商場如戰場，靠的是謀略和戰術，並不是簡簡單單的買與賣。善商者能巧妙運籌，以一搏十，這需要有一定的經營頭腦和競爭手段，而不是一味的過於保守。李嘉誠的“搏”字功尤為突出，他在製定自己的商業計劃時，決不步人後塵，而是著重以妙取勝，在這過程中他練就了一套以一搏十的競爭手段，因而他能成為商海中的強手。
1.低進高出，兩頭賺錢
所謂“人棄我取，低進高出”，原是商場上的一種常識，始作俑者是戰國時期的陶朱公。陶朱公就是輔佐越王勾踐複國滅吳的大夫範蠡，他在功成名就之後，毅然辭去官職，與美女西施泛舟五湖，經商致富，成了一位著名的商人。從那時至今已經2000年了。
“人棄我取，低進高出”的關鍵在於什麼時候進，什麼時候出，也就是如何把握市場脈搏。李嘉誠運用此法相當熟練。他往往火中取栗，但卻能安然無恙且順利賺錢。這樣的“人棄我取，低進高出”，非有極高明的手眼，達到胸有成竹不可。
市場的脈搏，是精明的商人非常注意把握的一個關鍵點。應該講，最成功的商戰都是緊跟市場而進行的一場智慧之戰。李嘉誠的發跡，是靠地產和股市，他的事業壯大，是一部中小地產商借助股市杠杆急劇擴張的曆史。李嘉誠的作風，一如賭場上的豪客。他的生意原則是賭但不是無目的賭，而是把握市場脈搏來一個“人棄我取”，“低進高出”。
1972年，股市大旺，股民瘋狂，成交活躍。李嘉誠借此大好時機，令長實騎牛上市。長實股票以每股溢價1港元公開發售，上市不到24小時，股票就升值1倍多。李嘉誠第一步邁進股市就是典型的“高出”。
接著，1973年大股災突然爆發，恒生指數於1974年12月10日跌至最低點。1975年3月，股市形勢好轉，開始緩慢回升，深受股災之害的投資者仍“談股色變”，視股票為洪水猛獸。
這時，眼光獨到的李嘉誠，看到了股市的升值潛力，因此，在當時低迷不起的市價基礎上，他親自安排長實發行2000萬新股，以每股3.4港元的價格售於他本人。
同時，李嘉誠還宣布放棄兩年的股息，這既討得了股東的歡心，又為自己贏得了實利——股市漸旺，升市一直持續到1982年香港信息危機爆發前。長實股升幅驚人，李嘉誠後來贏得的實利遠遠超過了當年放棄的股息，進就是“低進”。
“人棄我取，低進高出”是李嘉誠搏擊股市的基本原則，他在這方麵的實戰案例不勝枚舉。
1985年1月，李嘉誠收購港燈時，就是抓住賣家置地公司急於脫手減債的心理，以比前一天收盤價低1元的折讓價，即每股6.4港元，收購了港燈34%的股權。僅此一項，就節省了近4.5億港元。6個月後，港燈市價已漲到8.2港元一股，李嘉誠又出售港燈一成股權，結果淨賺2.8億港元。這就是低進高出，兩頭賺錢。
天水圍之役，也是一次典型的“人棄我取，低進高出”戰術運用實例。當時，由於港府的“懲罰性”決議，使天水圍開發計劃瀕臨流產，眾股東紛紛萌發了退出之意。
早就看好天水圍發展前景的李嘉誠，從其他股東手中折價購入股權。於是，嘉湖山莊大型屋村的宏偉規劃橫空出世，長實成了兩大股東中最大的贏家。1989年“六四”風波後，香港股市一度低迷。1991年9月，李嘉誠斥資近13億港元，購入一個有中資背景財團的19%股權。稍後，此財團收購了香港曆史悠久的大商行“恒昌”。4個月後，這個財團的大股東“中信泰富”向財團的其他股東發起全麵收購，李嘉誠見出價尚可，便把手中的股權售出，總價值15億多港元，淨賺2.3億港元。低進高出，關鍵在於扣緊市場脈搏，眼光準，出手時機適宜。李嘉誠每一次大進大出，幾乎都能準確地把握時機，預測股市未來的走勢。
