並購的莫比烏斯環
市場
【事件呈現】
並購！並購！
文|CMMO記者 王巧貞
對於企業界而言，時下最為熱門的共同話題莫過於並購，沒有之一。
從國際市場到國內市場，從世界級企業到國內中小型企業，從政府官員到企業界人士，從網絡媒體到紙質媒體，似乎不談並購，就被環境所“OUT”了。隻要隨便翻翻，就能找到自己熟悉領域的案例。
☆當地時間9月6日，雙彙國際控股收購史密斯菲爾德食品公司一案通過美國外商投資委員會審查，掃清了該案最令人擔憂的絆腳石。此前的5月29日，雙彙國際高調宣布將以約71億美元的高價收購全球最大生豬及豬肉生產商史密斯菲爾德食品。
☆9月3日，微軟斥72億美元巨資收購諾亞手機業務，及大筆專利組合。
☆8月23日，華潤雪花啤酒的母公司華潤創業宣布以12.58億港元購入金威啤酒21.37%股權。至此，華潤雪花完成了5項收購，包括山東濱州啤酒廠剩餘10%的股權、河南駐馬店悅泉啤酒100%股權、杭州西湖啤酒45%股權及河南奧克啤酒100%的股權，強力布局全國市場。
☆8月23日，百度對北京糯米網科技發展有限公司戰略投資1.6億美金，獲得約59%的股權。
☆8月15日，以銷售量計算號稱世界最大的化妝品供應商法國歐萊雅集團宣布出資65.38億港元收購美即控股國際有限公司全部股份。
☆8月20日，洽洽食品發布公告稱，公司擬收購江蘇洽康食品有限公司60%股權，並於日前簽訂了股權轉讓協議。
☆8月13日，合肥三洋公告披露，全球白電巨頭惠而浦以總計34.01億人民幣的投入獲得合肥三洋51%的股份。
☆8月上中旬，華潤萬家和樂購同時宣布，雙方已簽署一份諒解備忘錄，將成立一家合資企業，並進行排他性合作商討。
稍往前推：
已經被中糧收歸麾下的蒙牛，今年上半年有三次主要收購動作，5月份以31.75億港元增持其奶源供應商現代牧業股份至28%，同月與達能集團成立合資公司，發展低溫奶業務；6月宣布以114億港元全麵收購雅士利。
☆5月31日晚，美國最大調味品製造商味好美公司宣布，以9億元正式收購武漢亞太調味食品有限公司。至此，武漢企業界最後一個傳統品牌“大橋”易主。
☆3月5日，重慶啤酒公告發布稱，嘉士伯啤酒廠香港有限公司擬對公司實施部分要約收購，收購完成後，徹底掌握重慶啤酒的話語權。
☆2月28日，三全食品公告透露，公司以1.59億元的價格購得了上海龍鳳、浙江龍鳳、成都龍鳳及天津龍鳳等龍鳳實體的全部股權。
……
一樁樁，一件件，每月，每周，甚至每天，並購事件都在發生，無論你熟悉或陌生，關注或漠然，它就在那裏。
【市場掃描】
各取所需還是無奈之舉？
文|CMMO記者 王巧貞
正如家家都有自己的生意經，每個並購案例都會有自己特殊的背景和看似偶然實則必然的結局。是各取所需還是無奈之舉？是皆大歡喜還是形勢所迫？各方立場不同，自然有不同的看法。
雙彙國際的跨國收購，看重的是史密斯菲爾德的技術和品牌形象，希望在中國食品遭遇信任危機時借助海外公司的良好聲譽說服中國購買力旺盛的中產階段。而史密斯菲爾德將通過雙彙強大的渠道進入中國消費者的食品清單。
微軟收購諾基亞手機業務，此舉將使Windows Phone 8實現“軟硬一體”，微軟將能夠提供橫跨軟硬件的一體化解決方案，而諾基亞手機也可借助微軟的強大滲透力回升市場份額。通過這筆交易，微軟向設備與服務的轉型戰略邁進了堅實一步，敲定了WP陣營的長遠保證，最有效使用了海外現金儲備；而 Nokia 從競爭激烈贏利不易的手機硬件領域抽身，轉型成為網絡設備與服務公司。
