“投資的第一條準則是永遠不要虧損；第二條準則是永遠不要忘記第一條。”現在這句話已經被華爾街人稱為經典的“一號投資法則”。他們認為不能做到這一點的人連踏上華爾街土地的資格也沒有。
一號投資法則：拒絕損失，保存實力
投資的第一條準則是永遠不要虧損；第二條準則是永遠不要忘記第一條。
——巴菲特
從1965年到2006年，雖然在股票市場上出現了三個熊市，並遭遇了三次全美經濟危機，但巴菲特的合夥公司——伯克希爾·哈撒韋公司年收益卻始終保持在23.5%以上。這麼輝煌的業績被人稱為奇跡。在人們向巴菲特請教成功秘訣時，巴菲特道出了其中的緣由，他說：“投資的第一條準則是永遠不要虧損；第二條準則是永遠不要忘記第一條。”
也就是說，投資首先要保存實力，不能出現大虧損。現在這句話已經被華爾街人稱為經典的“一號投資法則”。他們認為不能做到這一點的人連踏上華爾街土地的資格也沒有。
巴菲特很清楚這樣一個算術公式：如果你投資1美元，賠了50美分，那麼你手上就隻剩下一半的本金，在這種情況下，除非有百分之百的收益，你才能回到起點。事實也是這樣。在投資中，如果你損失了20％的本金，那麼你必須要賺回25％，才剛好回本。如果你損失了50％的本金，那麼你就必須賺回100％，才能回本。你連本錢都保不住，還談什麼掙錢呢？這是最基本的道理。作為投資大師的巴菲特非常清楚這個道理，相信其他投資人對這點也不陌生。所以，投資者在投資生涯中一定要做到永遠不要損失。事實上，永不虧損是很難做到的，但作為投資者來說，這是最高的也是最安全的境界。
投資界的另一位大師——喬治·索羅斯也非常讚同巴菲特的這個觀點，他說：“先生存，再賺錢！”在市場中，生存是指保住資本。也就是說，獲利的前提是：拒絕損失，保存實力。
可是，大部分投資者卻將這個次序顛倒了，人們隻看到猶如鏡花水月的收益，尚未到手的巨大利潤，卻忽視了安全的基礎。就像一個人隻看到萬丈深穀的對麵長滿了香甜的果子，卻沒有注意腳下的獨木橋是否結實。所以，追求收益一定要建立在安全的基礎上，不然那些建立在沙灘上的漂亮別墅很快就會被潮水卷走了。
不把“拒絕損失，保存實力”設為第一目標的投資者會有什麼下場呢？那就是，在他的投資中埋下了一顆定時炸彈，這顆定時炸彈隨時可讓他所有的財富能瞬間化為烏有。這絕對不是危言聳聽，因為在投資界，一次大虧毀掉前麵99次的利潤，是屢見不鮮的。
誰都明白，股市是個高風險之地，充滿了不確定因素，誰都不敢也不能保證自己對每一隻股票的投資都是盈利的，換句話說，在投資中出現損失是在所難免的。那麼，一旦出現賠錢的跡象該怎麼辦呢？那就是，立即執行巴菲特的一號投資法則：拒絕損失，保存實力，實施止損措施。
當然，我們也不能曲解了巴菲特的意思，將“拒絕損失，保存實力，實施止損措施”作為第一原則並不是意味著不投資，因為利潤和損失是相關的，永不冒險也決定了你永遠不會賺錢。巴菲特說：“事實上，隻要你對自己持有股票的公司感覺良好，你應該對價格下挫感到高興，因為這是一種能使你的股票獲利的方式。”
止損，在英文中表述為stoploss，意思是控製損失。很多投資者都不願意看到這兩個字，但要想在投資中獲利就必須控製損失。因為在股市中我們經常見到這樣一群人，他們既精通技術分析，也曾在多次的投資活動中取得赫赫戰果，但結果卻是窮困不堪，原因就在於他們過度自信，沒有及時止損，結果一次失手造成重大損失，從此一蹶不振。
在止損方麵，世界上出色的投資者都會遵循一個有用且簡單的交易法則——鱷魚法則。為什麼這條法則叫“鱷魚法則”呢？因為這條法則源自於鱷魚的吞噬方式：在自然界，鱷魚的吞噬非常特別，獵物被鱷魚咬住後，越使勁掙紮，鱷魚的收獲愈多。假如你在外麵旅遊時，不小心被鱷魚咬住了一條腿，此時鱷魚不會馬上使盡全身的力氣把你的腿咬下來吃掉，而是等待著你的掙紮。如果你試圖想用你的手臂掰開鱷魚強有力的上下顎，拔出你的腿，那麼，鱷魚就會趁機咬住你的腿與手臂。你愈掙紮，就陷得越深。所以，當你的運氣相當差，不幸被鱷魚咬住後，你務必要記住：你唯一生存的機會便是犧牲那條腿。把這個法則用到股市上就是：當你知道自己犯錯誤時，唯一正確的做法就是立即了結出場，不可找其他借口、心存僥幸、強調理由或采取其他任何行動。也就是當你所持的股票出現虧損時，而你對自己持有股票的公司又沒有信心，那麼你就要實施止損措施，保存實力。
然而，很多投資者還是犯這樣的錯誤：滿腦子都是買進某隻股票後賺錢出局，很少主動在適當的虧損位置止損平倉走人。他們認定股市能讓他們快速致富，把風險拋在腦後。這樣就會出現這樣一種局麵：在出現損失後，投資者仍然心存僥幸，總希望不久就會強勁反彈，止損位置一改再改。更可怕的是，有些投資者為了挽回損失，在出現損失後還逆勢加倉，企圖孤注一擲。當反彈遲遲沒有出現時，他們的內心則更不願意虧本賣出。於是，日複一日地在期待反彈中等待。結果，本來隻要止損就能降低虧損，而由於自己的非理性行為，導致自己的本金越虧越多。