這似乎很神奇，其實不然。大凡股市的興旺與衰微，大都與政治經濟大環境有直接關係，存在一定的規律性。要研究這一規律，就要時刻關注整個國際國內大環境的時勢變化。一般股民坐井觀天，眼睛隻盯著股價變化表，而不探究大勢的變化。這樣，就可能被表象、假象迷惑，時有被套住之危，即使偶有所獲，也不過是僥幸罷了。
李嘉誠經商語錄：
要成為一位成功的領導者，不單要努力，更要聽取別人的意見，要有忍耐心，提出自己意見前，更要考慮別人的見解，最重要的是創出新穎的意念。然而，當你作出決定後，便要一心一意地朝著目標走，常常記著名譽是你的最大資產，今天便要建立起來。
2.巧妙籌劃，四兩也能撥千斤
武林高手在與對手過招時，有時並不硬打硬拚，而是見招拆招，見勢借勢，以巧取勝，這才是真正的高手。做生意也是這樣，生意場上的死拚硬衝，是不足取的，真正可取的是學會借力，尤其是在自己勢單力薄時，學會以巧取勝。
李嘉誠退出九龍倉角逐，將目標瞄準另一家英資洋行——和記黃埔。
和黃集團由兩大部分組成，一是和記洋行，二是黃埔船塢。和黃是當時香港第二大洋行，又是香港十大財閥所控製的最大上市公司。
和記洋行成立於1860年，主要從事印度棉花、英產棉毛織品、中國茶葉等進出口貿易和香港零售業。初時規模名氣不大，遠不可與怡和、置地、鄧普、太古等洋行相比。到二戰前，和記有下屬公司20家，初具規模。
黃埔船塢有限公司的曆史，可追溯到1843年，林蒙船長在銅鑼灣怡和碼頭造木船。船塢幾經遷址，不斷充資合並易手，成為一家公眾公司。到本世紀初，黃埔船塢與太古船塢、海軍船塢並稱為香港三大船塢。
二戰之後，幾經改組的和記洋行落入祈德尊家族之手。該家族與怡和凱瑟克家族、太古施懷雅家族、會德豐馬登家族，並列為香港英資四大家族。60年代後期，祈德尊雄心勃發，一心想成為怡和第二，他趁1969～1973年股市牛氣衝天，展開一連串令人眼花繚亂的收購，把黃埔船塢、均益倉、屈臣氏大公司和許多未上市小公司歸於旗下，風頭之勁，一時無兩。
祈德尊掐準了香港人多地少、地產必旺的產業大趨勢，關閉九龍半島東側的碼頭船塢，將修船業務與太古船塢合並，遷往青衣島，並將其他倉場碼頭，統統轉移到葵湧去發展，騰出的地皮，用來發展黃埔新村、大同新村、均益大廈等。祈德尊滿天開花大興土木，地產成為集團的支柱產業。
他一味地吞並企業，鼎盛期所控公司多達360家，其中有84家在海外。祈德尊雖長有“鋼牙銳齒”，“腸胃功能”卻太差，以致“腹瀉不止”——不少公司狀況不良，效益負增長，給他背上沉重的債務負擔，幸得股市大旺，祈德尊大量從事股票投機生意，以其獲得彌補財政黑洞。
1973年中股市大災，接著是世界性石油危機，接著又是香港地產大滑坡。投資過速、戰線過長、包袱過沉的和記集團掉入財政泥潭，接連兩個財政年度虧損近2億元。1975年8月，彙豐銀行注資1.5億港元解救，條件是和記出讓33.65%的股權。彙豐成為和記集團的最大股東，黃埔公司也由此而脫離和記集團。
彙豐控得和記洋行，標誌著祈德尊時代的結束，和記成了一家非家族性集團公司。彙豐物色韋理主政。後來，和記再次與黃埔合並，改組為“和記黃埔（集團）有限公司。韋理有“公司醫生”之稱，但他一貫是做智囊高參輔政，從未在一家巨型企業主政。又因為祈德尊主政時，集團虧空太大，“公司醫生”韋理上任，未見其妙手回春——和黃的起色不如人們預想的好。