華潤並購金威，是啤酒行業近年來規模最大的一次收購，這兩家排名行業前十的企業之間的並購對行業影響深遠。將金威納入囊中後，雪花啤酒將利用金威在成都、西安、天津的多家工廠，向全國範圍輻射，而依靠薄利多銷、犧牲渠道利潤換取市場的金威也終於有了強大的資金背景。
嘉士伯意圖控製重慶啤酒由來已久，而其理由是基於對中國啤酒市場的良好預期。重慶啤酒則靠上了大樹好乘涼。
阿裏有聚劃算還投資美團，騰訊有高朋還要搞微團購，此次百度入股糯米，標誌著互聯網三大巨頭都加入了團購市場的戰局。在巨頭壟斷、贏者統吃的互聯網商圈，團購網站沒有大的背景，真的很難堅持下去。
歐萊雅收購美即，盡管國人或許又在痛惜民族品牌流失甚至可能被雪藏，但至少目前歐萊雅依靠美即的成績獲得了公司希望的增長速度，而隻有黃金單品的美即在市場競爭加劇、品牌拓展乏力的情況下，除了投身大佬懷抱，還有更好的選擇麼？
樂購並入華潤，按零售業的營業額比例，華潤將在中國市場上占領10%以上的份額，超越高鑫、沃爾瑪，成為國內第一零售商，而樂購將順利退出中國。
味好美借助收購大橋雞精，擴大了在華市場品類，而大橋則利用雞精市場尚在高勢時賣了個中意的價格；
江蘇小康食品與洽洽合作，據說是企業多元化擴張、資金鏈緊張的無奈選擇，而對於洽洽來說，小康的產品研發能力和健康的渠道維護則是其有益的補充。
至於蒙牛收購雅士利，被解讀為可以有效補充其產業鏈，並借助雅士利迅速進入奶粉行業第一梯隊，而雅士利則解決了工信部等九部委聯合下發的《關於進一步加強嬰幼兒配方乳粉質量安全工作的意見》中要求嬰幼兒配方乳粉生產企業須具備自建自控奶源、同時嚴禁進口大包裝嬰幼兒配方乳粉到境內分裝這兩大政策難題。
草根出身的三全並購來自台灣的速凍食品龍頭企業龍鳳，這個國內市場第一與第四的合並，成為中國速凍食品行業的第一例並購案，三全的市場占有率提升至35%以上，進一步確認了公司行業第一的位置，拉大了與思念的差距。
……
無論這些並購長期來看是雙方獲利還是單方獲利甚至兩敗俱傷，至少眼下，並購者與被並購者是“郎有情，妾有意”。至於合並以後企業的發展走向如何，也許隻能等若幹年後再論成敗了。
【記者觀察】
大勢所趨抑或標本現象？
文|CMMO記者 王巧貞
據投資中國（China Venturn）9月11日數據顯示，自2013年3月5日到9月10日，中國本土市場及跨境並購案例數量為2264起，其中完成交易559起，正在進行的1759起，宣布失敗的8起，涉及製造業、金融、能源、房地產、IT、連鎖經營、汽車、快速消費品等十數個行業。而2012年，國內企業宣布交易案例數量為3555起，交易規模1274.5億美元。
我的小夥伴們，你是否被這些數據驚呆了？
據分析，並購潮的大量發生，有國內經濟環境的原因，有行業發展的需要，也有企業自己的原因。
就經濟形勢而言，2008年開始的金融危機的陰影至今還籠罩在各行業的頭上，國內企業出口受阻，內需拉動不足，導致行業資金鏈受到擠壓，正常運營受到影響。而對企業來說，在經濟形勢下行的壓力下，不能有效提高自身的管理、運營、供應鏈管理等能力，不得不尋求更大體量的企業依附。就行業而言，每個行業都會有周期性的調整和洗牌，中國市場經濟發展30多年來，已經有很多行業進行過周期性洗牌，而並購就是一種市場化的洗牌方式。另外，自2011年開始中斷的IPO空窗期依舊延續，國外上市又不受青睞，PE或VC退出渠道不暢，很多機構轉向並購退出，也推動並購案例大幅增加。根據投中集團統計，2013年上半年，中國私募股權市場共發生退出案例35筆，從退出方式來看，並購占據主要地位。