價值創造的企業財務分析體係的構建研究
財會研究
作者：劉長征
摘要：在企業的發展和運行當中，傳統財務分析體有著重要的作用，但也存在著缺陷與不足，主要表現為所選指標的目標指向不準確、忽略了企業所在的經營環境等方麵。為了克服財務分析這方麵的問題與不足，文章提出了基於價值創造的企業財務分析體係，並介紹了該體係的結構與作用。該體係不僅能夠提升現有資產的使用效率，還對企業的運行和發展有著重要的作用。
關鍵詞：價值創造 財務分析 體係結構 有效增長
市場經濟條件下，為了對企業財務進行更好的管理，促進企業的正常運行和市場競爭力的提高，價值管理模式越來越受到人們的關注。在價值管理當中，分析價值驅動因素是相當重要的內容。但是，企業財務分析體係往往不能緊隨價值最大化的目標，傳統的財務分析體係存在著缺陷與不足，越來越不適應企業的現實需要。因此，根據企業的實際情況，構建價值創造的企業財務分析體係具有重要的現實意義。
一、財務分析的功能演進
財務分析是企業財務工作中的重要內容，它以報表、數據以及其它資料為基礎，能夠為企業做出正確的經濟決策提供依據。自財務分析出現以來，其功能一直處於不斷的演進之中。在二十世紀初，銀行最先分析如何了解企業的財務狀況，以判斷企業的償債能力和還款的保障程度。二戰之後，為了應對激烈的競爭，企業進一步重視管理工作，而要想進行有效管理，就必須根據財務分析提供的資料。這時候，財務分析已經成為加強企業管理的現實需要。伴隨著股份有限公司的發展，財務分析的功能越來越凸顯，在企業的實際運行中，常常通過財務分析來了解企業的運行和發展情況，為做出正確的決策提供科學合理的依據。
二、傳統財務分析體係的不足與麵臨的挑戰
傳統財務分析采用沃爾評分法和杜邦財務分析法，盡管這種方法在實際工作中有著重要的現實意義，發揮著重要的作用，但是也存在著明顯的缺陷與不足，總的來說，表現在以下幾個方麵。
（一）所選指標的目標指向不準確
不管是沃爾評分法還是杜邦財務分析法，他們所選擇的指標的目標不明確，對於前者所選擇的七個指標來說，盡管在實際工作中發揮著一定的作用，但是它沒有解釋相關的原因，更沒有指出各指標之間的關係。盡管後者克服了這些缺陷，但是它在評價的過程中，將淨資產報酬作為最核心的指標，然而，該指標並不能衡量企業創造的價值，因而通過該方法難以全麵掌握企業運行的實際情況。會計數字沒有考慮營運資本和固定資產投資的影響，在實際運行中，如果沒有考慮資本投資，會計收益就不能反映價值創造。
（二）財務指標體係在財務分析時存在不足
對於傳統財務分析體係來說，財務指標占有極其重要的地位，也是進行分析和決策的重要依據。分析者主要是通過對關鍵性的指標進行分析，從而達到了解企業財務狀況的目的，熟知企業的經營效益。然而，在財務分析體係當中，一些指標不合理，內在含義與實際情況不相符合，不僅理論上存在著缺陷，在實踐上也難以發揮作用，影響了財務分析體係正常功能的發揮。因此，在實際工作中，不僅僅關注企業的財務狀況，對於客戶滿意度、服務質量、市場份額等等也需要考慮，以更好的促進企業的發展。
（三）財務分析忽略了企業所在的經營環境
經營環境對企業的運行和發展有著巨大的影響，但是很多企業在進行財務分析的時候，忽視考慮所處的環境，影響決策的科學性，對企業經營也會產生負麵影響。例如，銷售淨利潤的含義是什麼，它反映的是何種關係，影響淨銷售利潤的指標有哪些等等。如果對這些不做全麵的分析，必然影響企業的正確決策。
三、價值創造視角下的企業財務分析體係構建
財務分析體係在企業的重要作用是不言而喻的。為了彌補傳統財務分析體係的不足，充分發揮財務分析體係的作用，文章結合企業的實際情況，從價值創造的視角，提出了一種財務分析體係，下麵主要介紹該體係的結構與作用。