第三章股市“拐點”的分析
在股市裏,成功與失敗的區別,在很大程度上就取決於對大勢性質的正確判斷,也就是推斷市場是強是弱,是牛市、熊市還是盤整市。這對於投資者來說是非常重要的,因為不同性質的市場走勢需要不同的操作策略。如果是牛市,股價將持續而全麵地漲升,並且會一峰高於一峰,此時積極買進股票,必有豐厚回報。但是如果是熊市,股價會一波比一波低,猶如雪崩之勢,使人難以招架,如果此前投資者沒有抽身退出,此時則必然套牢,虧損累累。而牛市與熊市又沒有明確的標誌,更沒有截然的界限,牛市的末期往往就是熊市的初期,而熊市的末期往往又是牛市的初期。顯然,如果熊市轉向了牛市,而投資者沒有及時發現便會踏空,雖然沒有損失資金,但卻損失了機會,失去了一次抄大底賺大錢的良機;如果牛市轉向了熊市,而投資者還沉浸在股市暴漲的興奮和狂熱之中沒有及時撤出,則無一例外地會被推進一個深不可測的冰窟,不割肉就套牢。由此說明,作為投資者,光會判斷一個成為既成現實的大勢還不夠,還要尋找大勢發生轉折的拐點。
拐點是一個經濟學術語,被廣泛地應用於對經濟走勢的分析判斷上。一般來說,一種經濟形態在經過一段時間的平穩發展和過渡後,突然間出現轉折點,這個轉折點就是拐點。拐點的出現,說明趨勢開始改變。在股市裏,認清拐點,可以讓我們對股市形勢作出準確判斷,把握先機,贏得發展的最佳契機。
股市的贏家往往就贏在比別人早一步發現股市的轉折點,也就是拐點。如果你能清楚地找到股市的底部,你便能夠成功地抄底賺錢;如果你能夠敏銳地發現股市的底部,你便能夠及時地逃頂避險。有的人天天盼牛市,但盼來牛市卻賺不到錢,反而套牢在牛市的頂部;有的人隻想抄底,但底部擺在他的麵前,他卻不知道,反而大肆在地板價割肉斬倉。這樣的投資者,就是缺乏尋找拐點的本領。
在股市裏,發現股市大勢的拐點極其重要,它決定你在股市裏是贏還是輸、是成功還是失敗。牛市的時候要掌握見頂的征兆,搶在見頂前安全撤退,保持勝利果實,否則就會在牛市頂部套牢,以前的盈利化為過眼雲煙不說,還會倒搭上老本。熊市的時候要有發現見底的能力,能趕在見底的時候低位建倉,等待下一輪上漲。如果到了底部還麻木不仁,則會坐失良機,如果在這時候還去割肉斬倉,則血本無歸;市場盤整的時候則要分析市場將是盤上還是盤下,盤上可以建倉,盤下則應該減倉。如果你分不清牛市熊市,看不出見頂見底,則不是套牢虧損就是坐失良機。因此,作為股民,入市後首要的問題就是要弄清所處的市場是牛市、熊市還是盤整市,是牛市剛剛啟動還是牛市即將見頂,是熊市即將開始還是熊市快要見底。對大勢判斷準確了,操作起來才能得心應手。
掌握市場發展趨勢,尤其是熟悉牛市見頂的征兆與熊市見底的標誌,對於股民正確操作股票相當重要。很簡單的道理,如果牛市已有見頂的征兆,你不出貨反而還在懵懵懂懂地大量進股,自然會被高位套牢;如果熊市已有見底的標誌,你不出手建倉自然是坐失良機,如果你還在稀裏糊塗地割肉斬倉,則更會血本無歸。由此看來,尋找拐點,是投資者必須具備的一項基本功。
一、尋找熊市的底部:抄底的前提
(一)熊市見底的信號
