本章導讀：作為發展中經濟體的代表，拉美地區雖有輝煌，但更多的是債務負擔甚至危機。拉美的債務就像一座活火山，雖然在經濟正常發展時顯得很平靜，但一旦世界或本國經濟甚至非經濟因素稍有動蕩，就很可能引爆。不幸的是，由於整個世界經濟不景氣，而拉美地區又處於還債的高峰期，這座火山真得就從墨西哥開始爆發了，很快蔓延到整個拉美。這場危機使20世紀80年代成為拉美經濟發展中“失去的十年”。
回顧拉美債務危機的過程，我們發現盡管各國緊遵IMF的指導，可仍無法依靠自己的力量走出困境，最後隻得通過減免債務解決。這是由於從19世紀初開始，美國就通過各種方式榨幹了拉美各國的自然資源，並迫使其消費美國的產品，從而使各國患上“債務依賴症”。最終美國通過政策的轉換，將吸血的針管成功的插入了拉美的心髒。
引人關注的債務危機
在資本主義世界經濟危機的影響下，1982年7月墨西哥首先宣布無力償付外債利息，這在國際金融界引起了巨大的震動。隨後，巴西、阿根廷等國也相繼發生類似的清償危機，一些小國也程度不同的卷入這場危機中。
拉美國家的債務危機是其債務長期累積的結果。由於拉美國家采取了進口替代工業化發展模式，使在上世紀二十世紀初，拉美成為亞、非、拉地區中接受外國貸款和外國投資最多的國家。大量外資的流入，對彌補國內資金不足，促進新型工業部門的建立和發展，起過積極作用，使拉美成為世界經濟發展第三快的地區。1950—1980年的三十年期間，拉美經濟發展平均每年遞增5—6%，其中巴西1968—1974年國內生產總值年均增長10.1%，被稱為“經濟奇跡”。但由於西方世界經濟危機的猛烈衝擊和石油大幅度提價或跌價的直接影響，以及拉美國家的債務大大超過了本國的國力所能承受的限度，導致全國地區生產持續下降，出現嚴重的通貨膨脹和失業率激增。拉美三十三個國家中，有十四個國家生產下降，一些經濟大國，除阿根廷外都出現了負增長，全地區失業率高達30%。1983年拉美幾個主要債務國所欠外債為：巴西910億美元，墨西哥880億美元，阿根廷400億美元，委內瑞拉370億美元。
這樣，拉美國家舉借的外債由過去生產增長的“引擎”逐漸變成目前經濟發展的“桎梏”。由於債台高築，本來可用於發展生產的債款，現在不得不更多的用於還本付息，所借的新債大部分用來“以債養債”。龐大的債務負擔已成為壓在拉美國家經濟發展上的一個沉重包袱。特別是在清償危機時，為了繼續借款以度過難關，拉美國家被迫采取了緊縮財政、削減投資、獎出限入、取消對利率的控製和實行外彙管製等措施，從而導致國內金融動蕩，貨幣大幅貶值，通貨膨脹加劇，資金外逃，陷入了近半世紀以來最嚴重的經濟衰退。
拉美債務危機的發展，大致可分為三個階段：以還債為重點和緊縮調整階段；以恢複經濟增長為重點的貝克計劃階段；以減免債務為重點的布雷迪計劃階段。
緊縮調整期
1982年8月債務危機爆發到1985年9月貝克計劃的提出，是債務危機的第一階段。在此期間，一方麵拉美債務危機在國際貨幣基金組織監督下，實施以緊縮為特征的應急性經濟調整，節省國內資金償付外；另一方麵，通過國家貨幣基金組織和巴黎俱樂部，與國際商業銀行和債務國談判，以重新安排債務。
在這一階段，拉美國家采取提高進口商品的關稅來壓縮進口，對進口商品實施進口許可證製，並實行了彙率調整。危機前拉美國家實施固定彙率機製，彙率普遍高估。危機後拉美國家先後轉向爬行盯住彙率，彙率大幅度下調。這些措施取得了一定成效。1982年起對外貿易扭虧為盈，1983—1985年的貿易順差為350億美元。
在國內實施緊縮政策同時，拉美國家積極同債權國和商業銀行談判。當時商業銀行篤信流動理論，認為隻要推遲償債日期，提供少量應急性貸款，度過周期性國際經濟衰退後，就能保證收回全部債務本息。在國際貨幣基金會和巴黎俱樂部主持下，拉美債務國與國際商業銀行達成了一係列協議。其內容包括：1982—1983年間，商業銀行向拉美提供220億美元應急性貸款，其利率比倫敦銀行同業拆借利率高2—2.5%；重訂即將到期的債務，償債期為5—10年；1984—1985年期間，新貸款降為120億美元，利率有所下調，重訂償債期延長，一般為10—20年。1982—1985年期，拉美重訂的債務總額逾1000億美元。
使拉美債務國得以恢複償付債務雖避免了國際經濟體係的崩潰，但是商業銀行和國際多邊金融機構提供的新貸款還不足支付拉美貸款的四分之一，而推遲償債使債務累積，負擔更重。1982—1985年，拉美外債總額從3269億美元增長到3773億美元。更嚴重的是由於債息支付額上升和外來貸款劇減，出現了資金倒流。1982—1985年，每年有250億美元流出拉美。這樣一來，進口減少，拉美投資率下降，資本貨匱乏，閑置生產能力和事業人數增加，經濟滯漲。1982—1985年平均國內生產總值增長率僅為0.7%，而人均國內生產總值則是負增長。44總之，緊縮政策再也無法實施了。