試探企業信用評級的途徑及方法
企業論壇
作者：劉曉敏
【摘要】誠信興商，信用經濟是社會主義經濟發展的必由之路。本文以企業信用的評級為契入點，對信用評級監管、信用評級機構、信用評級方式及信用等級等進行了係統的闡述，從而通過信用評級工作的規範管理，促進社會信用體係建設。
【關鍵詞】信用評級企業途級方法
信用評級是社會信用體係的一個重要組成部分，具有風險揭示、投資引導、價格發現和扶優限劣的功能。信用評級行業的健康發展對政府、銀行、企業和個人的投資決策、風險管理、市場營銷和信用經濟的發展等都發揮著積極的作用。但信用評級行業目前在我國才剛剛興起，特別是對企業及擔保機構進行信用評級屬新興領域，有必要對評級的方法及途徑進行探討。
一、監管機構、評級機構及評級對象的確定
（一）監管機構
征信管理是由國務院指定的人民銀行的一項職能，因而應由人民銀行設立信用評級監管機構，並認可評級機構的權力，使評級機構的認可形成製度化、標準化。待信用評級行業發展日趨成熟時，信用評級監管機構從人民銀行獨立出來，專門從事信用評級監管工作。
（二）評級機構
專業性中介組織的信用評級機構，既是市場經濟的必然產物，又是我國信用體係建設中的一個重要組成部分。目前國內從事企業信用服務的機構大體有三類：第一類是中資的企業信用服務公司；第二類是政府部門以及各商業銀行係統附屬的有關機構；第三類是合資、獨資機構及國外公司在中國的辦事處。第一、三類機構將應該是我們重點培育和發展的對象，引進國外的，發展自己的。第二類則需要在評級市場化、第三方評估發展的基礎上，逐步進行取舍、整合。在實現信用評級市場化的過程中，逐步形成專業化、權威性的信用評級機構。
（三）評級對象
評級對象主要為企業和信用擔保機構。為了鼓勵企業積極參加信用評級活動，政府必須出台相應政策措施，使獲得信用評級的企業可以享受政府采購、政策擔保、財政貼息、專項資金扶持、項目招投標、資質認定、行政許可和企業評優等方麵的傾斜支持，通過政策導向和疊加，推動企業參與信用評級體係建設。
二、信用評級考察內容、評級指標及外部信用記錄
（一）確定考察內容
對企業的評級內容主要包括企業競爭力、企業經營管理水平、財務指標和特殊事項等。
1.企業競爭力。競爭力主要反映在企業占有的市場份額、產品的主導性和企業影響市場價格的能力等。市場份額集中反映了企業在市場中的地位，是衡量企業競爭力的主要指標。產品的主導性是指企業的產品在市場同類產品中是否占有主導到位。占主導地位的產品的市場競爭力很強。企業影響市場價格的能力往往反映市場壟斷地位，因而具有價格影響力的企業的競爭優勢極強。
2.經營管理水平。經營管理水平的評級主要包括對管理層應變能力、企業的經營戰略、管理層風險傾向、管理的有效性、管理層變動、產品結構的合理性、經營效率水平和企業競爭力的變化等方麵的分析。
3.財務指標。一般來說，財務指標能較為客觀地反映企業的經營水平和風險水平，因此財務比率分析一直是信用評估的重點。財務指標主要包括現金流量、資產規模和質量、盈利能力、資本結構、經營發展等。
4.特殊事項。企業擁有的一些特殊資源不會明顯影響其競爭力，但對企業的信用水平會有很大的影響。這些特殊因素包括或有事項、融資渠道和公共關係等。其中或有事項是指企業對外提供的擔保、產品質量承諾、訴訟事項等因其不確定性一般未在其資產負債表中反映出來，但這些事項可能會對企業的正常經營造成很大影響。
（二）評估企業經營情況
1.經營效率。一是從長期負債、流動負債、銷售收入的變化，分析企業的經營管理效率。二是從流動資產率（流動資產/總資產）的增長幅度，與營業利潤的增長幅度比較，看企業的經營管理效率。
2.償債能力。一是資產負債率和淨資產報酬率。資產負債率是衡量企業長期償債能力的主要指標之一。比率低說明企業的經濟實力較強，負債較少，資金來源充足。比率過高，超過債權人心理承受程度，則難以籌到資金，籌資風險加大。二是流動資產和流動負債。流動資產與流動負債同比例增長，並且利潤總額也隨之增長是企業比較理想的狀況。
3.盈利性。盈利能力就是企業賺取利潤的能力。反映企業盈利能力的指標很多，主要以六個指標為主：銷售毛利率、銷售淨利率、總資產利潤率、淨資產利潤率、經營現金流量對銷售收入的比率、經營活動淨現金流量與營業利潤比率。
4.財務結構。財務結構分析主要是考察企業的資金用途趨向和利用的合理性，一般采用股東權益比率、股東權益與固定資產比率和資本化比率三個指標來分析。