可見，在風險評估時，最好進行抽象化，而不要具體化。那麼在明白了風險評估的主要相關聯要素後，如何才能降低風險呢？巴菲特認為，最好的辦法就是集中投資於少數具有強大競爭力的優秀公司。在《巴菲特股票投資策略》這本書中，巴菲特是這樣說的：“就長期而言，可口可樂與吉列所麵臨的風險，要比任何電腦公司或是通訊公司小得多。可口可樂占全世界飲料銷售量的44％，吉列則擁有60％的剃須刀市場占有率（以銷售額計），除稱霸口香糖的箭牌公司之外，我看不出還有哪家公司可以像他們一樣長期以來享有傲視全球的競爭力。更重要的，可口可樂與吉列近年來也確實在繼續增加他們全球市場的占有率，品牌的巨大吸引力、產品的出眾特質與銷售渠道的強大實力，使得他們擁有超強的競爭力，就像是在他們的經濟城堡周圍形成了一條護城河。
相比之下，一般的公司每天都在沒有任何這樣保障的情況下浴血奮戰”。
“即使對於一個非常膚淺的觀察者來說，可口可樂和吉列公司的強大競爭力也是顯而易見的。然而它們公司股票的β值卻與其他略有甚至根本沒有競爭優勢的眾多普通公司基本相似。我們可以從這種β值思維6集中投資——最好的股票組合獲取最多的利潤首富真相：巴菲特投資思維的相似之處得出結論說，可口可樂和吉列公司的競爭力在衡量公司風險中毫無用途嗎？或者，我們可以結論說，擁有公司的一部分權益——它的部分股票——的風險從某種意義上與該公司經營中內在的長期風險毫無關係嗎？我們相信這兩種結論都是無稽之談，而且將β值與投資風險等同起來也是一句無稽之談。”
“依靠計算β值吃飯的理論家，沒有辦法識別公司真正內在風險的差異，比如一家銷售寵物石頭（petrocks）或者呼啦圈的單一產品公司，與另一家獨家銷售強手遊戲（Monoplay）或者芭比娃娃的玩具公司在風險上有什麼不同。但如果普通的投資者對消費者行為以及形成長期競爭優勢或劣勢的影響因素有相當的理解，那麼他完全可以識別這種公司內在風險的差異。顯然，每一位投資者都會犯錯誤，但是通過將自己的投資範圍限製在少數幾個易於理解的公司中。一個聰明的、有知識的、勤奮的投資者就能夠以有效且實用的精確程度判斷投資風險”。
“我們深感不活躍是理智且聰明的行為。……隻要能夠順利實施，運用這種投資策略的投資者往往會發現，少數幾家公司的股票將會占據他投資組合的很大比重。這些投資者的投資回報類似於一個人買下一群極具潛力的大學明星籃球隊員20％的未來權益，其中有一小部分的球員可能可以進到NBA殿堂打球，那麼投資者從他們身上獲取的收益很快將會在所有球員收入分成總和中占有絕大部分的比重。要是有人僅僅因為最成功的股票投資在組合中所占比重太大就建議他出售那部分最成功的投資，就好像是有人僅僅因為邁克爾·喬丹對球隊來說實在是太重要就建議公牛隊把喬丹賣出一樣愚蠢”。
投資回報：最好的股票組合獲取最多的利潤
我們寧願波浪起伏的15％的回報率，也不要四平八穩的12％的回報率。
——巴菲特
19世紀末20世紀初意大利經濟學家巴萊多發明了一個名叫“二八”的商業定律。他認為，在任何一組東西中，最重要的隻占其中一小部分，約20％，其餘80％的盡管是多數，卻是次要的。對二八定律，巴菲特非常讚同，他認為80％的投資利潤來自於20％的股票，最多的利潤來自於最少的股票組合。所以，巴菲特一直采用集中投資策略，將其大部分資金集中投資在少數幾隻優秀企業的股票上，正是這少數幾隻股票為他帶來了最多的投資利潤。
1965年，巴菲特開始接管伯克希爾公司，在他的集中投資策略影響下，在1965年—2003年間，伯克希爾公司每股淨值從19美元成長到最高95700美元，年複合成長率為22.2%。而在此期間，戰後美國主要股票的年均收益率在l0％左右。這麼大的差異令人瞠目結舌。也許你會說，22.2%的年複合成長率隻能說明伯克希爾公司的整體收益水平高於美國主要股票的收益水平，並不能代表伯克希爾公司的股票收益水平也能達到這個水平。這話不無道理，由於伯克希爾公司以上收益中包括了股票投資、債券投資和企業並購等，並不能直接反映巴菲特股票投思維6集中投資——最好的股票組合獲取最多的利潤首富真相：巴菲特投資思維資的真實收益水平。但是看了下麵這個分析你也許就不那麼認為了。
1999年，美國著名經濟學家羅伯特·哈格斯特朗專門對伯克希爾公司1988年至1997年這10年間年報中披露的主要股票投資情況進行了分析，結論如下：伯克希爾公司主要股票投資平均年收益率為29.4％，比同期標準普爾500指數平均年收益率高出5.5％。羅伯特·哈格斯特朗認為導致這種差異的主要原因是巴菲特將大部分資金集中投資在幾隻優秀公司的股票上。他認為，如果巴菲特沒有把大部分資金集中投資在幾隻優秀公司的股票上，而是將資金平均分配在每隻股票上，那麼同等加權平均收益率將為27.0％，與集中投資幾隻優秀公司的股票相比，平均收益率下降了2.4％。