乘虛而入，是戰場常見並有效的戰術。李嘉誠在覬覦九龍倉的同時，也垂青和記黃埔。他放棄九龍倉，必然要把矛頭對準和黃。
收購淪為公眾公司的和記黃埔，至少不會像收購九龍倉那樣出現來自家族勢力的頑抗反擊。身為香港第二大洋行的和黃集團，各公司歸順的曆史不長，控股結構一時還未理順，各股東間意見不合，他們正企盼出現“明主”，力挽頹勢，使和黃徹底擺脫危機。隻要能照顧股東並為他們帶來利益，股東就不會反感華人大班入主和黃洋行。避實擊虛，去瘦留肥，這便是李嘉誠舍棄九龍倉而收購和黃的出發點。
和黃擁有大批地皮物業，還有收益穩定的連銷零售業，是一家極有潛質的集團公司。香港的華商洋商垂涎這塊大肥肉者大有人在，隻因為和黃在香港首席財主彙豐的控製下，均暫且按兵不動。
李嘉誠很清楚，彙豐控製和黃不會太久。根據公司法、銀行法，銀行不能從事非金融性業務。債權銀行，可接管喪失償債能力的工商企業，一旦該企業經營走上正常，必將其出售給原產權所有人或其他企業，而不是長期控有該企業。
在李嘉誠吸納九龍倉股之時，他獲悉彙豐大班沈弼暗放風聲：待和記黃埔財政好轉之後，彙豐銀行會選擇適當的時機適當的對象，將所控的和黃股份的大部分轉讓出去。這對李嘉誠來說，是個福音。
李嘉誠權衡實力，長江實業的資產才6.93億港元，而和黃集團市值高達62億港元。長實財力不足，蛇吞大象，難以下咽。若借助彙豐之力，收購算成功了一半。
李嘉誠夢寐以求成為彙豐轉讓和黃股份的合適人選，他停止收購九龍倉股的行動、獲彙豐的好感就是為了得到彙豐的回報。這份回報是不是和黃股票，李嘉誠尚無把握。
為了使成功的希望更大，李嘉誠拉上包玉剛，以出讓l000多萬股九龍倉股為條件，換取包氏促成彙豐轉讓9000萬股和黃股的回報。李嘉誠一石三鳥，既獲利5900萬港元，又把自己不便收購的九龍倉讓給包氏去收購，還獲得包氏的感恩相報。
在與彙豐的關係上，李嘉誠深知不如包玉剛深厚。包氏的船王稱號，一半靠自己努力，一半靠彙豐的支持。包氏與彙豐的交往史長達20餘年，他身任彙豐銀行董事（1980年還任彙豐銀行副主席），與彙豐的兩任大班桑達士、沈弼私交甚密。
李嘉誠頻頻與沈弼接觸，吃透彙豐的意圖：不是售股套利，而是指望放手後的和黃經營良好。另一方麵，包氏出馬敲邊鼓，自然馬到成功。
於是，1979年9月25日夜，在華人行21樓長江總部會議室，長江實業（集團）有限公司董事局主席李嘉誠舉行長實上市以來最振奮人心的記者招待會，一貫沉穩的李嘉誠以激動的語氣宣布：
“在不影響長江實業原有業務基礎上，本公司已經有了更大的突破——長江實業以每股7.1元的價格，購買彙豐銀行手中持占22.4%的9000萬普通股的老牌英資財團和記黃埔有限公司股權。”
在場的大部分記者禁不住鼓起掌來。有記者發問：“為什麼長江實業隻購入彙豐銀行所持有的普通股，而不再購入其優先股？”
李嘉誠答道：“以資產的角度看，和黃的確是一家極具發展潛力的公司，其地產部分和本公司的業務完全一致。我們認為和黃的遠景非常好，由於優先股隻享有利息，而公司盈虧與其無關，又沒有投票權，因此我們沒有考慮。”
李嘉誠被和記黃埔董事局吸收為執行董事，主席兼總經理仍是韋理。
記者招待會後的一天，和黃股票一時成為大熱門。小市帶動大市，當日恒指急升25.69點，成交額4億多元，可見股民對李嘉誠的信任。李嘉誠繼續在市場吸納，到1980年11月，長江實業及李嘉誠個人共擁的和黃股權增加到39.6%，控股權已十分牢固。其間，未遇到和黃大班韋理組織的反收購。
