後周世宗三征南唐，取得了江北十四州、六十縣的土地。接著，他決定收複幽州。後周顯德六年(959)三月，後周世宗親自統兵北伐，戰爭進展得非常順利。四月，契丹寧州刺史王洪獻城投降。接著，益津關契丹守將終延輝開關投降。趙匡胤率軍進入瓦橋關，契丹守將姚內斌也獻城投降了。僅四十二天，後周大軍就收複了三關十七縣土地，遼穆宗大驚。三關即益津關（今河北霸縣境內）、瓦橋關（今河北雄縣舊南關）和淤口關（今河北霸縣東）。
後周世宗乘勝前進，準備直取幽州，先頭部隊已經攻入易州、固安。
遼穆宗見南京（今北京）受到威脅，居民震驚，便親自出兵到南京督戰。遼穆宗說：“此本漢地，今以還漢，又何惜耶？”
這時，後周世宗突然患病，隻得在瓦橋、益津兩關設雄、霸二州，留兵駐守，然後匆匆回師南下了。
回到開封後到第十八天，年方39歲的後周世宗就病逝了，收複燕雲十六州全部失地的雄心壯誌未能實現。
遼穆宗見後周退軍，他也回上京了。事後，他部署遼兵收複部分失地，加強防禦。
遼穆宗在穩定政權之後，覺得已無後顧之憂，便開始放縱了。他晚上飲酒作樂，直至次日清晨，白天睡覺，政事全拋在腦後，因此人稱“睡王”。
遼穆宗喜歡遊獵，不分季節，不管春夏秋冬，隻要高興便外出遊獵。在遊獵時，遼穆宗也不忘飲酒，每次遊獵飲酒都要飲七晝夜才肯罷休。
遼穆宗飲酒之後，殺人成性，視人命如草芥，動不動就找碴殺人。左右侍從稍有過錯，就被他親手殺死，弄得侍從整天提心吊膽。大臣們見他如此，一個個都敢怒而不敢言。據《遼史》記載，遼穆宗殺人是聽信了女巫的話，為了取人膽製延年益壽的仙藥，以求長生不老。因此，他每年都有殺人的記錄。
遼應曆十五年（965）三月，近侍東兒因為送吃飯用的刀子和筷子慢了，被遼穆宗殺死。十二月，遼穆宗借口近侍喜哥私自回家，殺掉了他的妻子。
應曆十九年（969）二月，遼穆宗殺了前導，銼屍棄之。
不久，不甘心坐以待斃的近侍小哥、盥人花哥決定先下手為強，殺掉遼穆宗。他們手裏沒有武器，便聯合禦廚，趁遼穆宗喝醉時，用禦廚的菜刀將其殺死。
（五）遼景宗
遼穆宗死後，遼世宗第二子耶律賢即位，史稱遼景宗。
遼景宗即位後，宋太祖領兵攻打北漢，遼景宗出兵援漢，宋兵退走。
遼保寧六年（974），遼宋議和罷兵。
兩年後，宋太祖統一了江南，又分道向北漢都城太原進軍。遼景宗發兵出援，宋兵敗退。
這年十一月，宋太祖病逝，其弟趙匡義即位，史稱宋太宗。
遼保寧十一年（979），宋太宗親率大軍攻打太原。遼景宗派大將耶律沙、敵烈率軍援救北漢，與宋軍戰於白馬嶺，敵烈戰死，遼軍大敗。北漢皇帝劉繼元降宋，北漢滅亡了。
宋太宗乘勝向幽州進軍，駐守南京的北院大王奚底與南京留守韓德讓合力防守。奚底出戰，南京城被宋兵圍困，韓德讓登城堅守，遼景宗命耶律休哥代奚底領兵。七月，耶律沙自太原來援，與宋軍戰於高梁河。耶律休哥與南院大王耶律斜軫從宋軍背後進擊，宋兵大敗。宋太宗乘驢車倉皇逃走，臀部中了兩箭。韓德讓乘勝出擊，宋兵損傷慘重，遼兵轉敗為勝。
在以後的歲月裏，宋太宗備受箭傷折磨。最後，終因箭傷發作而死。
遼景宗粉碎了宋朝收複燕雲十六州的企圖，鞏固了對這一地區的統治。
遼景宗在位十三年，即位後建立嫡長子繼承製度，這是契丹封建化的標誌。
遼景宗學習漢族文化，總結漢族治國經驗，用來治理遼國。遼景宗不但支持漢族人在漢族地區發展農業，在草原上如有適合發展農業的地方也讓漢人開荒種地。為保護莊稼，發展農業生產，遼景宗下令禁止踐踏莊稼，部隊行軍時也必須繞開農田。
農業的發展增強了遼國的國力，百姓都吃上了飯。
遼景宗重用人才，尤其是漢族人。遼景宗即位後，先將擁立他即位的漢族官員高勳封為南樞密院使，又加封為秦王。漢官韓知古的兒子韓匡嗣被任命為上京留守，後來改任南京留守，加封燕王。從此，漢官進入遼國政權中樞。由於重用漢官，極大地促進了政權中樞的進步和工作效率，也促進了契丹的封建化。
取得燕雲十六州後，遼景宗選拔一批精明強幹的漢族知識分子做官，治理各州的事務。
遼景宗讓下屬舉薦德才兼備的人，還出詔招賢，考核成績突出的，立即出任高官。