互聯網金融時代下的B2C供應鏈金融模式探析
理論與實踐
作者：李更
【摘要】從2012年開始，互聯網金融在理念與實踐上得到了迅速發展，這是一場由電商掀起的革命。20138月的互聯網金融峰會上中投副總經理謝平將互聯網金融發展歸納為六大模式，它們是：第三方支付、P2P貸款模式、供應鏈金融、眾籌模式、互聯網整合銷售金融產品、互聯網貨幣。本文旨在基於B2C電子商務模式下，在互聯網與金融深刻融合的當下，探討供應鏈金融如何提供融資服務、其發展的意義與瓶頸及未來發展趨勢。
【關鍵詞】互聯網金融 B2C電子商務供應鏈金融
一、前言
2013年無疑開啟了互聯網金融元年，互聯網“開放、平等、協作、分享”的精神正在向傳統的金融業態滲透，而基於互聯網而興起的移動支付、社交網絡、搜索引擎和雲計算將對現有的金融業務產生深刻的影響。一方麵互聯網公司依賴技術和平台開始大舉進軍金融領域，另一方麵國內金融機構也主動利用互聯網平台改造傳統業務模式。
這是一場以阿裏巴巴集團為代表的電商掀起的革命。2003年10月支付寶上線；2007年6月阿裏分別與中國建設銀行、中國工商銀行聯手推出了“e貸通”、“易融通”產品；2010年阿裏中斷了與銀行的合作，組建了自己的小額貸款公司，為阿裏巴巴、淘寶和天貓三個平台的商戶提供小額貸款服務；2011年5月，支付寶獲得第三方支付牌照；2012年7月20日，阿裏金融實現單日利息收入100萬元。2013年3月7日，阿裏巴巴集團宣布籌建阿裏小微金融服務集團，負責阿裏巴巴集團旗下所有麵向小微企業以及消費者的金融創新業務，主要涉及支付、小貸、保險、擔保等領域。而6月份推出的“餘額寶”在不到一個月的時間內就聚集了250萬用戶，資金規模超過百億。馬雲的阿裏金融帝國已初具規模，緊隨其後的騰訊、京東商城、蘇寧等電商企業也陸續推出了自己的金融服務，涉足第三方支付、小額貸款領域，基金公司亦可在電商平台上銷售基金產品。與此同時，國內一些銀行開始做電商金融服務，比如招行的信用卡網上商城“非常e購”、交行的多功能電子商務平台“交博會”以及建行的“善融商務”。這些都共同推進並改變著傳統金融經營模式，有力地促進了互聯網金融的發展。
2013年8月的互聯網金融峰會上中投副總經理謝平將互聯網金融發展歸納為六大模式，它們是：第三方支付、P2P貸款模式、供應鏈金融、眾籌模式、互聯網整合銷售金融產品、互聯網貨幣。本文旨在基於B2C電子商務模式下，在互聯網與金融深刻融合的情景下，探討供應鏈金融如何提供融資服務、可能存在的問題及對策。
二、B2C電子商務模式與產業鏈結構
（一）B2C模式概述
1.分類。簡單地講，電子商務是指以電子及電子技術為手段，以商務為核心，以互聯網為載體完成實物或服務的交換過程。這些過程包括：發布供求信息，訂貨及確認訂貨，支付過程及物流配送過程等。
按照交易對象不同，電子商務主要可以分為三類：企業對企業的電子商務（Business-to-Business，B2B）；企業對消費者的電子商務（Business-to-Consumer，B2C）；消費者對消費者的電子商務（Consumer-to-Consumer，C2C）。B2B主要涉及企業與企業之間的交易，基本屬於生產資料或者批發業務的領域，不屬於生活資料或者消費品，也不屬於零售領域。在消費品和零售意義上的網絡購物主要指B2C和C2C，本文的研究對象主要為B2C電子商務模式。
根據B2C核心企業與交易主體的不同，B2C電子商務也可以分為三類：平台式B2C；自營式B2C和商城式B2C。具體分類如下圖：
B2C電商類型不同，其盈利模式也有所差異。以淘寶係（天貓商城）為代表的平台型電商，最有效的發揮了互聯網優勢，賺取商家使用平台的年費及廣告費，淘寶和天貓擁有足夠大的用戶及商家基數，在網絡效應下，在該領域基本形成壟斷。商城式電商如京東、當當、亞馬遜中國其實質即為網絡零售業態，主要是賺取進銷差價，同時也有少量平台業務收入，但平台優勢和淘寶係相差巨大。這樣的結果便是毛利水平極低，隻能依靠規模和效率提升利率潤率。京東商城最近十年其規模每年以100%遞增，但直到2012年底還是虧損狀態。而自營式的品牌電商，主要是賺取品牌溢價，前期為建立品牌形象，推廣費用高昂。
2.行業特點。交易額不斷增加，增長速度快於C2C。根據中國電子商務研究中心20133月份發布的《2012年度中國電子商務市場數據監測報告》，2012年我國網絡零售市場交易規模達13205億元，同比增長64.7%，占社會消費品零售總額的6.3%。其中，京東商城交易額突破600億元；蘇寧易購全年銷售額達183.36億元。雖然B2C交易額仍然落後與C2C，但占其比有所增加，由30%增加到37%。
行業集中度提高，大型B2C網上零售平台崛起。2012年B2C市場份額排名第一的依舊是天貓商城，占52.1%份額；京東商城名列第二，占據22.3%份額；位於第三位的是蘇寧易購開始後來居上，達到了3.6%份額。早期大型B2C網上零售平台如天貓商城，隻提供零售平台服務給製造商、供應商，而自身不會參與商品買賣、提供物流服務。當前京東、當當、亞馬遜和蘇寧易購等綜合類B2C為了與天貓形成競爭，正在逐步地開發平台。B2C網上零售平台廠商服務鏈條開始向物流、倉儲環節延伸。這樣拓展了綜合類B2C盈利來源：流水倒扣（傭金）收入、廣告收入、技術服務費等。典型的代表平台包含當當的店中店業務、京東商城的POP平台、亞馬遜的Marketplace等。
垂直B2C向品牌和渠道演進。對於垂直B2C而言，市場集中度的提高會影響到自身的銷量。在資本市場低迷的環境下，垂直B2C需要更強調品牌的價值，通過產品、服務的差異化樹立行業壁壘，形成獨特的發展模式。另外，純渠道類的B2C需要在這個階段裏變通為更為靈活的網絡渠道，通過和平台的合作降低運營成本。