北京應快點建“三型”金融市場
投資縱橫
作者：張愛萍
北京金融市場體係麵臨著不斷發展和完善的問題，從國家金融改革發展導向來看，結合北京市經濟社會發展的特色，未來北京金融改革重點要突出三個方麵，推進建設與實體經濟相適應、與國際化發展相適應、與新型城鎮化建設相適應的三型金融體係。
與實體經濟發展相適應
經過10年探索，我國多層次資本市場體係初具規模，當前仍處在“新興加轉軌”階段。北京金融相較全國而言發達程度較高，但也還存在不少問題。圍繞健全多層次資本市場體係，未來服務實體經濟的金融改革重點在於兩個方麵：
一是提高直接融資比重。目前北京市金融發展仍然麵臨著“兩多兩難”問題，企業多融資難，資金多投資難，高度依賴間接融資體係。2013年上半年數據顯示，北京市非金融企業融資總額為5631.1億元，直接融資比重達到52.2%，超過間接融資比例。同時，北京也是全國唯一一個直接融資比例超過50%的省份。但值得注意的是，直接融資的絕大部分比重為國有在京央企大額發債占有，中小企業仍麵臨著直接融資渠道不暢的問題。以商業銀行為主的金融體係當中，政府相關企業占有的資源比較明顯，中小企業獲得的服務非常有限。因此，健全結構合理的多層次資本市場體係，重點之一就是要改變過去多依賴銀行貸款主導的間接融資結構，提高直接融資的比重，增加金融體係的彈性，分散金融風險，滿足多方麵融資需求，以資本為紐帶引導和支持生產要素向新興企業聚集，進一步擴展中小企業獲取金融資源的渠道。
二是引入更多民間資本。目前北京金融市場上活躍著國資、民資、合資、外資等多種性質金融機構，但金融機構的結構還不盡合理，集中表現在國有控股大型金融機構占絕對優勢，民營資本進入金融機構的門檻偏高。北京金融資產增長迅速，截至2012年，僅金融街的金融資產總量就達62.1萬億元人民幣，占全國的一半。但整體來看，金融資產周轉速度較慢，需要深化金融體製改革，把民間資金的活力激發出來，為實體經濟發展提供更為有力的金融支持。
與國際化要求相適應
推進金融體係的開放是金融改革的重要方向，其標誌就是人民幣國際化。利率彙率市場化改革以及人民幣資本項目可兌換，又是人民幣國際化的三項基礎。圍繞利率、彙率市場化，北京市應提前布局，積極謀劃金融市場體係的國際化發展。
一是推進利率市場化。北京市金融業發展程度較高，銀行、典當行、小額貸款公司等金融機構利率競爭程度較高，更加接近於市場化。但我們也要清醒地認識到，利率市場化是一個需要培育各方麵條件、不斷推進和完善的過程。目前我國商業銀行的盈利增長仍主要依靠利率管製帶來的存貸利差，非利息收入占比較低，僅為20%左右。特別是在當前，各種第三方支付公司積極推出高回報率理財產品，使得北京地區銀行的攬儲受到極大壓力。同時隨著利率市場化的進行，存貸利差將會縮窄，北京市範圍內商業銀行傳統的盈利模式將麵臨挑戰。因此，銀行應該逐步減少利差收入在總收入或者在創造利潤中所占的比重，同時，銀行業應加快轉型，努力開發非信貸資產和非貸款利差業務，通過資產結構和收入結構的轉型，對衝利率化帶來的影響。
二是推進彙率市場化。2005年我國推進彙率改革以來，人民幣彙率市場化機製正在逐步形成。北京市在建設世界城市的過程中，應努力借助境外旅遊、投資、貿易等國際化發展先機，在彙率改革過程中，引領發展方向，成為人民幣國際化、市場化的戰略中心。