其次，不同類型的多角化經營戰略對企業經營績效的影響是不同的。采用相關多角化經營戰略的企業投資收益率比采用非相關多角化經營戰略的企業要高。
此外，優化資源配置常被視為采用多角化經營戰略的一大優點。這是因為多角化經營可以在企業內部建立一個資本市場，通過內部各部門之間資金的調度可幫助企業盡可能把握住一切有利的市場機會。但不同類型的多角化經營戰略，其資源配置效率是不一樣的。如果企業的各投資項目間存在著關聯關係，即采用相關多角化經營戰略，這時通過內部資本市場配置資源的效率最大；反之，在業務高度分散的企業中，由於內部資本市場和外部市場的資源配置相比並不具備優勢，因此也就體現不出資源優化配置的效率。
目前，企業界正在興起一個向主業集中、回歸主業的潮流，各大公司紛紛將自己的業務重新調整，一方麵把一些與主業無關的部門出售或分離出去，另一方麵則繼續兼並或收購一些與主業相關並有助於擴大主業優勢的企業。所有這些都體現了在多角化經營過程中對關聯的重視。
第四節 相關多角化經營戰略
相關多角化經營戰略是指進入與企業現在的業務在價值鏈上擁有競爭性的、有價值的關聯的新業務。這種關聯存在於價值鏈非常相似的能為企業各方麵帶來機會的不同經營業務之間，這些方麵包括技術的共享，對共同的供應商形成更強的討價還價力量，聯合生產零配件，使用共同的銷售力量、銷售機構和同樣的批發商或零售商，共同使用一個知名商標，將競爭性的有價值的技術秘訣或生產能力從一種業務轉移到另一種業務，售後服務的聯合，將相似的價值鏈活動合並以獲得更低的成本，等等。而且這種關聯可以存在於各業務價值鏈的任何地方，如在與供應商的聯係中，在生產、銷售、營銷或分銷活動中，在科研與技術活動中。
相關多角化經營戰略之所以有如此大的吸引力，是由於它代表了將存在於不同經營業務價值鏈之間的關聯轉變成競爭優勢的機會。當一家企業通過多角化進入存在如下機會的經營領域時，它就相對於尚未進行多角化經營或者多角化的方式未能給企業帶來關聯利益的對手們獲得了競爭優勢。這些機會包括：
(1)將專有技能、生產能力或技術由一種經營轉到另一經營中。
(2)將不同經營業務的相關活動合並在一起運作，降低成本。
(3)在新的經營業務中借用公司品牌的信譽。
(4)以能夠創建有價值的競爭能力的協作方式，實施相關的價值鏈活動。
一家多角化經營企業各業務之間的關聯越緊密，技術轉移和合並價值鏈活動以降低成本的機會，和協作創造新的資源力量與生產能力的機會，以及使用共同品牌的機會就越大，同時也就越能形成競爭優勢。
考奇工業公司是美國五大私營公司之一，公司願望的實現和戰略的形成要經過對公司生產能力的分析，尋求生產能力與存在的市場機遇之間的相互關聯。公司領導層發現，“我們曾認為自己是在石油的經營領域中，但事實上我們真正的專長是在采集、運輸、加工和貿易領域。”伴隨公司在原油的采集、提煉、運輸、加工和貿易方麵的能力的發展，管理層認識到了公司的生產能力是什麼，並將其擴展到液化氣產品，進而將其擴展到氣體的采集、運輸、加工和貿易領域。而對氣體類產品的經營又使得考奇工業公司進入到與石油業務的聯係比服務加油站更加密切的氨的運輸和貿易領域。最近的多項購並使考奇工業公司的核心生產能力擴展到穀物采集和牛飼料供給等，但這同樣是在發揮考奇工業公司在采集、運輸、加工和貿易方麵的特長。
一、相關多角化經營戰略的基礎
相關多角化經營戰略的主要特點之一便是以關聯為基礎，從這個意義上說，又可以稱為以關聯為基礎的多角化經營戰略。 相關多角化經營戰略的主要特點之一便是以關聯為基礎，從這個意義上說，又可以稱為以關聯為基礎的多角化經營戰略。這一戰略是最有可能在現有產業中提高競爭優勢或在新產業中形成持續競爭優勢的多角化形式。以關聯為基礎的主要競爭優勢包括：