(二)存貨周轉率與流動比率分析
1.從實物流的角度分析存貨周轉與短期償債能力
流動比率是流動資產對流動負債的比率，用來衡量企業流動資產在短期債務到期以前，可以變為現金用於償還負債的能力。一般流動比率在2：1以上，則有較強的短期償債能力，資金流動性較強。可以發現該公司流動比率由2003年開始下降其後一直較為平穩沒有出現像存貨周轉率那樣劇烈的波動，因此山東黃金的流動比率與實物流下的存貨周轉率沒有直接聯係，進一步證明了僅僅從存貨的實物形態來反映存貨周轉率存在一定程度上的誇大，並不能反映存貨的真實情況。
2.從資金流的角度分析存貨周轉與短期償債能力
從資金流的角度來看，存貨周轉率與流動比率存在著正相關的關係，流動比率隨著存貨資金周轉率的變化而變化，因此，對於一個隻銷售單一產品的企業來說，考慮存貨資金周轉率要遠遠比僅僅考慮單純的存貨周轉率有效，可行。用存貨資金周轉率能更好的反映企業的實際情況，更有利於投資者了解企業的經營情況，更有利於投資者的投資。
(三)存貨周轉率與市盈率的分析
1.實物流角度下存貨周轉率與市盈率
市盈率是某種股票每股市價與每股盈利的比率。市場廣泛談及市盈率通常指的是靜態市盈率，通常用來作為比較不同價格的股票是否被高估或者低估的指標。用市盈率衡量一家公司股票的質地時，並非總是準確的。一般認為，如果一家公司股票的市盈率過高，那麼該股票的價格具有泡沫，價值被高估。山東黃金2003年到2005年市盈率一直處於下降狀態，之後開始回升，2007年出現峰值，之後又開始下降，2008年開始回升，2009出現第二個峰值，之後又開始下降，出現了劇烈波動。因此在實物流角度下，剛上市的兩年內存貨周轉率與市盈率並沒有直接關聯，但在之後的發展過程中，市盈率與存貨周轉率開始有關聯，主要是因為市盈率不僅僅受銷售淨利率的影響，還與股息發放率有關，而山東黃金在2007年2008年2009年的股息發放有比較高，產生了兩個峰值，但這與實物流下的存貨周轉率變動並沒有太大的關聯。
2.資金流角度下的市盈率與存貨周轉率
資金流角度下，在企業上市的前兩年內，二者之間關係較為密切，但隨著企業的發展，股利的發放，市盈率開始走高，在2007年達到峰值，主要是因為當年企業不僅采用了10轉增10股的股利分配方式，還每10股派發了7.2元的分紅，因此，產生了峰值。第二次峰值在2009年，當年采用了三種股利分配方式，包括10股送5股、10股轉增5股、每10股派息一元，對市盈率均有較大影響，使得市盈率的變動趨勢與存貨資金周轉率的變動趨勢有了很大不同，但就整體來說，存貨資金周轉率更能反映市盈率的變動，更貼近實際情況。
五、結論
結合上述的分析，我們可以看到對於生產單一產品的企業來說，在分析存貨周轉率的時候，考慮了資金收回等方麵的影響之後的存貨資金周轉率能更形象的反映企業存貨周轉的實際情況，特別是在企業存在應收賬款的情況下，更需要考慮存貨資金周轉率，僅僅從存貨實物靜態不能完全反映存貨周轉的真實情況。
對企業的建議是首先建立一個科學化、高效的庫存管理係統。首先需要采用集中的分級管理責任製度，做到職責分明。其次對庫存做好規劃。最後，還需要確保企業內部控製的完善以及有效，從而進行內部物流資源的合理整合，並且充分的利用好第三方物流，從而將庫存管理的質量進一步的提高。