宋徽宗就抽調京城最精銳的常捷軍保護他連夜逃竄了——有這種隻顧自己逃命的皇帝，又怎能指望其他人為江山社稷流血，哪怕是萬裏江山的繼承者、是他的兒子！
不過，我們還是要說，汴梁保衛戰是北宋王朝第一次有組織的抵抗，也是擊潰金人的最佳時機。當時，汴京內有李綱、外有種師道，勤王之兵約計二十萬人；金人一路南侵，沒有建立任何根據地，完全是一支流寇。
天寒地凍、師老於堅城之下，一旦斷其退路，勝負不戰可知！
就是在這種情況下，宋欽宗不顧李綱等人反對，居然再次對金人提出了“金錢換和平”的倡議。
金人當然很歡迎這種倡議，而且，提出了極為無恥的開價：要想讓金國退兵，宋廷必須繳納黃金五百萬兩、白銀五千萬兩，牛馬驢騾一萬匹、絲絹百萬匹。與宋欽宗相比，金人的腦子還是清醒的，沒有被唾手可得的財富迷昏了頭腦，攻城戰被李綱打退之後，金人擔心全軍覆滅，就一溜煙撤退了。
上天並非沒有給北宋王朝機會，從金人撤兵到第二次包圍汴梁中間有八個月時間，從後來北宋王朝賠款的財力來看，足以完成所有戰備，甚至完全有可能訓練一支精銳的軍隊。
八個月中，北宋王朝又在幹什麼呢？
答：黨爭。不僅是原來的新舊之爭，還增添了欽宗、徽宗之間的鬥爭。雙方從宋神宗年間翻起，把上百年來新舊黨爭的所有老底子倒是翻了個幹幹淨淨。
——宋徽宗南逃至東南沿海後，居然堂而皇之地以“太上皇帝聖旨”頒行命令，扣住東南地區運往東京汴梁的戰略物資，禁止東南各路派兵勤王。
——宋欽宗則針鋒相對、親自上陣，指責蔡京一黨“以繼述神宗為名，實挾王安石以圖身利”，即位之初就把蔡京出貶衡州，蔡京則死於貶官途中。蔡京雖然混蛋，卻曾數度為相，是當時惟一能總攬全局的人，也是他力主救遼抗金、啟用李綱。隨著蔡京一黨被罷免，就連第一次汴京保衛戰的組織者李綱也被安上“專主戰議，喪師費財”的罪名，被發配到揚州去了——既然是蔡京提拔了李綱，那就一定是蔡京一黨。