1981年1月1日，李嘉誠被選為和記黃埔有限公司董事局主席，成為香港第一位入主英資洋行的華人大班，和黃集團也正式成為長江集團旗下的子公司。
李嘉誠以小搏大，以弱製強。長江實業實際資產僅6.93億港元，卻成功地控製了市價62億港元的巨型集團和記黃埔。按照常理，既不可能，更難以令人置信，難怪和黃前大班韋理，會以一種無可奈何，又頗不服氣的語氣對記者說：
“李嘉誠此舉等於用美金2400萬做訂金，而購得價值10多億美元的資產。”
和黃一役，與九龍倉一役有很大不同，李嘉誠靠“以和為貴”、“以退為進”、“以讓為盈”的策略，贏得這場香港開埠以來特大戰役的勝利。
此役使李嘉誠博得了“超人”雅號，但他並不以為他有什麼超人的智慧。他避而不談他的謀略，而對彙豐厚情念念不忘，“沒有彙豐銀行的支持，不可能成功收購和記黃埔。”事實確如李嘉誠所說的那樣，但也可以看出其為人的厚道。
從商戰謀略方麵說，李嘉誠在入主和黃的過程中引人注目的是：
第一，他在實際收購和黃之前，早已做好了人事方麵的鋪墊，其收購九龍倉就是收購和黃的序曲，而收購和黃不過是在此基礎上的“樹上開花”而已。
第二，李嘉誠夢寐以求成為彙豐轉讓和黃股份的合適人選，他停止收購九倉股的行動，獲彙豐的好感就是為了得到彙豐在和黃一役中給予回報。為了使成功的希望更大，以出讓1000多萬股九倉股為條件，換取包氏促成彙豐轉讓9000萬股和黃股的回報，在獲利5900萬港元的同時，把自己不便收購的九龍倉讓給包氏去收購，還獲得包氏的感恩相報，從而使收購勝算在握。
第三，由於事先做好了人事方麵的鋪墊，整個收購過程沒有劍拔弩張，沒有重錘出擊，沒有硝煙彌漫，而是和風細雨，兵不血刃。故有人道：“李氏收購術，堪稱商戰一絕。”
李嘉誠經商語錄：
商界一定要跟隨時代發展，今天要謹記知識與經濟發展是分不開的。
3.點中死穴，螞蟻撼大象
諸葛亮未出茅廬而知天下必將三分，可謂坐觀天下之事，一旦得遇明主便出山相助，可謂厚積破薄發。得遇劉備之後他如魚得水，盡顯才華，尤其是導演火燒赤壁一役形成三國鼎立的局麵。事隔近兩千年，李嘉誠在商場上也導演了一出“火燒赤壁”的戰役。他猶如諸葛孔明等待時機，蓄勢而發，聯合眾華商財團合戰置地，此役與“火燒赤壁”相比有過而無不及。
被李嘉誠視為趕超目標、號稱世界最大地產商的置地公司，一直為老牌英資洋行怡和集團所控製，它擁有香港中環的絕大部分物業。
中環在香港島的繁華地帶，是香港最重要的商業金融中心地區。這裏鱗次櫛比地屹立著一幢幢高聳入雲的摩天大廈，而且一幢比一幢顯得神秘莫測，令人肅然起敬。
這裏的任何風吹草動都會左右香港的經濟氣候，同時這裏又是最容易受經濟氣候影響且波及麵最大的“敏感地帶”。
其中，有一幢高聳入雲的大樓，它的圓形窗戶麵臨風情萬種的維多利亞海灣。它聳立在香港經濟的金字塔尖，顯得更為神秘而又高深莫測。
這就是香港著名的怡和大廈。大樓各層中有許許多多的世界各國著名中心以及駐香港辦事處。大廈的頂層，就是香港經濟的支柱，也是香港最大的企業集團之一、舊稱怡和洋行的怡和財團總部。
怡和洋行於1832年在廣州設立，1841年將總辦事處遷入香港。怡和公司最初靠販賣鴉片起家，以後逐漸將業務擴大，成為一家經營範圍廣大、實力雄厚的多元化國際集團。
1961年6月26日，怡和以有限公司名義在香港上市，從此成為香港十大上市公司之一，並獲得“怡和王國”的稱號。
