剩餘股利政策的理論依據是股利無關理論，是指在公司有著良好的投資機會時，根據一定的目標資本結構，測算出投資所需的權益資本，先從盈餘當中留用，然後將剩餘的盈餘作為股利予以分配。
采用該政策時，公司通常遵循以下步驟：
（1）設定目標資本結構，即確定權益資本和債務資本的比率，在此資本結構下，綜合資本成本將達到最低。
（2）根據目標資本結構比例，確定用權益資本通融資金支出預計所需的資金總額。
（3）以最大限度的留存收益來滿足各個投資方案所需的權益資本。
（4）投資方案所需權益資本已經滿足後，若有剩餘，再將其作為股利發給股東。
2采用剩餘股利政策的理由
公司采用剩餘股利政策的根本理由在於保持理想的資本結構，使綜合資金成本最低。如上例，如果公司將所有的稅後可分配利潤全部分配給股東，或者全部作為股利發放給股東，然後再去籌資，這就會破壞最佳的目標資本結構，導致公司綜合資本成本的升高。因此，在完全市場上，股東對於盈餘的留存或發放股利的無偏好，隻要公司投資項目的投資收益率高於股票市場的必要報酬率，保持目標資本結構下所需的資金，就能使公司的股票價值達到最大化。
但是同時也應該看到，這種分配政策下股利的發放容易造成股利波動，因為每年的股利幾乎都在變動，這樣不利於投資者安排股利收入和支出，也不利於公司樹立良好形象。所以，一般適用於公司初創階段。
（二）固定或持續增長的股利政策
1分配方案
固定或持續增長的股利政策的理論依據是股利相關理論，是指企業將每年發放的股利固定在一個固定的水平上並在較長的時期內不變，隻有當公司認為未來盈餘將會顯著地、不可逆轉地增長時，才可考慮提高股利發放額。不過，在通貨膨脹的情況下，大多數公司的盈餘會隨之提高，且大多數投資者也希望公司能夠提供足以抵消通貨膨脹不利影響的股利，因此在長期通貨膨脹的年代裏也應該提高股利發放額。
2采用固定或持續增長的股利政策的理由
（1）穩定的股利向市場傳遞公司正常發展的信息，有利於樹立公司良好的形象，增強投資者對公司的信心，從而使公司股票的價格能保持相對穩定。
（2）穩定的股利額有利於投資者安排股利收入和支出，特別是那些對股利有很高依賴性的股東。如果股利忽高忽低，則不會受這些股東的歡迎，股票的價格因此會下跌。
（3）穩定的股利政策可能會不符合剩餘股利理論，但考慮到股票市場會受多種要素的影響，其中包括股東的心理狀態和其他要求，為了將股利維持在穩定的水平上，即使推遲某些投資方案或暫時偏離目標資本結構，也可能要比降低股利或降低股利增長率更為有利。
（4）穩定的股利可以消除投資者對未來股利的不安全感，使投資者願意支付更高的價格購買，股利穩定的公司的股票，由此，可以降低公司權益資本的成本。
但是，采用該股利政策會造成股利支付與盈餘的脫節，在公司盈利水平較低的年份仍要支付較高的股利，容易引起公司資金短缺，導致財務狀況惡化，從而影響公司的發展。而且，采用這一股利政策往往不能像剩餘股利政策那樣保持較低的資金成本。當公司的盈餘較多時，解決發放穩定的股利不會對公司造成很大的債務威脅，所以一般適用於經營比較穩定或正處於成長期、信譽一般的公司。
（三）固定股利支付率政策
1分配方案
固定股利支付率政策的理論依據是股利相關理論，是指公司確定一個股利占盈餘的比率，長期按此比率支付股利的政策。在這一政策下，各年的股利額隨企業經營的好壞而上下波動，獲利較多的年份股利額較多，反之，則股利較少。
2采用固定股利支付率政策的理由
采用固定股利支付率政策的理由是，能使股利與公司盈餘緊密地配合，以體現多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則，即體現風險投資與風險收益的對等。但是，這種政策下各年的股利變動較大，缺乏財務彈性，極易造成公司不穩定的感覺，對穩定股票價格不利，也不利於公司樹立良好形象。所以，一般適用於穩定發展的公司和公司財務狀況較穩定的階段。
（四）低正常股利加額外股利政策
1分配方案
低正常股利加額外股利政策的理論依據是股利相關理論，在該股利政策下，公司一般情況下每年隻支付一個固定的、數額較低的股利；在盈餘較多的年份，再根據實際情況向股東發放額外股利。但額外股利並不固定，不意味著公司永久地提高了規定的股利率。
2采用低正常股利加額外股利政策的理由
（1）這種股利政策具有較大靈活性。一方麵當公司盈利不佳或需要較多資金追加投資的時候，可維護設定的較低但正常的股利，這樣可以減少公司的負擔，另一方麵也不會使股東產生對股利的跌落感；而當公司收益有較大幅度增加時，則可適度增發額外股利，把經濟繁榮的部分利益分配給股東，增強他們對公司的信心，使公司的股票價格可以維持在一個較高的水平上。