由於大規模集中投資的股票數目很少，所以概率預測是核心，否則一旦判斷失誤就會造成巨大的損失。巴菲特認為幾乎所有的投資決策，都是概率的運用，在投資活動中，運用概率提高預測的準確性能夠大大降低投資風險。所以他建議投資者在進行大規模集中投資前一定要對這隻股票進行概率預測，尋找到了概率估計的確定性是投資的前提。巴菲特說：“我把確定性看得非常重。隻要找到確定性，那些關於風險因素的所有考慮對我就無所謂了。承受重大風險的根本原因是你事先沒有考慮好確定性。但是，以僅相當於證券內在價值的一部分的價格來買入證券並非是冒風險。”
巴菲特和查理·芒格把集中投資成功的秘訣歸納為——集中投資於成功概率最大的股票。巴菲特說：“人類並沒有被賦予隨時隨地感知一切的天賦，如果人類努力去感知，通過篩選眾多的機會，就一定能找到一個錯位的賭注。而當成功概率很高時聰明的人會下大賭注，而其餘的時間他們則按兵不動，事情就這麼簡單。”這句話是什麼意思呢？意思就是：當勝算大的時候，並且沒有人敢像你一樣在相同的方向下注，這時，你就應該增加自己的投資注碼，這樣才能賺大錢。
既然集中投資是在成功概率最大時下大賭注。那麼如何估計成功的概率呢？巴菲特采用的方法是：用贏利的概率乘以可能的贏利數額，再從中減去損失的概率與可能損失的數額的乘積。他說：“把可能損失數量的損失次數概率從可能贏利數量的贏利次數概率中除去。這就是我們一直想做的。”
當然，與在數學中學習的概率計算相比，這些概率估計有很大的不同。傳統的概率估計以大量的統計數據為基礎。然後再根據在無數的重複性試驗中事件發生的頻率進行概率計算。但是現實中的企業麵對的永遠是與過去不同的競爭環境和競爭對手，而競爭環境、競爭對手以及競爭對手的競爭手段、甚至企業自身都在不斷的變動之中。所以，企業競爭成功的頻率分布圖，我們沒有能力也不可能計算出來。同樣，集中投資的成功概率也是無法用傳統的統計概率來估計。
但是，如果想讓投資獲得高的回報率，投資者就必須進行概率估計。那麼，如何判斷集中投資的成敗概率呢？巴菲特認為以下兩個模式可以一試。第一個模式是巴菲特自己創造的橋牌決策模式，另外一個模式是查理·芒格的格柵決策模式。
一、巴菲特的橋牌決策模式
巴菲特判斷股票投資輸贏概率的高超技巧主要來自於他最大的愛好——打橋牌。他經常說：“如果一個監獄的房間裏有3個會打橋牌的人的話，我不介意永遠坐牢。”大家都知道，生活中的巴菲特，是一位思維6集中投資——最好的股票組合獲取最多的利潤首富真相：巴菲特投資思維瘋狂的橋牌愛好者，他一星期大約打12小時的橋牌，最喜歡看《你為什麼會在打橋牌時輸》這本書，他認為這本書裏包含了一些集中投資者應熟記於心的真知灼見。
巴菲特認為打橋牌與股票投資的策略有很多相似之處，巴菲特說：
“這（打橋牌）是鍛煉大腦的最好方式。因為每隔10分鍾，你就得重新審視一下局勢（桌麵上的局勢）……在股票市場上做決策不是基於市場上的局勢，而是基於你認為理性的事情上……橋牌就好像是在權衡贏得或損失的概率，你每時每刻都在做著這種計算。打牌方法與投資策略是很相似的。因為你要盡可能多地收集信息。接下來，隨著事態的發展。
在原有信息的基礎上不斷添加新的信息。不論什麼事情，隻要根據你所擁有的信息，你認為自己有成功的機會就去做。但是。當你獲得新的信息後，你應該隨時調整你的行為方式或做事方法。”
從巴菲特打橋牌的風格，我們不難看出他的橋牌決策模式是怎樣一種決策模式：收集信息，然後不斷的往裏麵添加新信息，當認為自己有可能成功的機會，就出手投資。當然，這種概率估計是基於一些無形的、難以捉摸的因素做出的。
在巴菲特的投資中，概率論的作用是非常顯著的。例如巴菲特對威爾斯？法哥銀行的投資，就是一次運用概率而成功的經典案例。
1990年10月，伯克希爾公司投資2.87億美元購買了500萬股威爾斯·法哥銀行的普通股，占該銀行已發行股票的10％，從而使伯克希爾公司成為這家銀行的最大股東。
對於伯克希爾公司的這次大行動，外界的看法各有不同。在1990年初，威爾斯·法哥銀行的股價曾攀升至86美元，此後隨著投資者的大批拋盤，該銀行股價一路下跌。原因是當時美國西海岸正處於嚴峻的經濟衰退的痛苦之中，一些分析師認為銀行的貸款資金都被住宅抵押所占用，從而導致經營困難。而威爾斯·法哥銀行是該地區銀行中擁有最多商業不動產的銀行，那些分析師認為它是最脆弱的。
巴菲特對這些情況可以說是了如指掌，但他認為威爾斯·法哥銀行不應該是最脆弱的。這是不是由於他掌握了比其他專業投資人士更多的情況呢？事實不是這樣，他隻是從不同的角度分析局勢。從他的思維過程中，我們就會清楚的認識到巴菲特是如何應用概率投資的。