1988年和1989年，也就是巴菲特大量購入可口可樂公司股票的那段時間，可口可樂在股票市場上的價值平均為151億美元。但是巴菲特估計，可口可樂公司股票的內在價值可能是207億美元（假設淨現金流年均增長5％）、324億美元（假設淨現金流年均增長10％）、381億美元（假設淨現金流年均增長12%），甚至到488億美元（假設淨現金流年均增長15％）。因此，巴菲特的安全邊際——實質價值與市價之差額——在27%至70%之間。盡管其他投資分析家及投資者也在深入分析可口可樂公司股票的內在價值，但他們認為可口可樂公司的股價與每股盈餘、每股賬麵價值及每股現金流量相比都太高了，他們認為市場高估了可口可樂公司的價值。
八、經營利潤率正在增長
1980年，可口可樂公司的稅前利潤率不足12％，而且這一比率已經連續五年都在下跌，遠低於1973年18％的經營利潤率。格伊祖塔上任的第一年，稅前利潤率就上升到13.7％。到1988年巴菲特購買可口可樂股票的時候，公司的稅前利潤率已經攀升到19%的新紀錄。
九、高權益資本收益率
在公司“80年代的策略”中，格伊祖塔指出，可口可樂公司要拋棄掉任何已不能產生可接受的股權收益率的業務與資產。而且任何新的事業投資必須有足夠的增長潛力以平衡投資。公司不再對停滯不前的業務感興趣了。格伊祖塔說：“投資的每一個項目都必須能增加每股收益率和權益資本收益率。”總裁的話馬上付諸行動，雖然可口可樂公司70年代賺取了超過20％的股權收益率，但格伊祖塔並不在意，他想要更高的收益率。到1988年，可口可樂的權益資本收益率增加到31.8％。
可口可樂公司在格伊祖塔領導下的財務業績是奧斯汀時期的二到三倍，1980年—1987年七年內，可口可樂的市場價值以平均19.3％的年增率增長，公司每1美元留存收益產生了4.66美元的回報。
十、優秀的企業管理者
格伊祖塔80年代的戰略很看重股東。他曾寫道：“在未來十年間，我們將全麵繼續接受股東的委托，努力保護及增加他們的投資。為給我們的股東創造高於平均水平的投資收益，我們必須找到條件合適、增長率超過通貨膨脹率的公司。”格伊祖塔不僅進行資本投資以使公司持續成長，還考慮股東財富的增值。為了要達到這個目的，可口可樂逐漸增加毛利率和股東權益報酬率同時，也減少了股利支出的比例。在上世紀80年代，可口可樂公司支付給股東的紅利平均每年增長l0％，但付出的比例則從68％下降到40％，這樣一來，可口可樂公司可以把更多的未分配利潤用於再投資，而在無損於股東利益的情形下維持公司的增長率。
在可口可樂公司每年的年報中，開宗明義的內容是公司的財務狀況回顧以及管理層關於公司基本目標的看法。“經營主要的目的是不斷地使股東權益的價值達到最高。”公司企業策略強調長期現金流量的最大化。為實現這一目標，可口可樂公司采取的是集中投資高收益的軟飲料企業，努力在現有的企業上增加利益，並善加使用資金。這一戰略的成功直接表現為公司現金流增長、股東權益報酬率提高，以及增加股東的總收益。
淨現金流的增長使可口可樂公司有能力增加現金紅利並回購股票。
1984年，公司第一次決定股票回購行動，並宣布將買回600萬股股份。
從這以後，公司每年都要回購股票，總共動用了53億美元，回購了4.14億股，這表示在1984年年初公司有超過25％的流通在外股票。如果按1993年12月31日的收盤價計算，回購的這些股票價值185億美元。
1992年7月，可口可樂宣布：從現在起到2000年，它會買回1億股公司的股票，相當於公司流通股份總數的7.6％。格伊祖塔自信，由於公司強大的盈利能力，它應該能夠完成這個目標。1993年至1996年間，在扣除資本支出之後，可口可樂公司將有30多億美元的資金可用來實施股票回購計劃。
對企業的分析，最關鍵的不是定量的方法，而是定性的東西。你選擇股票的標準越高，想要投資的時間越長，找到的好企業就越少。所以巴菲特才選擇很少的投資目標，手中持有的股票並不多。
選股1：最好的公司是不需要增加投資的公司
最好的公司就是不需要增加投資的公司。
——巴菲特
一旦遇到優秀的公司，巴菲特就會想盡一切辦法購買其股票，越多越好，甚至是買下整家公司。對於那些優秀且龐大的私人企業，如果經營管理者想賣出部分家產時，巴菲特也會想盡一切辦法買下。但在交易的時候巴菲特會附加一個條件——那些優秀的管理者必須繼續留任，因為伯克希爾公司不希望派新人去管理。但是，優秀的私人公司畢竟是非常少的，更多的時候巴菲特隻能在股市裏尋找同樣優秀的掛牌公司。