此時，許多國家放棄了金彙兌本位製，改行不兌現的信用貨幣製度。於是，彙率的決定過程變得複雜起來，國際收支狀況和供求關係的變化對彙率起著決定性的作用。各國為了彌補財政赤字或擴軍備戰，紛紛濫發不兌現的紙幣，導致了嚴重的通貨膨脹和信用製度的破壞，進一步加劇了出口貿易的萎縮以及國際收支的不平衡。
在一片混亂之中，很快爆發了第二次世界大戰。審視二戰的發生，英、美、法下最後決心與納粹德國對抗，除了德國法西斯主義瘋狂擴張勢力範圍之外，還因為德國否定了英、美、法主導的國際金彙兌本位製貨幣體係，實施實物經濟貨幣製度，在貿易和貨幣領域與當時的主流資本主義貨幣體係大唱反調。
英、美、法三國掌控著全球貿易體係所需的主要黃金貨幣儲備，而一戰的戰敗國德國幾乎完全沒有儲備。如果服從當時的國際金彙兌本位製體係，德國必須依靠借貸和出口重振國民經濟，而此時的國際市場在大危機衝擊下已經陷於萎縮失序，破敗不堪的德國經濟幾乎看不見複蘇的希望。
希特勒1933年上台後，為重振國家經濟，認為隻要國際貨幣製度仍以黃金為本位，則一個壟斷黃金的國家就能迫使缺乏黃金的國家屈服，前者所用的手段就是吸幹後者的外彙來源，使它們必須靠借貸來維持生產。為此，希特勒針鋒相對地提出了他的理論：“一個國家不應該靠貨幣的表麵價值來維持生存，而是要靠真正的生產。隻有生產才能使貨幣獲得價值，生產才是貨幣的真正準備，銀行保險箱中存滿的黃金並無意義。”
希特勒政府決定：第一，拒絕接受國外借款；第二，以生產和物資作為德國貨幣的基礎，而非黃金本位；第三，以直接易貨方式來獲得輸入品；第四，停止所謂“外彙自由交易”，不準許在貨幣方麵進行賭博性的買賣；第五，德國自己控製貨幣的發行權。
如果德國的貨幣製度獲得成功，其他缺乏黃金的國家紛起效仿實行以貨易貨的辦法，則不僅黃金喪失效力，而且無人借款求貸了，當時主導國際金融的西方列強將麵臨破產的危險。
希特勒的德國完全背離了西方大國主導的國際貨幣秩序，加之德國對歐洲市場的軍事和政治雙重控製，德國和英、美、法的矛盾已經無法通過市場機製解決，戰爭成了最後的抉擇。
希特勒構想中的經濟體係尚未完全實施，德國就卷進了全麵戰爭。他的以實物創造為核心，而不是以利潤和金融為核心的另類經濟貨幣體係，也隨著第三帝國的灰飛煙滅而成為了曆史。
往事曆曆。所謂兵者，國之大事；貨幣者，何嚐不是國之大事。
第二次世界大戰後期，美國主導戰後世界貨幣體係的重建。
1944年建立了由黃金作保障的“布雷頓森林體係”，支持歐洲從廢墟中加速複興，造就了資本主義經濟蓬勃發展的美好時光，至今為國際經濟學界緬懷不已。一朝黃金夢碎，上世紀70年代中期轉進了沒有國際條約定義的“無體係的體係”，實則不期而然地開始了以美元為中心的浮動彙率體係。可以說，以美元為主體的世界貨幣體係，一度是人類社會發展長程中的優化選擇，產生過驅動曆史進步潮流的積極效果。當前這場金融危機的受害者，幾乎也都是這個貨幣體係及其相應的國際秩序的受益者。
然而，世界貨幣必定要超脫於任何一國的經濟狀況和利益，方可保障其公正性、可控性和穩定性。當今以一個強勢國家的主權貨幣兼充世界貨幣，是曆史上少有的特例，存在著不可逾越的內在矛盾，或者說一種不以人的意誌為轉移的不可持續性。本輪金融危機顯示，其積弊痼疾不僅危害世界，也是美國足以摧毀自身強勢地位的“經濟海洛因”。後文將就此深入討論，梳理脈絡，探求根本解題之道。
專題一：中國貨幣變遷及其社會政治原因無論是使用金屬貨幣還是紙幣，中國都占了世界頭籌。周景王二十一年（公元前524年），大臣單穆公提出的“子母相權論”，也是公認的最早見諸文字的貨幣理論。