對KKR公司購並阿卡他公司的這次行動，巴菲特進行了深入的分析。在《巴菲特致股東的信》中，巴菲特說：“在評估這次套利機會時，我們必須自問，既然KKR的報價是以獲得‘符合要求的資金’為條件，那麼KKR能否實現這筆交易。這種條款對賣方來說總是很危險：
它為激情在求婚與結婚間消失殆盡的求婚者提供了方便的出口。但是，我們對這種可能性並不十分擔憂，因為KKR過去總能漂亮地收場。”
“我們還必須自問，如果KKR的交易確實失敗了，會出現什麼情況，但對於這一點我們仍有理由放心：阿卡塔的管理人員和董事們光顧KKR已有一陣子了，顯然出售之意已決。如果KKR退卻，那麼阿卡塔將尋找另一個買主，盡管價格可能會低一些。”
“最後，我們還必須問自己，紅杉樹的所有權到底值多少。你們的分不清橡樹和榆樹的董事長還清楚這個問題：他冷靜地估計出紅杉樹的所有權大約介於零和一整份之間。”
“了解到這些情況後，1981年9月30日，伯克希爾公司開始收購阿卡他公司的股票，價格是大約每股33.5美元。同年的11月月底，伯克希爾擁有40萬股阿卡他股票，大概占阿卡他5％的股份。”
“最初的通告說KKR會在1982年1月支付37.00美元/股。因此，如果一切順利的話，我們將取得大約40%的年回報率——這還不包括原本一直凍結住的紅杉樹所有權。”
“一切並非盡如人意。到了1981年12月，KKR宣布結賬可能會略微推遲。這樣，最後的協議要再到1月簽署。受到了鼓舞，我們繼續增加籌碼，在每股38美元左右買入，並將我們的持股增至655000股，超過公司股本的7%。我們樂意全部付清——盡管結賬已經被推遲——反映出我們對紅杉樹向於‘一整份’而不是‘零’。”
“然而，在1982年2月25日，貸款人用融資術語‘考慮到嚴重衰退的住宅工業以其他對阿卡塔公司前景的衝擊’說他們正在‘再度審視’。阿卡他公司的股東會議被延遲到四月。一位阿卡塔公司的發言人說：‘他並不認為收購命運本身岌岌可危。’當套利者聽到這樣的再保證時，他們的頭腦中閃現出一句老話：‘他像財政大臣那樣在貨幣貶值前夕撒謊。’”
“到了1982年3月，KKR宣布它先前的交易作廢，KKR將其報價減至每股33.50美元，後來在2天後又增加到每股35美元。理所當然，阿卡他公司是不會接受這個價位的，而是接受了另一個集團的37.50美元，外加任何複得的紅杉樹的一半。並在1982年6月4日得到了每股37.50美元。”
“相比我們2290萬美元的成本，我們得到了2460萬美元；我們的平均持股期接近6個月，考慮到這筆買賣遇到的麻煩，我們15%的年回報率——不包括任何紅杉樹所有權的價值——讓人喜出望外。”
“但是好戲還在後頭。在處理阿卡他公司的上訴期間，審理此案的法官指定了兩個委員會，它們的職責分別是：一個負責考察紅木林的價值；另一個負責考慮適當的利率。通過幾年的調查，1987年1月，第一個委員會說紅杉木價值2.757億美元，而非9800萬美元，而且第二個委員會推薦了一種複合的、混合的利率，結果大約是14％，而不是6％。1987年8月，法官確認了這些結論，這意味著大約有6億美元將屬於阿卡他公司。政府隨後提出上訴，繼續上訴，最後，法院判定政府應該付給阿卡他公司5.19億美元，雙方對此沒有異議。”
“在1988年，期待已久的款項終於送到了伯克希爾公司，即政府支付給阿卡他公司的分期款。伯克希爾公司收到阿卡他公司每股29.48美元的額外收入，大約1930萬美元。”
伯克希爾公司通過這次套利，獲得豐厚的收益，也顯示出巴菲特高超的套利技能。在《巴菲特致股東的信》中，巴菲特說：“伯克希爾的套利活動與其他許多套利者的不同。首先，我們每年僅參與少量的，但通常規模很大的交易。大多數從事套利的人買賣頻繁，大約每年50次或者更多。同時要做的事情太多，他們就必須花大部分時間既監控交易的進展，又監控相關股票的市場運動。這並不是查理和我希望的生活方式。”