金融發展與經濟增長關係研究綜述
金融論壇
作者：伊畢熱恒 索朗次仁
【摘要】本文通過國內外研究成果，進行了金融發展與經濟增長關係的研究。
【關鍵詞】金融發展經濟增長關係研究
一、國外文獻研究成果
金融發展同經濟增長之間的關係，一直是國內外學者研究的熱點。早在19世紀末20世紀初就有不少學者對此進行了比較深入研究，如Bagehot（1873）、Schumpeter（1911）。經過近一個世紀的探索，Davais（1965）、Cameron（1967）、Sylla（1969）通過實證研究方法，對這一問題進行了更加深入的研究。隨著現代金融在各國經濟中的核心作用日益凸顯，Mckinnon和Shawn（1973）、King和Levine（1992）等著名經濟學家更是通過不同角度、不同方法對這一問題進行了更加透徹的分析。
研究金融發展同經濟增長的關係，一些國外學者通過對不同國家進行比較、研究，而有的學者則通過研究對單一國家進行研究。研究單一國家的學者有Bell和Rousseau（2001）通過對印度經濟和金融研究，發現宏觀經濟環境和貨幣政策會影響到該國金融機構發展對經濟增長促進作用。Roubini和Martin（1992）通過研究也同樣發現國家政策會影響該國金融發展，該研究還發現金融發展同銀行準備金率呈負相關關係。Arestis（2001）也發現銀行業和股票市場的發展能夠有效促進該國經濟發展，且銀行業發展對該國經濟發展的作用更為明顯。
對不同國家的經濟金融研究的有Rousseau和Wachtel（2000）通過對47個發達和發展中國家進行分析，揭示出股票市場流動性對經濟發展的重要性。Singh（1997）通過對發展中國家1980-1990的金融經濟數據研究，發現發展中國家高速發展的股票市場、高度發展的金融自由化在長期內會使得發展中國家的金融市場變得更加脆弱，從而不利於發展中國家經濟穩定、長期發展。
綜上所述，國外研究者金融發展同經濟發展的關係研究更多是從定量模型化的角度進行分析，通過研究不同國家（即發達國家和發展中國家），從而得出不同的線性關係。但在研究中我們發現，各變量間關係，有時可能是非線性的，從而對可能對一些研究結果存在爭議。
二、國內文獻研究成果綜述
金融作為現代經濟的核心，其發展規模、發展質量對我國經濟發展起到關鍵作用。隨著近年來國內外學者不斷增進學科間的交流，使得國內研究水平也有了顯著提升。但由於我國各地區經濟、金融發展存在較大差別，且學者們在數據收集以及經驗模型運用上存在差異，所以學者們得出的結論很難達成高度統一。
談儒勇（2000）作為國內較早研究金融發展同經濟增長相關關係的學者，通過對1993～1998年的季度數據研究發現，我國金融中介發展對經濟增長產生顯著的正相關關係，而我國股票市場發展同經濟增長之間不顯著相關。而韓廷春（2001）利用1978～1999年的年度數據進行經驗分析，卻得出與談儒勇（2000）相反的結論。
伍海華和馬正兵（2003）利用1978～2001年的年度數據研究發現我國金融行業的發展水平相對落後於經濟發展水平，且這種扭曲的發展模式，可能最終阻礙我國經濟快速、穩定增長。薑春（2008）通過對山東省威海市1988～2007的年度數據進行研究發現該市金融發展同經濟增長之間存在時滯，該學者還發現國家宏觀政策對該市金融機構的影響存也在時滯。