許多投資者,尤其是新入市的股民,最大的期望就是遇到大牛市。看著股指像火箭一樣往上飆升、股價像黑馬一樣奔馳,心情就特別地激動,心裏就特別的舒服。確實,隻有在牛市裏,賺錢的機會才多,投資的收益才大。但是,是不是所有的人都在牛市裏賺了錢呢?也不盡然。事實上,賺錢在牛市,機會卻往往在熊市。許多投資者都遇到過一次甚至幾次大牛市,但卻並沒有賺到錢,有的甚至還虧了本,其原因便是沒有在熊市裏找機會。他們一般是等到市場火爆、牛氣衝天、人人都在談論股票的時候才入市炒股,而此時指數已經漲了很多,股價已經漲到很高,匆匆忙忙追進去,賺頭已經很小了,有的甚至還會被高位套牢。比如貴州茅台,雖然市場牛氣衝天,但你在100多元時追進去,還有多少空間呢?即使還能賺一點錢,但也要承受很大的風險。
真正賺大錢的炒股高手,並不是像多數股民一樣隻在牛市裏買進賣出。他們的重點放在尋找熊市的底部上。因為在熊市的底部,股價處於最低的水平,你可以用最小的成本吸納到許多優質的股票,而一旦熊市反轉,市場走牛,那麼你就可以輕輕鬆鬆地賺大錢,發大財。比如說,從2004年8月一直到2006年4月,王府井的價格都是在5元上下波動。如果你知道這是熊市的底部了,你又看中了這隻有奧運題材的股票,那麼你在2006年4月之前想進多少貨就可以進多少貨,並且成本低得很。一旦股市反轉,牛市啟動,你便可以獲得幾倍的利潤。這樣的好事何樂而不為呢?事實上,真正在2006年以來的大牛市裏賺了大錢的,基本上都是在牛市啟動之前的熊市底部大量建了倉進了貨的。
因此,我們認為,發現牛市重要,尋找到熊市的底部更為重要,因為這是抄底的良機。被美國證券界稱為超級巨星的彼得·林奇就認為:“股市下跌就像科羅拉多一月的暴風雪一樣平常,如果你有準備,它並不能傷害你。下跌正是好機會,去撿那些慌忙逃離風暴的投資者丟下的廉價貨。”
當然,熊市見底同熊市來臨一樣,是極其隱秘的。但不管如何的隱秘,不可能不留下一點蛛絲馬跡,而這正是我們能夠進行熊市底部判斷的前提基礎。中外證券界分析人士根據大量的觀察與研究,歸納了許多熊市見底的信號,可供我們參考:
(1)藍籌股或優質股在市場上一般具有最強的抗跌能力,隻有在熊市接近尾聲時才跌勢加速,投資者一般隻有在最後才會將其售出。因此,當藍籌碼加入大跌的行列,一般已是股市進入穀底。
(2)人氣極度渙散,市場一片恐慌,利空滿天飛,證券市場人丁稀少,甚至工作人員比投資者還多,投資者信心盡喪,由以往的狂熱與貪婪變得完全對股市不聞不問,以及對股市回升不抱希望,連“死多頭”都紛紛割肉離場的時候,則多數時候是股市即將見底。
(3)股市接近見底時所有的消息都是不利的,報紙上所刊載的新聞,皆是破產案大增,失業率上升,經紀行關門,汽車銷量減少,零售業不景氣等。並且股市真正見底時期,大多數投機者正焦頭爛額,無力東山再起,借錢投機者數目有限。
(4)跌幅已深,跌期已久,股指股價連續多日橫盤並逐漸走向曆史的低位,創新低的股票數目異常,也代表大市即將見底。
(5)成交量極度萎縮,成交創階段性地量(6～8個月的地量),同時大盤的加權換手率亦減至階段性低點,說明身處靠近底部區域的股民已不堪一再割肉,而惜售又將導致大量籌碼的鎖定,形成無量空跌的局勢,此時多空雙方都已歇手無力再戰,市場即將轉勢。
(6)技術指標顯示底部信號。無論從乖離率、強弱指數、KD值、MACD、移動平均線等各種技術指標來看,股市均處於極度衰弱的市況當中。5日、10日、30日均線常常壓得日線難有“出頭之日”,KD線更像被抽了筋似的,“匍匐前進”,平均線、KD線“死叉”不斷,OBV與股指(股價)走勢亦嚴重背離,表明已有抄底大資金入場逢低吸納,悄然收集,隻待籌碼吃足後再行拉升。在這一時期大多數股民對股市退避三舍,但精明的投資者卻已開始意識到,投資的黃金時節快要到來了。
