站在全球的角度審視彩電行業幾十年來的發展曆程，從2004年以後，即自TCL並購湯姆遜公司後，CRT技術已經算不得一種高端技術，甚至它已經開始走向衰退，很快就會退出市場，盡管由於市場發展的不規律和不平衡等種種原因，成熟期的時間加長的幾率是相當大的，但相關產品在市場上的競爭力的下降是必然發生的。在並購前的10年中，隻有非常少數的處於彩電行業的企業在市場上獲取了利潤，那麼在未來很長的一段時間裏，並購後公司的命運也必然是“風雨飄搖”的。［10］
三、企業並購中財務風險的防範措施
通過對企業並購的前中後期的探討和研究，結合TCL集團的並購實例，筆者結合我國企業並購的過程中存在的問題提出對策和方針。
(一)並購前財務風險的防範措施
由於國內企業缺乏並購經驗，導致一些並購策略在實施前的工作不夠謹慎和到位，致使並購的失敗，其實，對於並購的準備工作是不容忽視的，基於此，本文提出如下防範措施。
1.對目標企業的財務狀況進行全麵了解，獲取準確有用的信息
目標企業的財務狀況是關係並購成敗與否的關鍵，一旦在被並購方獲得的財務信息不真實，使企業做出不當的決策，從而“謀害”了並購企業，所以說，在並購前對目標企業的財務狀況進行深入全麵的了解顯得尤為重要。企業應該在並購前對目標企業的財務狀況進行科學的分析，獲取其最真實客觀的財務報表，從而對目標企業的財務狀況做到心中有數，否則將造成不可逆轉的損失。［17］正如TCL對於湯姆遜前後不一致的財務狀況采取的漠視態度，是導致其並購失敗的主要願意之一。
2.采用科學的估價方法，確定目標企業價值
眾所周知，並購雙方信息不對稱是導致對目標企業的價值估計出現偏差的主要原因，所以在實施並購中盡量避免惡意並購，與此同時，並購方可以聘請權威投資銀行並購進行全麵策劃，並對目標企業的實際情況進行全麵分析，對目標企業未來的盈利能力做到心中有數，在此基礎上做出與目標企業的實際價值相接近的支付對價，以降低價值評估風險。［18］
此外，采用不同的手段和方法對目標企業的價值進行估算，我們會發現，我們所測定的目標企業的相應資產所含有的價值是不一樣的。因此，並購企業可以根據並購目的、目標以及企業自身的實際情況來采用以何種方式對目標企業股價。
(二)並購中財務風險的防範措施
1.支付風險的防範
(1)現金支付財務風險的防範
現金支付會給企業帶來不可估量的各種風險。因為對於企業來講，流動資金是正常運營的必需品，而運用先進支付的方式給付對價需要大量的現金流，這對企業的資產結構的要求非常之高；［19］其次，直接運用現金支付極易因為彙兌的差別造成不必要的彙兌損失；另外，完全用現金支付可能損害到股東的利益，那麼股東對於並購的行為必然持反對態度，影響到並購進度。［20］
我們都知道流動性風險是與企業內部相關的風險，我們很難依靠市場的力量降低其對企業的影響。那麼這個時候，就需要企業采取積極主動的方式來降低風險，比如製定更加合理科學管理資金，使企業既能夠保證本身的正常運行，又有足夠的現金流用來完成並購。［21］
(2)以股票交換方式支付價款的財務風險的防範
用股票換購的方式實施並購是，並購方會大量買入被並購方的股票，那麼股權就自然而然地被股票大大量湧入所稀釋。如果實施並購後的股權稀釋率小於50%，這就意味著上述風險相對比較高。當主要股東的股權大量轉移，並且使得股東失去了對企業的根本控製權時，一些大股東必然會對股東產生抵觸，使企業內部產生矛盾，阻礙並購的進行。即使我們有效控製了股權稀釋而帶來的風險，在進行股票換購的過程中要進行大量複雜的必經程序，不僅耗時，而且需要大量資金。
2.融資風險的防範
(1)銀行貸款融資風險。