怡和係包括怡和、置地、牛奶國際、文華東方等一批大型公司，擁有中區黃金地段的大廈物業，包括國際一流酒店、百餘家超級市場及精品連鎖店等。論控股地位，以怡和最顯；若論資產，以置地最大，故而怡和係又稱怡置係，怡和集團主席理所當然地成為置地公司的主席。
20世紀70年代後期，由於中國實行改革開放政策，香港地產大幅度增值，伴隨而來的是華人資本的迅速膨脹，資產成倍、甚至是幾十倍地增長。怡和這個商界巨人越來越顯得暮氣沉沉，漸漸不敵這批虎氣生生的華人財團。
九龍倉、和記黃埔、會德豐、港燈集團等大型英資企業，先後落入華人財團之手後，香港商業界便盛傳華人財團的下一個目標將會是置地。因為這些華人財團幾乎是清一色的地產建築商，誰不垂涎置地在中區的豪樓名廈？
如果控製了置地公司，才可稱得上是香港地產界的“王中之王”。這對於誌向遠大的李嘉誠來說，其誘惑力之大，可想而知。
早在包玉剛收購怡和係的九龍倉時，怡和高層已對華資財團有了防備。紐璧堅為防意外，重新調整了全係控股結構，其核心是怡和與置地互控，即怡和控股與怡和證券控製置地的四成股權，置地反過來控製怡和控股的四成股權。證券分析家將此結構稱為“連環船結構”。怡和置地互控，大大強化了抵禦外敵的能力。
不過，“連環船結構”也有很大的弊病。敵手若控得一“船”，另一隻“船”也難以幸免，可謂唇亡齒寒，一損俱損。
1984年間，怡和置地雙雙陷入低穀，債務累累，使投資者大大喪失信心，股價迅速滑落。其中怡和最慘，市值僅剩下30億港元左右；置地情況稍好些，尚有100億港元。柿子先揀軟的捏，此時市場又一改原有的傳聞，說華資財團的下一個目標將是怡和，進而控得置地。
有一些股評家認為，這種連環互控的股權結構，就像兩隻大閘蟹，各用一隻鉗子把對方控製住，然後又各騰出一隻鉗子來抵禦外敵。兩者雖然同係，同一位大班，但兩者的股東利益並不一致，因而彼此各伸出的一隻鉗子難以協調作戰。
也有人認為，並非紐璧堅設計的這種互控結構不好，而是怡和大勢已去。若在10多年前，即便怡和這頭雄獅酣睡不醒，亦無人敢擾其美夢，更不要說鬥膽拽其一根毛了。
西門·凱瑟克上台後不久，便發現了連鎖互控結構的弱點，於是他又從美國請來投資銀行家包偉士，重組怡置係結構。
包偉士到來後，設計了怡置脫鉤的計劃。1986年10月，置地宣布將其全資附屬公司牛奶國際分拆上市，爾後又宣布將另一家全資附屬公司文華東方分拆上市；1987年2月，怡和控股宣布成立怡和策略（怡策）。改組後的怡和係控股結構為：怡和控股與怡和策略互控，怡控占有怡策19%的股權，怡策握有26%的怡控股權。怡控、怡策分別控有置地11%和15%的股權，分別控有牛奶國際9%和27%的股權，怡策控有文華東方35%的股權。
凱瑟克家族控有怡和控股的股權，據傳在10%～15%之間。這樣，凱瑟克家族的大本營怡和便如銅牆鐵壁一般，同時又擊碎了意欲收購者借收購怡和達到控製置地的美夢。
但也有人說這種結構是凱瑟克家族“保帥舍車”之舉。凱瑟克家族通過這種結構削弱了對置地的控製，這就使得外敵入侵置地的可能性相應增大。分析家認為，已將怡和遷至海外的凱瑟克家族，有意將置地這塊大肥肉，置於垂涎已久的華南虎麵前，以便待價而沽，卷資遠走高飛。
李嘉誠一直對置地擁有中區豪樓名廈羨慕不已。現在，置地被置於怡和核心結構的外圍，如此大好時機，豈可錯過？
於是，李嘉誠在以廣生行董事的身份出席該公司股東會時，首次向輿論透露了長實持有置地股份，是做長期投資，並無意出任置地董事參與管理。