除了以上的盤麵特征外,還有兩個基本因素值得投資者重視。一是熊市見底時,基本麵往往也有開始趨好的跡象。主要表現為:整個國家經濟形勢出現重大突破性好轉,如產值增加,通貨膨脹降低、失業率下降等;消費價格指數止跌回穩,投資的刺激作用開始顯現;經濟周期的低穀階段已經過去;上市公司在經營狀況和業績上出現整體性的上升,多數公司有明顯進步,不但規模擴大而且效益增加,這為股價向上盤升提供了堅實的基礎。二是大多有政策麵的利好作支持。我國股市素有“政策市”一說,對底部的研判不能不考慮政策因素,因為管理者不會坐視股市下跌到影響社會的程度,這也是為什麼很多技術派人士每每預測股市還要繼續下行時,在政策的引導下,股指卻戛然而止,並扭頭向上。政策麵具體表現為:中央銀行降低利率,放鬆銀根,貸款規模擴大;出現對股市中長期的利好政策;近期內沒有明顯利空政策或利空消息刺激市場;前期公布或明朗的利空政策或消息已被市場充分消化;當市場出現的利空政策影響開始減弱,市場不跌反漲,利空被當做利多用,機構進場吸納;市場擴容節奏放慢並有新熱點產生,等等。
總的來說,如果基本麵和政策麵有明顯的利好支持,同時盤麵上又出現了以上的多項見底信號,則應該考慮熊市即將或者已經進入底部,投資者應果斷介入市場,進行滿倉操作,等待秋天獲得豐碩的果實。2005年底和2006年初,便有許多投資者成功地發現了熊市的底部從而抄底成功,成為這一輪牛市中最大的贏家。
我們可以看到,2001年6月29日之後,滬深股市由人為爆炒到的2245點高位上跌落下來,從此一蹶不振,到2005年6月,上證指數居然跌到了998點的新低,股民們頓足捶胸,流淚的有,罵娘的有,委靡不振的有,市場的悲觀氣氛幾乎到了絕望的地步。市場人氣消失殆盡。交易員們三三兩兩地圍著台子逗笑聊天,大多數交易所裏冷冷清清。對照我們前述的熊市見底標誌,就可以明確地判斷,股市已經跌到了熊市的底部,即將反轉向上。但遺憾的是隻有少數股民認識到了這點,悄悄建了倉,他們在以後的股市大漲中賺得盆滿缽滿;而大部分股民則灰心喪氣,有的股民甚至在此底部全部斬倉離開了股市,發誓這輩子再也不做股票了。他們不知道,黎明在黑暗中誕生,股市行情在最低潮時產生。幾個月後,滬深股市即一舉擺脫長期低迷的走勢,突然反轉向上,演繹了一場驚心動魄的暴漲行情。
值得注意的是,熊市的底分為反彈底和反轉底兩種。反彈是指在熊市中股價下跌過程中的短時回升,而反轉則是指熊市向牛市的轉變。反彈底是一輪反彈的起點,它是短線炒作的入貨時機,而其主要意義則在於其為投資者在熊市中的清倉出貨指示了時機;反轉底則是最佳建倉的時機。對此我們一定要認真判別,嚴格分清,不得混淆。如果是反彈底,空倉者可以做些短線炒作,而倉位較重者則應該趁機出貨,因為反彈後隨之而來的將是繼續下跌;如果是反轉底,則無論是空倉者還是持倉者,都應該選擇抄底建倉。
那麼反轉底與反彈底如何區別呢?一般來說,反轉底形成時會出現以下特征:
(1)K線出現較長的下影,K線組合出現反轉形態。
(2)市場出現超常波動,波幅往往較大。
(3)股價線上破均線,短期均線上破中期均線。
(4)RSI(14)下降到20左右。