俗話說，三十年河東，三十年河東，相隔幾年之後，馬雲和阿裏巴巴有了天翻地覆的變化，阿裏巴巴的發展勢頭不可阻擋。在2005年，楊致遠就感到了阿裏巴巴的力量。這次輪到了楊致遠給馬雲寫郵件了，他在信裏含蓄地希望與馬雲“坐下來聊聊互聯網”。
一個月後，馬雲飛赴美國。在卵石灘高爾夫球場，三個在IT世界裏的著名華人：吳鷹、楊致遠和馬雲一起打起了高爾夫球。而其結果，就在2005年的8月11日出現了所謂的雅虎和阿裏巴巴的並購。
其實，我們很難單純地把阿裏巴巴與雅虎的合作稱之為投資、並購或者是戰略合作，可能把這些全加起來更為貼近這宗並購案的本質。隻不過碰巧的是因為馬雲與楊致遠的相識和惺惺相惜．使得阿裏巴巴同時得到了兩樣東西——一個搜索引擎和一筆10億美元的投資。而雅虎中國與阿裏巴巴的這場戀愛，因為遠遠沒有結束。
被稱為“雅巴合作”的這一宗並購，因為其數額的龐大而引起了巨大的震動。其震動效應甚至已經影響到了並購本身，10億美元的背後，到底是阿裏巴巴成為了雅虎中國的新老板，還是楊致遠拿下了一個很有希望的中國互聯網公司幾乎一半的控製權？這是所有人都想知道的答案。
世界上沒有白吃的午餐，阿裏巴巴想要拿到搜索引擎品牌雅虎，想要與世界上最老牌的互聯網公司達成戰略合作，那同時它就必須付出代價——它可以給雅虎的，就是阿裏巴巴好不容易聚集起來的“最富的互聯網民”中的一部分。
在這個合作中，楊致遠得到的，更多是建立在他對阿裏巴巴管理團隊的信任這樣一個基礎上，他投入了10億美元和雅虎中國，得到了40%的股權分配權。由此，我們首先可以來估算一下阿裏巴巴現時的總值，這個總值對於阿裏巴巴來說一直是保密的數據。
這是一個公平合理、雙方共贏的交易。而當雅虎與阿裏巴巴的交易發生以後，阿裏巴巴董事會的構成發生了變化。在董事會中，孫正義作為一名戰略投資者，除了股權之外並無其他利益。而楊致遠和他代表的雅虎除了股權利益之外，還有一個品牌利益，因為在這宗交易中，拿下雅虎中國的阿裏巴巴除了獲得雅虎中國的資產以外，還獲得了雅虎品牌在中國的使用權。
這宗交易之所以能夠發生，日本軟銀的董事長孫正義起到了巨大的作用。這個被馬雲敬重為極有戰略眼光的投資者不僅是阿裏巴巴的股東，還是雅虎的戰略投資者。在“雅巴合作”中，他的存在為“雅巴合作”打開了通道，而交易的達成，則為當時資金緊張的孫正義提供了退出的通道。雅虎當時投入阿裏巴巴的10億美元資金中，有相當一部分是購買了孫正義在阿裏巴巴的股份。
雖然從形式上看，並購後，獨立的雅虎中國將不複存在，而是將成為阿裏巴巴的4大核心之一。但從某個角度說，雅虎中國並未消失，隻是換了一個存在和發展的形式。馬雲認為，並購後，雅虎中國不是一個合資企業，而是一種新的模式，那就是雅虎把它在中國的業務交給阿裏巴巴來經營。以前馬雲對員工的承諾是要把阿裏巴巴和淘寶做好，從那時起，馬雲又增加了一個承諾，那就是一定要把雅虎做好。從這個意義上說，雅虎是在中國找到了一個可靠的管家，今後雅虎與阿裏巴巴的利益維係將更為緊密。
這次並購對於雅虎來說也是件非常好的事情。過去幾年中，雅虎在中國都沒太多出色的表現，無論是做門戶還是收購3721，無論是收入還是其他合作，都差強人意。實際上雅虎以前一直沒有為其找到一個合適的發射平台，依靠其在歐美的成功來華推出符合中國特點的業務。通過這次並購，雅虎控製了阿裏巴巴這個比較有競爭力的公司的運營，為未來的發展打下基礎，從而借助這個交易從中國這個龐大的市場中獲益。
雅虎此舉證明了國外互聯網巨頭要進入中國，都繞不開本土的企業，雅虎近6年經營的雅虎中國並未達到其最初的期望。而這次雅虎與阿裏巴巴的聯手，相當於把中國個人消費者與企業的兩個互聯網力量結合在一起。這將會改變中國互聯網的地圖。
4.馬雲要當楊致遠的老板
“我是董事長，楊致遠是董事，楊致遠應該向我報告。”
——馬雲
自從，阿裏巴巴與雅虎並購之後，很多人認為馬雲今後自身難保，擔心馬雲會因此變成一個職業經紀人。對此，馬雲給予了明確的答複：“今天已經不是“王誌東”的時代了，我認為資本永遠是聽你的。6年來每一次董事會有爭論時，我隻說一句最簡單的話，如果你認為應該這麼做，那你來做吧。資本家要投資20家甚至更多的公司，而我一天24小時除了睡覺之外都在想這一件事，我一定比你懂。”
自從並購以後，馬雲是怎麼向遠在美國的楊致遠回報工作的，馬雲說：“楊致遠應該向我報告，我是董事長，他是董事，我是他老板，他不是我老板。阿裏巴巴並不是雅虎的中國分公司。”