在多級法人治理結構下，母子公司產權鏈條的無限延伸以及相互之間上下、左右交叉持股導致了總部最終決策所依賴的信息出現失真。總部依據失真信息做出的重大決策很可能是失誤的，而這種決策失誤直接的後果就是大量不良資產形成，甚至有可能造成公司財務危機。
一、信息失真引發的決策失誤
大多數公司在資產規模較小時，管理團隊做出的投資決策一般都比較成功；而一旦公司的資產規模發展到幾十億甚至上百億，管理團隊所做的投資決策往往是失敗的，而資料顯示由於決策失誤而導致的商業失敗占到總體數量的1/3多。大多數集團公司重大投資項目失敗的原因在於公司組織層次過多、產權鏈條過長導致的信息傳遞失真，這些大型集團公司往往不能及時準確把握集團內部環境與外部市場環境的變化，沒有建立一套完整的信息係統使公司及時掌握和了解真實的、有用的信息。
不能獲得完全信息是影響管理團隊進行理性判斷和抉擇的直接原因之一。由於集團存在多層次、多級次、相互交叉持股的法人單位，總部難以對眾多繁雜的子公司實施有效監督，下屬子公司財務和經營信息傳遞渠道長，傳遞速度慢，加之這些下屬公司經營缺乏透明度，為了粉飾公司業績，往往欺上瞞下，製造虛假信息，不能公正、及時、準確地將資產負債和盈虧狀況等重要財務信息傳遞給總部。此外，從財務報告的角度來看，集團總部作為法人實體，存在單獨的賬簿，但隻是在對外投資上對子公司的淨資產變動進行粗淺的記錄，而集團在實際管理中，為了更準確地做出決策，不僅需要知道子公司的整體經營情況，也需要知道子公司詳細的經營信息。如某啤酒企業，在全國有30多個啤酒生產廠，不僅需要了解單個子公司整體的銷售收入，更需要了解每個子公司明細的銷售數據，以形成對市場上各類產品需求變動的判斷。而在多級法人治理結構下的集團公司裏，以報表作為子公司經營信息載體，以合並報表方式得到集團整體經營情況，使有用的信息難以傳遞到集團總部，極大地降低了財務信息的完整性，降低了財務信息的價值。
信息失真而導致的總部決策失誤主要體現在集團投資、融資計劃缺乏必要的信息基礎，在很大程度上存在一定的盲目性。
1.由信息失真而形成的盲目擴張決策
一般情況下，總部做出投資擴張決策往往是基於集團在生產經營過程中發現了投資回報率較高的投資項目。對於現代公司來說，就是在一個接一個正確的投資決策之中逐漸發展壯大的，投資決策的做出是一項非常嚴肅的工作，它需要公司綜合評估自身的財務實力，深入研究投資項目盈利的可行性，同時充分預計在投資過程中可能發生的任何風險。而實際操作中，這些工作的切實推行都是在建立大量基礎信息的基礎上展開的。舉例來說，如果集團公司計劃投資一個項目，該項目預計總投資1億元，建設周期3年，那麼集團在決定投資與否時，必須關注的問題之一就是集團公司能否在3年內充分保證投資資金的及時到位，在這種情況下，一旦集團下屬子公司所提供的各種財務資料存在不真實的問題，那麼集團在評估自身的財務實力時就可能出現高估的現象，最後導致的結果可能就是集團公司的資金實力不足以完成所投資項目，從而形成“爛尾”現象，這種“半截子”項目不僅耗費了集團公司的大量資金，而且不能帶來其應有的投資收益，最終成為集團公司進一步發展的包袱。
2.由信息失真而形成的盲目融資決策
好的投資項目往往是推動公司做出融資決策的直接動力，除此之外，公司在做出融資決策時還要充分考慮公司自身的負債規模、未來的償債能力以及融資的成本等問題，盲目的融資計劃不僅有可能不能滿足投資項目的資金需求，而且很容易形成極為不合理的負債結構，增大公司麵臨的債務風險。
融資決策的做出首先需要收集大量的基礎性信息資料，隻有在經過了對這些信息的認真研究、整理分析之後，才能夠得出恰當合理的融資規模、融資成本等基礎數據，並且使融資規模與項目的資金需求量相互匹配，保證在投資過程中恰當有效地使所融資金成為可能。如果融資規模過小，就有可能在投資過程中麵臨資金不足的風險；如果融資規模過大，資金的使用就可能存在低效、浪費的現象，甚至出現被挪用、貪汙的情況。在信息失真的情況下，若集團下屬子公司上報的財務報告存在虛假，在核算融資規模時就會出現不準確的現象，要麼誇大融資規模，要麼收縮融資規模，不管怎樣都會影響到集團資金使用的效率，甚至形成很高的財務風險。